Moody’s degrada la calificación crediticia de EE. UU. a Aa1: ¿Qué significa para la economía y los mercados?

Introducción

La agencia de calificación crediticia Moody’s ha rebajado la nota de la deuda soberana de Estados Unidos de Aaa a Aa1, un movimiento que refleja preocupación por el crecimiento insostenible de la deuda nacional, que ya supera los $36 billones. Aunque el país mantiene su fortaleza económica, la falta de consenso político para reducir el gasto público y los persistentes déficits fiscales han llevado a esta decisión.

Este ajuste no es una sorpresa absoluta—tras la rebaja de Fitch en 2023—pero sí marca un punto de inflexión en la percepción de riesgo asociado al Tesoro estadounidense. ¿Qué implica para los mercados, los bonos y el futuro económico del país?

¿Por qué Moody’s tomó esta decisión?

Moody’s justificó su decisión en tres factores clave:

El aumento acelerado de la deuda pública, que crece sin control debido a déficits presupuestarios recurrentes.
La polarización política, que impide acuerdos para reducir el gasto en programas sociales como Medicare y Seguridad Social.
La falta de medidas creíbles para frenar el crecimiento del endeudamiento a largo plazo.

En un comunicado, la agencia señaló:

«No vemos que las propuestas fiscales actuales aborden el gasto obligatorio, lo que aumenta el riesgo de inestabilidad fiscal».

Esta rebaja sigue la línea de Fitch Ratings, que en agosto de 2023 ya había bajado la calificación de EE. UU. de AAA a AA+, citando un «deterioro en la gobernanza fiscal».

Implicaciones de la rebaja crediticia

1. Efectos en los bonos del Tesoro

Mayores rendimientos: Si los inversores exigen más rentabilidad por el mayor riesgo, los intereses de la deuda podrían dispararse.
Costo de financiamiento: El gobierno pagará más por refinanciar su deuda, lo que agravará el déficit.

2. Impacto en los mercados

Fuga hacia activos alternativos: Oro, Bitcoin y bonos de economías estables podrían ganar atractivo.
Presión sobre el dólar: Aunque sigue siendo la moneda de reserva global, una pérdida de confianza podría debilitarlo.

Reacciones de los expertos: ¿Alarma o exageración?

La decisión de Moody’s ha generado opiniones divididas:

Críticos:
- Gabor Gurbacs (estratega de Pointsville): «Moody’s otorgó ratings AAA a bonos basura antes de la crisis de 2008. Su credibilidad es cuestionable».
Minimizadores:
- Jim Bianco (analista financiero): «Es un ‘nothing burger’. El mercado ya había descontado este riesgo».

Algunos argumentan que, mientras el dólar siga siendo la moneda de reserva mundial, EE. UU. mantendrá ventajas. Pero otros advierten que el ciclo de deuda alta → tasas altas → más deuda es un peligro real.

El ciclo vicioso de la deuda estadounidense

El problema no es solo el monto de la deuda, sino su crecimiento exponencial:

Más deuda → El gobierno emite más bonos.
Mayores tasas → Los inversores exigen más interés.
Más gasto en intereses → Aumenta el déficit, requiriendo más deuda.

Sin reformas profundas en el gasto social o aumentos de impuestos, este círculo podría llevar la deuda a superar el 150% del PIB, nivel que Moody’s considera crítico.

Perspectivas a largo plazo: ¿Se puede revertir la tendencia?

Moody’s reconoce que EE. UU. tiene fortalezas:

Economía sólida (crecimiento del PIB superior al 2% en 2024).
Dólar como refugio global.

Pero advierte que, sin ajustes fiscales, otras rebajas podrían venir.

Conclusión: ¿Hacia dónde van los inversores?

La rebaja crediticia es una señal más de que el endeudamiento descontrolado tiene consecuencias. Mientras el Congreso no actúe, los mercados podrían buscar alternativas:

Oro y Bitcoin (activos refugio).
Bonos de otros países con mejor calificación (ej. Alemania, Suiza).

La pregunta clave es: ¿Puede EE. UU. evitar una crisis fiscal sin reformas dolorosas? Por ahora, la respuesta sigue en el aire.

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(Incluir gráfico: Evolución de la deuda de EE. UU. vs. PIB)

Palabras clave: Moody’s rebaja calificación EE.UU., deuda nacional Estados Unidos 2025, impacto rebaja crediticia en mercados, bonos del Tesoro y calificación crediticia.