Inversiones en criptomonedas caen a mínimo en 2025: Factores macro, estacionalidad y falta de interés de los VC
Introducción: El desplome en las inversiones de capital de riesgo en cripto
El mercado de criptomonedas atraviesa un momento de contrastes. Mientras las fusiones y adquisiciones (M&A) alcanzan niveles récord, como la compra de Deribit por parte de Coinbase por $2.900 millones, las inversiones de capital de riesgo (VC) en el sector cripto han caído a su nivel más bajo desde enero de 2021.
Según datos de RootData, en mayo de 2025 solo se registraron 62 rondas de financiación, pero con una particularidad: aunque el número de operaciones fue bajo, el capital recaudado ($909 millones) lo convirtió en el segundo mejor mes del año en términos de valor.
Esta divergencia plantea una pregunta clave: ¿Por qué los fondos de VC están reduciendo su exposición al ecosistema cripto, mientras que las grandes empresas siguen apostando por adquisiciones estratégicas?
¿Por qué están cayendo las inversiones en cripto? Factores clave
1. Factores específicos del mercado cripto
El rendimiento de los activos digitales en 2025, con excepción de Bitcoin, ha sido decepcionante. La falta de un «nuevo narrative driver» (como lo fue el DeFi en 2020 o los NFTs en 2021) ha mantenido el interés de los inversores institucionales en pausa. Además, las tensiones regulatorias en mercados clave, como Estados Unidos y Europa, han generado incertidumbre.
2. Factores macroeconómicos
La política monetaria restrictiva de la Reserva Federal, con tasas de interés que se mantienen altas por más tiempo («higher for longer»), ha reducido el apetito por activos de riesgo. A esto se suman las tensiones geopolíticas y comerciales, como los nuevos aranceles entre EE.UU. y China, que han llevado a los inversores a ser más cautelosos.
3. Patrones estacionales
Históricamente, el verano suele ser un período de baja actividad en los mercados financieros, un fenómeno conocido como «summer illiquidity». Según Marcin Kazmierczak, analista de RedStone, «los mejores acuerdos suelen cerrarse a finales de año», lo que sugiere que podría haber un repunte en el cuarto trimestre.
M&A vs. VC: Dos caras de la moneda en el ecosistema cripto
Mientras los capitales de riesgo se retraen, las fusiones y adquisiciones están en su mejor momento. Coinbase, Binance y otras grandes empresas están aprovechando la baja valuación de startups cripto para comprar tecnología y talento a precios relativamente bajos.
Patrick Heusser, de Sentora, señala que «la claridad regulatoria, aunque lenta, está impulsando a las empresas consolidadas a adquirir negocios más pequeños en lugar de invertir en rondas de financiación riesgosas.»
Perspectivas futuras: ¿Cuándo volverá el interés de los inversores?
Aurelie Barthere, analista de Nansen, sugiere que «si Bitcoin logra mantener su momentum y los mercados tradicionales se estabilizan, podríamos ver un repunte en Q4.» Además, la posible aprobación de nuevos ETFs de cripto y una mayor adopción institucional podrían reavivar el interés de los VC.
Conclusión: ¿Es momento de preocuparse o de oportunidades?
La caída en las inversiones VC no necesariamente indica un declive estructural del sector, sino más bien un ajuste temporal influenciado por factores macro, regulatorios y estacionales. La consolidación a través de M&A podría ser la tendencia dominante en los próximos meses, mientras los inversores esperan señales más claras para volver a apostar por startups cripto.
Para aquellos con paciencia y capital, esta desaceleración podría ser una oportunidad para entrar en rondas de financiación con valuaciones más atractivas. Como siempre, en cripto, los ciclos cambian rápido, y lo que hoy parece una sequía, mañana podría convertirse en una ola de optimismo.
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Fuentes: RootData, Nansen, Blockworks.
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