¿Puede Cycles Revolucionar el Crédito en Cripto? Lecciones de la Crisis de Liquidez de 2022

Introducción: El Eco de la Crisis de 2022

El 2022 quedó marcado como un año de quiebras y pánico en el ecosistema cripto. Gigantes como BlockFi, Celsius, Voyager y FTX colapsaron, dejando al descubierto problemas críticos de liquidez y solvencia. Estos eventos no solo erosionaron la confianza en los mercados crediticios centralizados, sino que también plantearon una pregunta fundamental: ¿es posible construir un sistema de crédito en cripto que sea sostenible y resistente a crisis?

En este escenario, proyectos como Cycles emergen con una propuesta innovadora: reconstruir los mercados de crédito desde una perspectiva descentralizada y consciente de los riesgos. Pero, ¿realmente pueden evitar los errores del pasado?

Cycles Prime: Un Enfoque Descentralizado para el Crédito

Cycles Prime se presenta como una solución radicalmente distinta a los modelos tradicionales de préstamos en cripto. A diferencia de plataformas como Celsius, que operaban con mecanismos de custodia centralizada y dependían de garantías sobrecolateralizadas, Cycles Prime busca eliminar estos puntos únicos de fallo.

Su enfoque se basa en un sistema de crédito entre pares (P2P) sin custodia, donde los préstamos se gestionan mediante contratos inteligentes y mecanismos de compensación automatizados. Según Ethan Buchman, CEO de Cycles, la clave está en entender que «la liquidez es fundamentalmente un problema de topología de red». Es decir, en lugar de depender de intermediarios, Cycles propone una red donde los flujos de capital se optimicen de manera descentralizada.

El Impacto Duradero de la Crisis de Liquidez

La crisis de 2022 no solo afectó a las empresas centralizadas. El pánico se extendió a los mercados DeFi, provocando una caída masiva en el valor de tokens y una reducción drástica en los volúmenes de trading. Incluso stablecoins como USDC, consideradas refugios seguros, sufrieron despegues temporales de su paridad con el dólar.

Aunque en 2024 y 2025 se ha visto una recuperación parcial, el episodio dejó en evidencia que el crédito en cripto sigue siendo frágil. ¿Por qué? Porque muchos proyectos replicaron modelos de TradFi (finanzas tradicionales) sin adaptarlos a las particularidades de los activos digitales.

¿Puede el Cripto Encontrar su Propio Modelo?

Una de las críticas más fuertes a los sistemas de préstamos en cripto es su dependencia excesiva de mecanismos heredados de las finanzas tradicionales. Los préstamos sobrecolateralizados, aunque reducen el riesgo de contraparte, limitan la eficiencia del capital.

Cycles propone una alternativa: un modelo de «compensación consciente de la red», donde los préstamos se gestionan en función de la liquidez disponible en tiempo real y las relaciones crediticias entre participantes. Esto, en teoría, reduciría la necesidad de garantías excesivas y evitaría situaciones de iliquidez repentina.

Advertencias y Casos Recientes de Riesgo de Liquidez

Sin embargo, el camino no está exento de desafíos. Arthur Azizov, de B2 Ventures, advierte sobre el «riesgo estructural silencioso» en los mercados DeFi, donde pequeños shocks de liquidez pueden desencadenar efectos en cadena. Un ejemplo reciente fue el colapso del token OM (Mantra) en 2025, que perdió más del 90% de su valor en cuestión de días debido a problemas de liquidez en sus pools de staking.

Gracy Chen, de Bitget, también ha señalado que «la fragilidad del mercado sigue siendo alta», especialmente en proyectos que no gestionan adecuadamente sus reservas.

Conclusión: Hacia un Futuro con Crédito Sostenible

La pregunta sigue en el aire: ¿Puede Cycles, o cualquier otro proyecto, evitar una nueva crisis de liquidez en cripto? La respuesta no es sencilla, pero su enfoque descentralizado y basado en redes abre una puerta a soluciones más robustas.

Lo que queda claro es que el crédito en cripto necesita evolucionar hacia modelos nativos, diseñados específicamente para las características únicas de los activos digitales. La gestión de riesgos, la transparencia y la resiliencia ante shocks externos serán claves para construir un ecosistema financiero descentralizado que no repita los errores de 2022.

Mientras tanto, vale la pena seguir de cerca iniciativas como Cycles Prime y debatir activamente sobre cómo el cripto puede desarrollar su propio paradigma crediticio, lejos de las sombras de TradFi.

¿Qué opinas?

¿Crees que el crédito en cripto puede ser sostenible sin caer en los mismos errores? ¡Déjanos tu perspectiva en los comentarios!