Banco de Italia advierte sobre riesgos del crecimiento de las criptomonedas para inversores y estabilidad financiera
Introducción
El Banco de Italia ha emitido un informe en abril de 2025 en el que advierte sobre los riesgos que supone el rápido crecimiento de las criptomonedas, no solo para los inversores individuales, sino también para la estabilidad del sistema financiero global. Entre las principales preocupaciones destacan la volatilidad de Bitcoin, los posibles efectos sistémicos de las stablecoins vinculadas al dólar y la creciente exposición de empresas no financieras a estos activos.
En un contexto en el que los mercados cripto siguen ganando terreno, las autoridades italianas insisten en la necesidad de una regulación más estricta para evitar crisis derivadas de su integración con la economía tradicional.
Las criptomonedas como factor de riesgo emergente
El informe del Banco de Italia señala que «el fuerte crecimiento de Bitcoin y otros criptoactivos con alta volatilidad representa riesgos no solo para los inversores, sino también para la estabilidad financiera». A medida que las criptomonedas se vinculan más con el sistema financiero tradicional —a través de fondos cotizados (ETFs), préstamos colateralizados y adopción corporativa—, aumentan los peligros de contagio en caso de una fuerte corrección del mercado.
A diferencia de los activos convencionales, Bitcoin y otras criptomonedas carecen de mecanismos de estabilización, lo que las hace especialmente sensibles a cambios bruscos en el sentimiento del mercado.
Preocupaciones sobre las stablecoins vinculadas al dólar
Uno de los puntos más destacados del informe es la advertencia sobre el impacto potencial de las stablecoins respaldadas por dólares, como USDT (Tether) y USDC (Circle). Estas monedas estables dependen en gran medida de bonos del Tesoro estadounidense como garantía, lo que las expone a riesgos de liquidez y solvencia en caso de turbulencias en los mercados de deuda.
El Banco de Italia alerta que, si estas stablecoins enfrentan problemas de confianza o una corrida repentina, podrían generar efectos en cadena en el sistema financiero global, dada su amplia utilización en transacciones y préstamos descentralizados (DeFi).
Empresas no financieras invirtiendo en Bitcoin
Otro aspecto crítico es la creciente tendencia de empresas no financieras a invertir en Bitcoin como reserva de valor. Compañías como MicroStrategy, Metaplanet y GameStop han destinado grandes sumas de su tesorería a la compra de criptomonedas, buscando beneficios especulativos o incluso impulsar el precio de sus acciones.
Sin embargo, el Banco de Italia advierte que esta estrategia puede resultar peligrosa, ya que la volatilidad de Bitcoin podría afectar gravemente los balances de estas empresas en caso de una caída prolongada.
Postura del gobierno italiano y el futuro del euro digital
Giancarlo Giorgetti, ministro de Economía italiano, ha respaldado las advertencias del banco central, señalando el peligro de depender de stablecoins emitidas por entidades extranjeras. En este sentido, Italia, junto con el Banco Central Europeo (BCE), apuesta por acelerar el desarrollo del euro digital como alternativa soberana.
Además, el gobierno italiano ha comenzado a ajustar su marco regulatorio para las criptomonedas, incluyendo cambios en la fiscalidad de las ganancias derivadas de estos activos.
Conclusión y perspectivas futuras
El informe del Banco de Italia subraya un dilema clave en la era de las finanzas digitales: cómo equilibrar la innovación con la estabilidad financiera. Mientras las criptomonedas siguen ganando adopción, los reguladores enfrentan el desafío de mitigar sus riesgos sin ahogar su potencial.
Para inversores, empresas y gobiernos, el mensaje es claro: el crecimiento descontrolado del mercado cripto puede tener consecuencias impredecibles. La próxima década será crucial para determinar si las criptomonedas pueden integrarse de manera segura en el sistema financiero global o si, por el contrario, su volatilidad terminará por convertirse en una amenaza sistémica.
