¿Fue $124,000 el Pico? Por Qué el Bitcoin Podría Rumbo a $150,000 en 2025

El mercado de criptomonedas vive, una vez más, días de vértigo. Tras alcanzar un nuevo máximo histórico por encima de los $124,500 a principios de 2025, Bitcoin ha experimentado una corrección significativa que ha devuelto la incertidumbre a los inversores. La pregunta que resuena en la comunidad es inevitable: ¿estamos ante el tan temido pico máximo de este ciclo alcista, o es solo un respiro antes de la siguiente subida?

Un análisis frío de los datos on-chain, el sentimiento del mercado y los indicadores técnicos sugiere que la respuesta se inclina hacia lo segundo. Lejos de ser el final, esta caída parece ser un «shakout» necesario—una sacudida que fortalece al mercado eliminando el exceso de especulación y allanando el camino para objetivos más ambiciosos hacia finales de año.

Análisis On-Chain: Ninguno de los 30 Indicadores de Pico Máximo Está en Zona de Peligro

Uno de los métodos más objetivos para evaluar el ciclo de Bitcoin es analizar los indicadores de pico máximo (peak indicators). Estos medidores, basados en datos de la blockchain, suelen entrar en territorio de extrema sobrevaloración justo antes de que el mercado gire a la baja.

Recientemente, el analista Merlijn The Trader realizó un exhaustivo estudio evaluando 30 de estos indicadores clave. El resultado es aleccionador: ninguno se encuentra actualmente en la zona de peligro que históricamente ha señalado el techo de un ciclo. Esto no significa que el precio no pueda corregir, sino que, según los datos históricos, la fase de euforia máxima aún no ha comenzado.

El Puell Multiple Permanece Templado

El Puell Multiple es un indicador que mide los ingresos de los mineros en relación con su media móvil de 365 días. Cuando este ratio alcanza valores extremadamente altos (por encima de 2.2), indica que los mineros están obteniendo ganancias tan excesivas que el incentivo para vender sus recompensas es máximo, lo que suele ejercer una presión bajista insostenible sobre el precio.

Hoy, el Puell Multiple se sitúa en 1.39. Si bien está elevado, dista mucho de los niveles críticos que precedieron a los picos de 2017 y 2021. Esto sugiere que el mercado no está en la fase de distribución final impulsada por los mineros.

El MVRV Z-Score se Mantiene en Neutral

El MVRV Z-Score compara el valor de mercado de Bitcoin con su «valor realizado» (el precio al que cada moneda fue comprada por última vez), y lo normaliza mediante la desviación estándar. Un valor extremadamente alto indica que el precio está muy por encima de su valor percibido «justo», señalando un techo.

En este momento, el MVRV Z-Score no se acerca a los niveles de sobrecalentamiento que han marcado máximos anteriores. Se mantiene en una zona neutral, lo que indica que, aunque el mercado está caliente, no está en la burbuja exponencial que caracteriza el fin de un ciclo.

Los Tenedores Experimentados se Mantienen Firmes Mientras los Nuevos Inversores Capitulan

La dinámica actual del mercado es un clásico de las correcciones saludables: la transferencia de Bitcoin de «manos débiles» a «manos fuertes». Según un análisis de CrazzyBlockk de CryptoQuant, son los nuevos inversores (aquellos que han sostenido sus monedas durante menos de un mes) los que están vendiendo con pérdidas no realizadas del -3.5%.

Por el contrario, los tenedores a corto plazo (STH)—que poseen Bitcoin entre 1 y 6 meses— todavía se encuentran en ganancias, con un +4.5% de beneficio no realizado. Este grupo, con mayor convicción y un coste base más bajo, está aguantando la caída.

Como señala acertadamente CrazzyBlockk: «El mercado está purgando a sus manos más débiles… Este shakeout, aunque doloroso a corto plazo, es precisamente el tipo de evento que construye una base de soporte sólida para el próximo movimiento alcista significativo.» Esta capitulación selectiva es, por tanto, una señal de fortaleza, no de debilidad.

Liquidaciones Masivas: Se Purgan $70 Millones en Posiciones Largas

Los mercados de futuros, con su alto apalancamiento, suelen ser el epicentro de la volatilidad. La caída por debajo de $111,000 en Binance actuó como un detonante, provocando una cascada de liquidaciones. El analista Amr Taha cuantificó el daño: aproximadamente $70 millones en posiciones largas fueron liquidadas.

Este evento violento tuvo un efecto purgante: el Interés Abierto (OI) cayó y el Volumen Neto del Taker de Binance—una medida del flujo de órdenes—se desplomó en $1 mil millones. Esta capitulación agresiva del apalancamiento es una noticia positiva. «Con los compradores sobreapalancados eliminados y el interés abierto reiniciado, el mercado es estructuralmente más saludable… sugiere un potencial alcista latente», afirma Taha.

Ahora, la atención se centra en el mapa de liquidez. El próximo grupo significativo de órdenes de venta liquidadas se sitúa en la zona de $117,000-$118,000, que podría actuar como un imán para el precio en caso de una recuperación. El soporte crítico inmediato se mantiene en torno a $105,000.

Análisis Técnico: El Camino hacia $150,000 Sigue Abierto si se Mantiene un Soporte Clave

Es crucial poner la corrección actual en perspectiva. Con una caída de aproximadamente el 12% desde los máximos, este movimiento es superficial en comparación con los retrocesos del 20-30% que hemos presenciado regularmente en este ciclo alcista desde 2023.

Todo el panorama técnico gira ahora en torno a un indicador clave: la Media Móvil Exponencial de 20 Semanas (20-week EMA). Esta línea, que actualmente se ubica cerca de $108,000, ha actuado como soporte dinámico infranqueable durante toda la tendencia alcista. Su importancia es capital.

• Escenario Alcista: Si el precio respeta este nivel y rebota con fuerza, confirmaría la solidez de la tendencia. Esto sentaría las bases para un asalto a los máximos anteriores en $125,500 y mantendría vivo el objetivo de alcanzar los $150,000 para finales de 2025.
• Escenario Bajista: Una ruptura decisiva y sostenida por debajo de la EMA de 20 semanas sería una señal de alerta. Abriría la puerta a una corrección más profunda hacia la siguiente gran zona de soporte: la EMA de 50 semanas, situada cerca de $95,300. Históricamente, este nivel ha funcionado como un suelo fiable durante las fases alcistas.

Conclusión: La Paciencia como Virtud

La narrativa de que el ciclo ha terminado en $124,500 es, según los datos, prematura. Los indicadores on-chain no muestran la euforia desbocada de un techo, la venta está siendo absorbida por inversores con mayor convicción y el exceso de apalancamiento ha sido limpiado, creando una base más sólida.

La corrección actual no es el final de la tendencia alcista; es su combustible. Es el mecanismo natural del mercado para resetearse y ganar fuerza para el próximo impulso. Para los inversores, la clave será observar la reacción del precio en la crucial Media Móvil de 20 Semanas. Mientras se mantenga, el camino hacia máximos históricos sigue abierto.

Descargo de responsabilidad: Este artículo es un análisis informativo y no constituye asesoramiento financiero o una recomendación de inversión. Todas las inversiones conllevan un riesgo de pérdida de capital, y se recomienda a cada individuo realizar su propia investigación antes de tomar cualquier decisión financiera.

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