HYPE de Hyperliquid: Maelstrom Advierte sobre Presión Vendedora por Desbloqueos de $11.900 Millones en 2025
Una «espada de Damocles» se cierne sobre el token HYPE del exchange descentralizado Hyperliquid. Esta analogía, utilizada por el fondo de inversión Maelstrom, ilustra el riesgo crítico que enfrenta el activo digital a finales de 2025. El próximo 29 de noviembre de ese año dará comienzo el programa de desbloqueo (vesting) de tokens para el equipo interno, un evento de tokenómica que, según el fondo ligado a Arthur Hayes de BitMEX, podría generar una presión vendedora sin precedentes. Este artículo analiza las advertencias, las cifras y el contexto que todo inversor debe conocer.
Las Cifras del Desafío: $11.900 Millones en Tokens en Juego
El análisis de Maelstrom pone el foco en números concretos y alarmantes. Un total de $11.900 millones en tokens HYPE se distribuirán a los miembros del equipo de Hyperliquid a lo largo de un período de 24 meses. Esto se traduce en un excedente mensual aproximado de $500 millones en tokens que entran en circulación.
El problema, según el fondo, radica en la capacidad de absorción del mercado. Los mecanismos actuales de recompra (buybacks) de Hyperliquid solo contrarrestarían alrededor del 17% de esa oferta mensual, dejando un excedente neto de aproximadamente $410 millones que potencialmente podrían venderse cada mes.
Lukas Ruppert, investigador de Maelstrom, encapsula la psicología detrás de este riesgo: «Ponte en la piel de un desarrollador de Hyperliquid… una suma que te cambia la vida está empezando a liberarse; y está a solo un clic de distancia». Este incentivo para realizar ganancias, comprensible a nivel individual, se convierte en una fuerza macroeconómica que podría deprimir el precio.
Medidas de Soporte vs. la Magnitud de los Desbloqueos
Frente a este escenario, existen iniciativas diseñadas para apoyar el precio. El crecimiento de las Tesorerías de Activos Digitales (DATs) es una de ellas. Un caso destacado es la alianza entre la empresa biotecnológica Sonnet BioTherapeutics y la entidad Rorschach, que ha comprometido $583 millones en tokens HYPE y $305 millones en efectivo para adquirir más tokens en el mercado.
Sin embargo, la perspectiva de Maelstrom es contundente: este apoyo, aunque significativo, es «solo una gota en un balde» comparado con el volumen total de los desbloqueos programados. La escala del desafío parece superar con creces los mecanismos de soporte anunciados hasta la fecha.
Arthur Hayes: Vende sus Tokens HYPE pero Mantiene una Predicción Alcista
La postura del propio Arthur Hayes añade una capa de complejidad al análisis. Por un lado, el cofundador de BitMEX vendió la totalidad de sus tokens HYPE, una movida que, según reports, realizó para pagar el depósito de un Ferrari. Esta acción parece alinearse con una visión de corto plazo cautelosa.
Por otro lado, Hayes ha mantenido públicamente una predicción extremadamente optimista para el largo plazo: anticipa que HYPE podría experimentar un rally de 126 veces (12,600%) hacia el año 2028. Su teoría, expuesta en la Webx 2025 en Tokio, se basa en un debilitamiento de las monedas fiduciarias que impulsaría los volúmenes en plataformas como Hyperliquid, pudiendo generar hasta $255 mil millones en fees anuales. Hayes reconoce así que la fase de vesting puede generar alta volatilidad, pero sostiene su convicción en el valor final del proyecto.
Hyperliquid Enfrenta Competencia: Aster, Respaldado por CZ, Supera los $2 Mil Millones en TVL
El panorama competitivo añade otro factor de presión. Aster, un exchange descentralizado de perpetuos vinculado a Changpeng «CZ» Zhao, fundador de Binance, ha experimentado un crecimiento meteórico. Tras el lanzamiento de su token nativo, ASTER, la plataforma ha superado los $2 mil millones en Valor Total Bloqueado (TVL).
Maelstrom sugiere que el timing de este impulso no es casualidad. El respaldo público de CZ a Aster, ocurrido apenas dos meses antes del inicio de los desbloqueos masivos de HYPE, «probablemente no sea una coincidencia», enmarcándose como una intensificación de la guerra comercial en el sector DeFi. La sensibilidad del mercado quedó demostrada cuando HYPE alcanzó un nuevo máximo histórico de $59.29 justo después de que CZ publicara un gráfico promocionando a ASTER.
Conclusión: Un Punto de Inflexión para HYPE en 2025
En resumen, el token HYPE se acerca a un punto de inflexión crítico en noviembre de 2025. La advertencia de Maelstrom sobre la presión vendedora de $410 millones mensuales, las acciones contradictorias de una figura clave como Arthur Hayes y el ascenso de un competidor formidable como Aster crean un escenario de alta incertidumbre.
Este evento supondrá el primer verdadero test para la solidez del modelo tokenómico de Hyperliquid y la capacidad de su ecosistema para absorber la nueva oferta. Independientemente del optimismo a largo plazo, los inversores deben estar preparados para una volatilidad que probablemente defina la tendencia del precio en el corto y mediano plazo.
Aviso Legal
Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Cada inversión y operación comercial implica riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar cualquier decisión.
