Bitcoin en la Cuerda Floja: ¿Oportunidad de Compra o Preludio de una Caída a $106,000 en 2025?

La tensión es palpable en el mercado de Bitcoin. Tras la liquidación masiva de $1.620 millones en posiciones largas el pasado lunes, la más significativa de 2025, el panorama para la principal criptomoneda se presenta extraordinariamente volátil y contradictorio. Por un lado, los datos on-chain revelan una narrativa de compra de «dips», donde inversores interpretan el precio actual como un descuento. Por otro, los análisis técnicos pintan un escenario más sombrío, advirtiendo del riesgo latente de una corrección más profunda. Esta dicotomía, sumada a la advertencia de Glassnode sobre la entrada del mercado alcista en su «fase tardía», sitúa a Bitcoin en una encrucijada crítica.

La Batalla por los $112,000: Clave para el Corto Plazo del BTC

El nivel de soporte en torno a los $112,000 se ha convertido en el campo de batalla inmediato. Aunque el precio logró una breve recuperación por encima de este umbral, la presión por parte de los vendedores se mantiene firme. Un indicador clave que sustenta esta presión vendedora es el Cumulative Volume Delta (CVD) Agregado de Hyblock, que muestra una continua dominación de las órdenes de venta en la acción del precio reciente. Esta persistencia aumenta significativamente la probabilidad de que el soporte ceda y se desencadene una venta más profunda.

Ballenas y Minoristas: ¿Quién está Comprando el Dip de Bitcoin?

Frente a esta presión, surge una pregunta crucial: ¿quién está comprando? La métrica «True Retail Longs and Shorts Account» de Binance ofrece una respuesta reveladora. Tanto los traders minoristas como las ballenas han estado aumentando de forma notable sus posiciones largas apalancadas durante la caída del lunes. Este comportamiento indica un claro apetito por comprar el dip y ha sido un factor fundamental para frenar la hemorragia inicial. Sin embargo, los datos de CVD desglosados por cohortes de capital (por ejemplo, para inversores con portafolios entre $1M y $10M) reflejan una intensa lucha, con compradores y vendedores forcejeando sin que ninguno tome una clara ventaja. Una señal leve de alivio proviene del «bid-ask ratio» al 10% de profundidad del libro de órdenes, que muestra una disipación de la presión vendedora cuando el precio se consolida entre $113,000 y $111,000.

Mapa de Liquidación de Bitcoin: El Peligroso Camino hacia $106,000

El mayor riesgo para los compradores se vislumbra en el mapa de calor de liquidaciones. Este instrumento identifica los niveles donde se concentran las órdenes de stop-loss, actuando como imanes para la volatilidad. El mapa de Hyblock, con una retrospectiva de un mes, revela un enorme conglomerado de liquidez de oferta (bids) en la zona de los $107,000. Para los vendedores, este nivel representa un objetivo claro: impulsar el precio a la baja para capturar esa liquidez, lo que implicaría liquidar las numerosas posiciones largas apalancadas que se encuentran en el camino entre los $110,000 y los $106,000. Este escenario de «purga» es la principal amenaza que pesa sobre el mercado.

Falta de Volumen Agresivo: ¿Por Qué la Recuperación de Bitcoin es Frágil?

Ampliando la perspectiva, se hace evidente la fragilidad de la recuperación. La acción del precio reciente ha estado impulsada predominantemente por el mercado de futuros perpetuos, careciendo del respaldo de un volumen sólido en el mercado spot. El interés abierto (Open Interest) ha oscilado sin rumbo entre $46B y $53B desde finales de julio de 2024. La ausencia de un volumen de compra agresivo en los mercados spot y de una utilización decidida del apalancamiento largo en futuros es lo que impide una reversión duradera de la tendencia. Esta falta de convicción por parte de los toros es, en esencia, lo que anima a los osos a continuar vendiendo en cada rebote modesto.

Conclusión: Bitcoin en un Campo de Minas en Septiembre de 2025

En resumen, Bitcoin se encuentra atrapado en una delicada tensión. La compra de «dips» por parte de ballenas y minoristas demuestra que subsiste el optimismo, pero se enfrenta a una presión vendedora técnica persistente y a una alarmante falta de fuerza compradora genuina. En este contexto, los osos tienen una oportunidad tangible de provocar una purga hacia el siguiente soporte significativo en los $106,000. Para invalidar este escenario bajista a corto plazo, los toros necesitan demostrar una convicción mucho mayor, materializada en un volumen de compra agresivo tanto en spot como en futuros. La batalla por el control del mercado está servida, y el desenlace definirá la tendencia para las próximas semanas.

Aviso de riesgo: Este análisis es informativo y no constituye asesoramiento de inversión. Todas las operaciones conllevan riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar cualquier decisión.