Bitcoin toca mínimo de 6 meses: Por qué el colapso de los ETF amenaza el mercado en 2025
El mercado de criptomonedas atraviesa uno de sus momentos más complejos en 2025. A pesar del cierre del gobierno estadounidense, Bitcoin ha caído a $95.900, su nivel más bajo en seis meses. Esta desaceleración generalizada plantea interrogantes sobre la solidez de la recuperación y el verdadero impacto de los instrumentos financieros que prometían democratizar el acceso a las criptomonedas.
Bitcoin en $95.900: El desplome y su relación con los ETF
El declive de Bitcoin coincide con un patrón preocupante: los ETF spot, que durante meses fueron vistos como el motor institucional del mercado, muestran signos de agotamiento. Tras un breve respiro el martes con entradas de $524 millones, el jueves registraron salidas netas de $866 millones. Esta volatilidad en los flujos refleja la falta de demanda institucional consistente, incluso ante eventos que tradicionalmente impulsaban el optimismo.
Como señaló Ki Young Ju de CryptoQuant, los ETF y la estrategia acumuladora de Michael Saylor fueron los principales impulsores de Bitcoin durante la primera mitad de 2025. Sin embargo, ese impulso parece haberse diluido, dejando al descubierto las limitaciones de un mercado que depende excesivamente de estos instrumentos.
Shutdown termina, pero los ETF de Bitcoin no reaccionan
La firma de la ley de financiación por Donald Trump el miércoles pasado, que extiende el presupuesto hasta el 30 de enero de 2026, no logró reactivar el entusiasmo. Los ETF permanecieron prácticamente planos, con apenas $1.2 millones en entradas durante el lunes siguiente al anuncio.
Charles Edwards de Capriole Investments destacó la anomalía: «Los activos de riesgo suelen repuntar tras un shutdown». Esta desconexión entre la resolución política y el comportamiento del mercado sugiere que factores más profundos están influyendo en la desaceleración. Geoff Kendrick de Standard Chartered lo resume claramente: los ETF fueron el principal motor de Bitcoin en 2025, y su debilidad actual arrastra a todo el ecosistema.
Bitwise: Por qué 2026 será el verdadero año alcista para las cripto
En medio del pesimismo, Matt Hougan de Bitwise ofrece una perspectiva esperanzadora. Su análisis sugiere que 2026 podría marcar el verdadero despegue del mercado, argumentando que la ausencia de un rally a finales de 2025 evita un riesgo significativo.
Los temas que Hougan identifica como clave para el próximo año incluyen el «bitcoin debasement trade», el crecimiento de los stablecoins y la tokenización, además del impacto potencial de la propuesta de tarifas de Uniswap en el ecosistema DeFi. «Los fundamentos son sólidos; 2026 será un buen año», afirma el ejecutivo, proyectando que la paciencia podría ser recompensada.
Arthur Hayes y Zcash: Retiros de exchanges y protección de activos
Mientras Bitcoin lucha por encontrar suelo, Arthur Hayes ha llamado la atención sobre Zcash, recomendando retirar ZEC de los exchanges centralizados y utilizar su función «shield» para transacciones privadas. Esta recomendación llega en un contexto de extrema volatilidad para la privacy coin, que ha caído un 37% desde los $723 del sábado hasta los $450 actuales.
Los analistas advierten que el RSI de Zcash permanece en zona sobrecomprada, sugiriendo que podría haber más dolor por delante. El movimiento de Hayes resucita el debate sobre el futuro de las monedas de privacidad en un entorno regulatorio cada vez más exigente.
Vitalik Buterin y el Manifiesto Trustless: Claves para la descentralización
En el frente tecnológico, Vitalik Buterin, junto con Yoav Weiss y Marissa Posner, ha publicado el «Manifiesto Trustless», un documento que critica la creciente centralización en las capas 2 de Ethereum. La frase central del manifiesto —»La ausencia de confianza no es una característica, es la esencia»— representa un llamado a recentrar los valores fundamentales de la descentralización.
Este posicionamiento llega en un momento crucial para Ethereum, donde la escalabilidad y la descentralización parecen estar en tensión permanente. El manifiesto podría influir en el desarrollo futuro de las soluciones de capa 2 y en la percepción de valor del ecosistema.
Sonic Labs: De la velocidad a la sostenibilidad empresarial
En el ámbito de las blockchain emergentes, Sonic Labs representa un caso de estudio en adaptación estratégica. La compañía ha transitado desde enfocarse exclusivamente en la velocidad —su blockchain procesa transacciones con 720 ms de finalidad— hacia un modelo centrado en la creación de valor a largo plazo, incluyendo quema de tokens y nuevas propuestas EIP y SIP.
Mitchell Demeter, CEO de Sonic Labs, explica: «Cada decisión se guiará por la creación de valor real». Este enfoque refleja una maduración en el sector, donde la sostenibilidad empresarial comienza a primar sobre la mera especulación tecnológica.
Resumen DeFi: Caídas semanales y tendencias clave
El panorama DeFi completa un escenario complejo. Entre las principales 100 criptomonedas, Dash ha caído un 45% semanal, mientras Internet Computer registra una disminución del 27%. El Total Value Locked (TVL) según DeFiLlama muestra un mercado en rojo generalizado, donde los desarrollos políticos positivos no han logrado revertir la tendencia bajista.
Reflexiones finales
La confluencia de factores —desde el colapso de los ETF hasta la falta de reacción post-shutdown— pinta un cuadro preocupante para el corto plazo. Sin embargo, las perspectivas para 2026, junto con movimientos hacia una descentralización más auténtica y estrategias empresariales más sostenibles, sugieren que esta podría ser una corrección necesaria en lugar del inicio de un invierno prolongado.
La pregunta clave sigue pendiente: ¿está el mercado preparado para un cambio de tendencia basado en fundamentos sólidos, o continuará dependiendo de narrativas especulativas? El tiempo, y la capacidad del ecosistema para evolucionar, tendrán la respuesta.
