Bitcoin 2025: Por qué la caída de $1 billón en cripto no altera sus fundamentos, según Coinbase
El mercado de criptomonedas ha experimentado una notable turbulencia en las últimas semanas, con una pérdida de capitalización que ronda los $1,1 billones en apenas 41 días. Esto se traduce en un promedio de $27 mil millones evaporados diariamente, mientras Bitcoin, el activo digital líder, ha visto su valor reducirse en un 25% durante el último mes.
Ante este panorama, muchos inversores se preguntan si se avecina un invierno prolongado para los activos digitales. Sin embargo, un análisis detallado de los fundamentos del ecosistema, respaldado por actores clave como Coinbase, sugiere que esta volatilidad responde más a dinámicas mecánicas del mercado que a un deterioro estructural de la tesis de inversión a largo plazo.
La perspectiva de Coinbase: Caída estructural, no bajista
John D’Agostino de Coinbase: ‘El declive es mecánico, no fundamental’
Según John D’Agostino, responsable de estrategia institucional en Coinbase, es crucial distinguir entre una corrección estructural y una tendencia bajista fundamental. D’Agostino argumenta que el declive actual es «mecánico», impulsado por ajustes técnicos como el desapalancamiento y la rotación de liquidez, y no por un cambio negativo en los pilares del ecosistema cripto.
Asegura que, desde septiembre de 2024, no se ha observado ningún «deterioro material» en los fundamentos. Por el contrario, la tesis a largo plazo se ha fortalecido con hitos significativos, como la histórica compra de Bitcoin por parte del Banco Nacional Checo.
Esta visión se complementa con la creciente adopción institucional, evidenciada por entidades como Citibank y JPMorgan, que actualmente están probando stablecoins, y el lanzamiento exitoso de nuevos ETFs, como el de Solana, que ha sido uno de los más destacados en 2025.
Análisis del mercado: Apalancamiento y liquidez
¿Por qué el mercado cripto perdió $1 billón? Apalancamiento y liquidaciones en cascada
Un informe de Kobeissi Letter arroja luz sobre las causas inmediatas de esta caída. El análisis subraya la ausencia de catalizadores negativos fundamentales, como cambios regulatorios adversos o fallos de seguridad críticos.
En su lugar, señala que los flujos institucionales positivos iniciados en octubre de 2024 se vieron opacados por una serie de liquidaciones masivas impulsadas por un apalancamiento excesivo, que en muchos casos alcanzó ratios de 20x a 100x.
En un entorno de este tipo, incluso un movimiento moderado del 2% en el precio puede desencadenar una cascada de liquidaciones, exacerbando la volatilidad a la baja y explicando la pronunciada pérdida de valor, claramente visible en los gráficos de capitalización total del mercado.
Fundamentos sólidos de Bitcoin
Bitcoin en 2025: Fundamentos intactos pese a la volatilidad
Más allá del ruido del mercado a corto plazo, los fundamentos de Bitcoin permanecen notablemente sólidos. La adopción institucional y soberana continúa su curso ascendente.
El Banco Nacional Checo se ha convertido en el primer banco central de la eurozona en añadir Bitcoin a sus reservas, un movimiento simbólico y potente. Paralelamente, empresas tradicionales como Citibank avanzan en la integración de stablecoins para agilizar sus operaciones.
El mercado de ETFs de criptomonedas mantiene un rendimiento robusto, y el marco regulatorio en la mayoría de las jurisdicciones globales sigue ofreciendo vías para actividades conformes, proporcionando un suelo de certidumbre para el ecosistema.
Comportamiento de los holders a largo plazo
Inversores a largo plazo absorben la oferta de Bitcoin: ¿Señal de recuperación?
Mientras el precio fluctúa, los inversores con una visión a largo plazo están mostrando una notable resiliencia. Datos de firms como Glassnode y CryptoQuant revelan que la presión de venta entre los holders clave está disminuyendo.
Un grupo conocido como «holders insensibles al precio» ha absorbido aproximadamente 186,000 BTC desde el 6 de octubre de 2024. Históricamente, estas fases de acumulación intensa han precedido a rallies significativos.
Aunque en 2025 se observa una divergencia, con el precio en caída a pesar de la acumulación, los analistas contemplan dos escenarios probables: un rally potente una vez que la oferta disponible se seque, o una «limpieza final» del mercado que preceda a una tendencia alcista más duradera.
Oportunidad de inversión: Perspectivas estratégicas
Bitcoin en descuento: Oportunidad de compra según Coinbase
Para voces como las de D’Agostino en Coinbase, esta corrección presenta una oportunidad estratégica. Utiliza la analogía de «comprar bienes descontados en el supermercado» para ilustrar el momento.
La estrategia recomendada para los inversores es mantener el enfoque en el valor fundamental y no dejarse llevar por el ruido a corto plazo. Esta filosofía ya está siendo puesta en práctica; por ejemplo, el fondo «Strategy» realizó recientemente una compra significativa de 8,178 BTC, demostrando la confianza en la recuperación futura.
Conclusión
En resumen, la reciente caída del mercado cripto, aunque cuantiosa, se interpreta principalmente como un ajuste estructural y no como el reflejo de un debilitamiento fundamental.
Los pilares de Bitcoin —la adopción institucional, el comportamiento de los holders a largo plazo y un marco regulatorio en evolución— se mantienen firmes. Para los inversores con paciencia y una visión a largo plazo, la volatilidad actual podría representar una ventana de oportunidad.
Como siempre, es esencial que cada persona investigue a fondo y comprenda que toda inversión conlleva riesgos inherentes antes de tomar cualquier decisión.
Este artículo no contiene consejos de inversión. Cada movimiento conlleva riesgos; investigue antes de decidir.
