Bitcoin en Territorio Bajista: ¿Está Terminando el Ciclo Alcista en 2025?
El mercado de criptomonedas enfrenta un momento decisivo. Según el último informe de CryptoQuant, Bitcoin ha entrado en una fase claramente bajista, marcada por el desplome de su Bull Score Index a apenas 20/100. Esta señal, combinada con la ruptura de la media móvil de 365 días en $102,000 y el debilitamiento de la demanda institucional, plantea una pregunta inevitable: ¿estamos presenciando el fin del ciclo alcista?
Señales Bajistas Clave en el Mercado de Bitcoin
El Bull Score Index de CryptoQuant, que mide la salud del mercado en una escala de 0 a 100, ha caído a 20/100, nivel que históricamente indica condiciones extremadamente bajistas. Paralelamente, Bitcoin ha perdido un soporte técnico crucial: la media móvil de 365 días, que se mantenía en $102,000.
Esta ruptura confirma el cambio de tendencia iniciado cuando el precio cayó por debajo de $90,000, tocando un mínimo de $88,400 en abril de 2025. Aunque se observó una recuperación parcial hasta los $91,650, la pérdida de este nivel clave mantiene al mercado en territorio de precaución.
Debilitamiento de la Demanda Institucional
El impulso institucional, motor principal del ciclo alcista, muestra signos de agotamiento. Las compras de empresas tesoro se han ralentizado significativamente. MicroStrategy, por ejemplo, realizó en julio de 2025 su adquisición más grande desde entonces: 8,178 BTC por $835 millones. Sin embargo, esta compra palidece frente a operaciones anteriores.
Julio Moreno, analista de CryptoQuant, lo confirma: «Las empresas tesoro han dejado de comprar, algunas incluso han vendido». Casos como Metaplanet, cuya última compra relevante data de septiembre de 2025, refuerzan esta tendencia.
Los ETF de Bitcoin también enfrentan presión. Los inflows año a fecha alcanzan $27,400 millones, un 52% menos que los $41,700 millones registrados en 2024, según CoinShares. Esta reducción en la entrada de capital institucional impacta directamente en la liquidez y confianza del mercado.
Catalizadores Pasados y Futuros del Mercado
Eventos como la victoria de Donald Trump en 2024 llevaron a Bitcoin por encima de $100,000 por primera vez, mientras que el lanzamiento de empresas tesoro en 2025 impulsó el precio hasta $120,000 en agosto. Sin embargo, estos catalizadores parecen agotados.
La pregunta clave ahora es: ¿qué podría reactivar la demanda en 2026? Factores como una posible Reserva Estratégica de Bitcoin del Gobierno de EE.UU. o recortes de tasas de la Fed han sido descartados o ya están descontados por el mercado, dejando un panorama escaso de impulsos inmediatos.
Ciclos de Bitcoin y Perspectivas a Corto Plazo
Los ciclos históricos de Bitcoin (2014-2017 y 2018-2021) han seguido patrones de cuatro años. El ciclo actual (2022-2025) parece próximo a su fin según CryptoQuant. Con un drawdown del 28% y niveles de soporte entre $90,000 y $92,000, el mercado busca estabilidad.
Aunque en contextos bajistas pueden darse rallyes del 40%-50%, la resistencia clave en la media móvil de 365 días ($102,600) se presenta como un obstáculo significativo para cualquier recuperación sostenida.
Conclusión: ¿Está Bitcoin al Borde de un Colapso?
No parece inminente un colapso abrupto, pero la tendencia es indudablemente bajista. La vigilancia constante de la demanda institucional y los indicadores técnicos será crucial en los próximos meses.
Mientras el mercado busca un nuevo impulso, los inversores deberán mantener la calma y la perspectiva, recordando que incluso en fases bajistas, Bitcoin ha demostrado capacidad de resiliencia. El monitoreo continuo de estas variables ofrecerá las claves para navegar este ciclo cambiante.
