Bitcoin en 91.000 USD: Expectativas de la Fed y la Lucha por Superar la Resistencia
En noviembre de 2025, Bitcoin mantiene su pulso alrededor de los 91.000 dólares, un nivel que ha demostrado ser una resistencia difícil de superar a pesar del optimismo generalizado en Wall Street. Mientras el S&P 500 se acerca a máximos históricos y el oro extiende su rally, la principal criptomoneda parece estancada. Este análisis examina los factores que frenan su avance y las señales que podrían desencadenar el tan esperado movimiento hacia los 100.000 USD.
Factores Macroeconómicos Clave
Las expectativas sobre los recortes de tasas de la Reserva Federal dominan el panorama. Según las herramientas CME FedWatch, existe un 87% de probabilidad de un recorte en la reunión del 10 de diciembre, un aumento significativo desde el 71% de la semana anterior. Este cambio de perspectiva se sustenta en datos débiles del mercado laboral, con solicitudes de subsidio por desempleo alcanzando 1.96 millones en la semana del 15 de noviembre.
Una política monetaria más expansiva tradicionalmente ha servido como catalizador de liquidez para activos de riesgo como Bitcoin. Paralelamente, los planes fiscales de la administración Trump, que incluyen recortes tributarios financiados mediante aranceles, están generando interés en activos escasos.
Esto explica en parte el rendimiento del oro, que ha ganado un 3.8%, y de la plata, que ha alcanzado máximos históricos. Además, el sector tecnológico experimenta un alivio significativo con los avances de Google en chips TPU para su modelo Gemini, impulsando las acciones de Alphabet en un 6.8% y reduciendo las preocupaciones sobre el consumo energético y el crecimiento de Nvidia.
Análisis del Mercado de Bitcoin
Derivados y Sentimiento del Mercado
El mercado de derivados de Bitcoin revela un escenario de cautela. Los futuros mensuales muestran una prima de solo el 4%, considerablemente inferior al rango del 5-10% que caracteriza condiciones neutrales. Más revelador aún es el volumen de opciones, donde los puts superan a los calls, indicando incertidumbre entre los inversores y falta de apetito por posiciones largas apalancadas.
Flujos de ETFs y Movimientos Corporativos
Los flujos de los ETFs de Bitcoin tampoco muestran señales de fortaleza. Durante la semana del 28 de noviembre, se registraron entradas netas de apenas 70 millones de dólares, una cifra modesta en el contexto actual. Simultáneamente, algunas empresas conocidas por mantener Bitcoin en sus reservas no están incrementando sus tenencias.
Un ejemplo notable es SpaceX, que según informes trasladó 1.163 BTC, aunque la empresa no ha emitido declaraciones oficiales al respecto. En este contexto, el nivel de soporte en 90.000 USD adquiere importancia crítica. Mantenerse por encima de este umbral no solo tiene relevancia técnica sino también psicológica, ya que podría atraer a compradores que esperan una reactivación del impulso alcista.
Comparativa con Otros Activos
Bitcoin está mostrando una correlación decreciente con el S&P 500, reforzando su estatus como activo independiente de las tendencias macroeconómicas más amplias. Esta desconexión sugiere que los inversores están comenzando a evaluar a Bitcoin según sus propios fundamentos, más que como un simple activo de riesgo.
Al compararse con el oro, surgen similitudes interesantes. Ambos activos comparten características de escasez y funcionan como coberturas en entornos de alta deuda pública. Sin embargo, mientras el oro mantiene su estatus como refugio tradicional, Bitcoin se consolida como su contraparte digital, ofreciendo un perfil de rendimiento potencialmente más dinámico.
Perspectivas y Escenarios Futuros
Los catalizadores alcistas más significativos incluirían un retorno de flujos positivos sostenidos en los ETFs, la materialización de los recortes de tasas de la Fed que inyecten liquidez al sistema, y una reducción de la aversión al riesgo en los mercados de derivados.
No obstante, existen riesgos a corto plazo que merecen atención. Las ventas corporativas, como la atribuida a SpaceX, y el estancamiento en la demanda de opciones call podrían mantener la presión lateral en el precio.
El camino hacia los 100.000 USD requiere dos condiciones fundamentales: un sostenimiento consistente por encima de los 90.000 USD y una mejora visible en los indicadores de derivados, particularmente en las primas de futuros y el volumen de opciones call.
Conclusión
Bitcoin lucha por superar la resistencia de 91.000 USD en un contexto de flujos débiles en ETFs y cautela generalizada en los mercados de derivados. Sin embargo, los posibles recortes de la Fed y las políticas fiscales de la administración Trump podrían actuar como catalizadores determinantes.
La creciente independencia de Bitcoin frente a otros mercados fortalece su caso de inversión a largo plazo, aunque la paciencia y el monitoreo cuidadoso de indicadores clave serán esenciales para identificar el próximo movimiento significativo.
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