Ethereum en la Encrucijada: MVRV y Patrones Gráficos Señalan Objetivos Clave para ETH

El precio de Ethereum (ETH) se encuentra en un momento decisivo en diciembre de 2025. Cotizando alrededor de los $2.970, el activo ha extendido una tendencia bajista que ha resultado en una caída de aproximadamente el 30% en el último trimestre. Esta liquidación persistente plantea la pregunta central para inversores y traders: ¿hasta dónde podría llegar esta corrección de cara al cierre del año?

El análisis técnico actual presenta dos caminos claramente definidos. Por un lado, un escenario bajista advierte de una posible caída hacia la zona de $2.500 – $2.200 si se rompen soportes críticos. Por otro, la esperanza alcista se mantiene viva gracias a un patrón de «cuña descendente» que, de confirmarse, podría impulsar un repunte hacia los $3.550. Este artículo explora estos escenarios contrapuestos, basándose en métricas on-chain y análisis gráfico.

Análisis On-Chain: El MVRV Pone el Foco en $2.500

¿Qué es el MVRV y por qué es clave para Ethereum? Las Bandas de Desviación Extrema del MVRV, un indicador popular de Glassnode, comparan el precio de mercado actual con el precio histórico al que los holders adquirieron sus ETH. Esta comparación ayuda a identificar niveles de soporte y resistencia psicológicos fundamentales, más allá del simple análisis gráfico.

En la actualidad, en diciembre de 2025, el ETH está retestando la banda de desviación -0.5σ (sigma) como soporte, ubicada cerca de los $2.820 – $2.830. Es la segunda vez en una semana que prueba este nivel, lo que subraya su importancia crítica. La historia reciente ofrece una lección crucial: en marzo de 2025, un cierre decisivo por debajo de esta misma banda -0.5σ precedió a una caída del 40%. En esa ocasión, el precio se dirigió como un imán hacia el «precio realizado» (realized price), representado por la banda púrpura central del indicador.

Por lo tanto, el pronóstico basado en el MVRV es claro: una ruptura sostenida por debajo del soporte de $2.820-$2.830 desplazaría el foco técnico inmediato hacia el precio realizado, que actualmente se sitúa cerca de los $2.500. Este nivel no es arbitrario; tiene un historial consolidado como una zona de acumulación durante fases correctivas anteriores, donde los inversores de largo plazo suelen mostrar mayor interés.

Análisis Técnico Gráfico: La Amenaza del «Pennant» Bajista

En el gráfico diario, el precio del ETH se ha comprimido dentro de una formación conocida como «pennant» o banderín bajista. Este patrón de continuación, de naturaleza triangular, suele formarse después de movimientos pronunciados (en este caso, una caída) y tiende a resolverse en la dirección de la tendencia previa, que es bajista.

Una ruptura confirmada, identificada por un cierre diario por debajo de la línea de tendencia inferior del patrón, abriría la puerta a un movimiento proyectado hacia la zona de $2.200 – $2.220. Este objetivo implicaría una caída adicional de aproximadamente el 20% desde los niveles actuales.

Lo que hace que este nivel sea técnicamente significativo es la notable confluencia de factores: coincide con el retroceso de Fibonacci del 0.786 del rally alcista de 2025, un cúmulo de demanda previo formado en abril y el vértice de un patrón de «cuña descendente» de mayor plazo identificado por analistas. Esta superposición sugiere que, incluso en un escenario bajista, la región de $2.200-$2.220 podría actuar como un suelo local significativo donde la venta se agote y se forme un fondo en diciembre.

La Esperanza Alcista: El Potencial de la «Cuña Descendente»

Contrapuesto al pennant bajista de corto plazo, existe un patrón de mayor plazo que ofrece un rayo de esperanza: la «cuña descendente» (falling wedge). A diferencia del pennant, este patrón técnico se considera típicamente alcista y suele preceder a rupturas hacia arriba una vez que el precio logra escapar de su compresión.

El escenario de recuperación se activaría si el precio logra romper y consolidarse por encima de la línea de tendencia superior de esta cuña. Tal movimiento validaría el patrón y proyectaría un objetivo técnico hacia los $3.550 de cara al Año Nuevo de 2026.

Este objetivo no surge en el vacío; valida las predicciones de varios analistas que, incluso durante la reciente caída, mantuvieron proyecciones alcistas para fin de año. Además, se alinea con modelos de valoración fundamentales que sugieren que Ethereum podría estar infravalorada en los niveles actuales, con algunos modelos proyectando precios por encima de los $4.000 a medio plazo.

Factores de Contexto y Conclusión

Más allá del análisis técnico puro, es crucial considerar el contexto fundamental. El desarrollo continuo de la red, ejemplificado por actualizaciones como Fusaka que se centran en escalar soluciones de capa 2 (rollups), refuerza la propuesta de valor a largo plazo. No obstante, el sentimiento del mercado cripto sigue siendo global y sensible a factores macroeconómicos, el desarrollo regulatorio (como la implementación de MiCA en Europa) y los flujos de capital hacia otros vehículos institucionales como los ETFs.

En conclusión, Ethereum se encuentra en una zona técnica crítica donde dos fuerzas se enfrentan. Por un lado, la presión bajista se manifiesta en el debilitamiento del soporte clave del MVRV y la amenaza de ruptura de un pennant bajista. Por el otro, la esperanza alcista se sostiene en la posible formación de una cuña descendente de mayor plazo.

Para las últimas semanas de 2025, los niveles de $2.200-$2.500 y $3.550 se erigen como los puntos de atención clave que podrían definir la dirección del mercado. Los traders observarán atentamente cuál de estas narrativas técnicas prevalece.

Descargo de responsabilidad: Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y trading conlleva riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar cualquier decisión.