¿Alerta de corrección u oportunidad de compra? El suministro de Bitcoin en holders a largo plazo cae a mínimos de 8 meses

A finales de 2025, el mercado de Bitcoin presenta una paradoja intrigante. Mientras el precio lucha por consolidarse por encima de los $86,000, los inversores con mayor convicción, conocidos como holders a largo plazo (LTH), están reduciendo sus tenencias a niveles no vistos desde abril. Este movimiento se produce en un contexto de ventas masivas por parte de ballenas, estimadas en $2,780 millones en los últimos 30 días, y la ruptura de soportes técnicos clave que han enfriado el sentimiento del mercado.

La pregunta que flota en el aire es crucial: ¿esta distribución por parte de las «manos fuertes» es una señal de alarma para una corrección más profunda, o podría estar preparando el terreno para la próxima gran oportunidad de acumulación? Para responderla, analizaremos los datos on-chain, el panorama técnico y, como contrapunto esperanzador, un caso práctico de adopción que construye demanda orgánica más allá de la especulación.

El Indicador Clave: Suministro de Holders a Largo Plazo (LTH)

¿Qué es el suministro LTH y por qué es tan importante?

Los Long-Term Holders (LTH) son entidades —desde grandes inversores hasta individuos— que han mantenido sus Bitcoins sin moverlos durante al menos 155 días (aproximadamente 5 meses). Se les considera la base inversora o la «columna vertebral» del mercado. Su comportamiento es un termómetro fiable de la confianza a largo plazo: cuando acumulan, suelen señalar fases de fortaleza subyacente; cuando distribuyen, pueden indicar toma de ganancias o expectativas de un techo temporal.

Los datos actuales: una caída significativa

Las cifras de diciembre de 2025 son elocuentes. Según datos de Glassnode y Capriole Investments, el suministro total en manos de LTH ha caído a 14.3 millones de BTC, desde los 14.8 millones de julio. Esto representa solo el 71.92% del suministro total, el porcentaje más bajo desde abril de 2025.

Este paralelismo histórico es revelador. En abril de 2025, tras la caída desde el máximo histórico de $109,000, los LTH acumularon agresivamente mientras el precio tocaba fondos cercanos a $74,000. Esa acumulación, que llevó el suministro LTH al 76%, fue el preludio de un rally del 65% hasta un nuevo máximo histórico en julio ($123,000). La situación actual sugiere la dinámica opuesta: algunos holders de largo plazo están tomando ganancias o capitulando ante el miedo a una corrección más profunda.

Profundizando en la Dinámica de Venta

La magnitud de la distribución: datos en ventana móvil

La caída no es marginal. Según CryptoQuant, en una base móvil de 30 días, la reducción del suministro LTH alcanzó un pico de -1.1 millones de BTC el 26 de noviembre, marcando la segunda mayor caída histórica en este indicador. Para el 15 de diciembre, aunque el ritmo ha disminuido, la reducción sigue siendo sustancial, en -761,000 BTC. Estas cifras confirman que nos enfrentamos a una presión vendedora sostenida y significativa por parte de los actores tradicionalmente más pacientes.

El contexto más amplio: ballenas y el panorama técnico

Esta distribución de los LTH no ocurre en el vacío. Se suma a las ventas masivas de ballenas reportadas y coincide con un debilitamiento técnico pronunciado. La convergencia de estos factores —venta de grandes tenedores, ruptura de soportes y sentimiento cauteloso— crea un escenario complejo que los toros deben navegar con cuidado.

Análisis Técnico y Posibles Escenarios de Precio

Bitcoin pierde soportes críticos

El panorama gráfico ha dado un giro negativo. Bitcoin ha perdido dos niveles de soporte fundamentales: la media móvil de 50 semanas y la apertura del año en $93,300. Más significativo aún fue la ruptura y posterior validación de un patrón de «bandera bajista» (bear flag) al caer por debajo de $92,000 el 12 de diciembre, confirmando un sesgo bajista a corto plazo.

Mapas de niveles: desde el soporte inmediato hasta el peor escenario

La atención se centra ahora en las siguientes zonas:

• Soporte inmediato clave: El rango entre $83,800 (mínimo local del 1 de diciembre) y $80,500 (mínimo multimencional del 21 de noviembre) es la línea de defensa crítica. Aquí se agrupan niveles on-chain importantes, como la base de coste de los ETFs y la media real del mercado.
• Siguiente defensa: La media móvil exponencial de 100 semanas, actualmente en $85,500.
• Objetivo medido del bear flag (escenario de corrección profunda): El patrón técnico proyecta un objetivo hacia $68,500. Esta zona coincidiría con el soporte histórico de la media móvil de 200 semanas y representaría una caída de aproximadamente el 20% desde los niveles actuales.

Indicadores de momento como la EMA de 20 días girando a la baja y un RSI en territorio negativo confirman que los osos tienen el control a corto plazo.

El Otro Lado de la Moneda: Un Caso de Adopción y Demanda Real (seQura)

Mientras algunos venden, otros usan Bitcoin: lecciones del AMA con seQura

Frente a la narrativa financiera dominante, es crucial recordar que la adopción y la utilidad siguen avanzando. Un ejemplo destacado es seQura, una plataforma tecnológica de comercio que ha evolucionado desde los pagos flexibles en el sur de Europa hacia una «app de compras inteligentes». Su integración de Bitcoin ofrece un contrapunto práctico y esperanzador.

Bitcoin como recompensa de lealtad tangible

La mecánica es sencilla y poderosa: tras una compra, los usuarios pueden elegir su cashback en euros o en Bitcoin. Si eligen BTC, las recompensas se envían directamente a su wallet personal (modelo no custodio) una vez pasado el período de devolución. El dato de adopción es revelador: desde su lanzamiento el 11 de noviembre de 2025, un 40% de los nuevos usuarios ha optado por la recompensa en Bitcoin. Además, la app incluye guías educativas para configurar wallets, facilitando el onboarding de nuevos usuarios sin exposición directa a la volatilidad del mercado.

Hoja de ruta y visión de futuro

El compromiso de seQura con Bitcoin va más allá. Su hoja de ruta incluye un portal de viajes con 5% de cashback en BTC, un agente de búsqueda inteligente integrado en más de 6000 tiendas y una expansión por el sur de Europa en 2026. Tecnológicamente, planean integrar la Lightning Network en 2026 para hacer las recompensas instantáneas y de coste marginal. Este caso ejemplifica la construcción de puentes a largo plazo entre el gasto cotidiano y los incentivos del dinero sólido, generando una demanda orgánica que trasciende los ciclos especulativos.

Conclusión: Síntesis y Perspectiva

Entonces, ¿señal bajista o oportunidad de acumulación?

El escenario actual es claro: los holders a largo plazo están distribuyendo a un ritmo elevado, el panorama técnico es débil con un objetivo de corrección hacia $68,500, y la presión vendedora es amplia. El riesgo de una corrección más profunda es tangible y los niveles entre $80,500 y $83,800 son la línea que debe defenderse.

Sin embargo, el paralelismo con abril de 2025 ofrece un ángulo optimista. En aquella ocasión, un suministro LTH en mínimos y un precio bajo fueron el preludio de una masiva acumulación que impulsó el mercado a nuevos máximos. Si los LTH actuales ven los niveles alrededor de $84,000 o inferiores como una oportunidad de recomprar, la historia podría repetirse.

La variable de la adopción, ejemplificada por casos como seQura, añade una capa fundamental de resiliencia a largo plazo. Independientemente de la volatilidad a corto plazo, la construcción de infraestructura y utilidad real fortalece la propuesta de valor fundamental de Bitcoin.

En definitiva, el mercado se encuentra en un punto de inflexión crítico. Las próximas semanas, y especialmente la defensa de la zona de soporte clave, serán determinantes para discernir si la venta de los LTH marca un techo cíclico o simplemente una pausa —y una oportunidad— antes de la siguiente fase alcista. En un entorno así, la vigilancia de los datos on-chain y los niveles técnicos, junto con una perspectiva que valore tanto las finanzas como la adopción, es más importante que nunca.