Bitcoin en Mercado Bajista: 4 Señales Clave de la Contracción de la Demanda en 2025
El precio de Bitcoin lucha por mantenerse por encima de umbrales psicológicos críticos, muy por debajo de los anhelados 100.000 dólares. En este contexto, un informe pivotal de la firma de análisis CryptoQuant, publicado en octubre de 2025, ha encendido las alarmas al señalar un posible punto de inflexión en el ciclo de mercado. La pregunta que resuena en la comunidad es directa y preocupante: ¿estamos presenciando los primeros compases de un invierno cripto prolongado?
Aunque el panorama inmediato se pinta con tonos pesimistas, algunos analistas aún vislumbran un rayo de esperanza en el horizonte de 2026. Este artículo desglosa las señales que apuntan a una contracción estructural de la demanda y analiza los factores que podrían cambiar la tendencia.
ETF, Demanda, Futuros y Soporte Técnico: El Cuarteto Bajista del Bitcoin
El diagnóstico de CryptoQuant se sostiene sobre cuatro pilares fundamentales que, en conjunto, pintan un cuadro de debilidad persistente para el activo digital.
1. La Desaceleración Crítica de la Demanda Aparente
El concepto de “demanda aparente” mide el ritmo de acumulación neta de Bitcoin por parte de inversores con una perspectiva a largo plazo. Los datos son elocuentes: desde octubre de 2025, el crecimiento de esta demanda ha caído por debajo de su tendencia histórica ascendente. El análisis es contundente al afirmar que “la mayor parte de la demanda incremental de este ciclo ya se ha realizado”.
Esta desaceleración elimina uno de los soportes más sólidos para el precio del activo, dejándolo vulnerable a mayores correcciones.
2. El Viraje Institucional: Salidas Masivas de los ETFs
El comportamiento de los fondos cotizados (ETFs) estadounidenses marca un contraste dramático. Mientras en 2024 fueron motores de acumulación, en 2025 se han convertido en un canal de distribución. Solo en el cuarto trimestre de 2025, estos vehículos institucionales redujeron sus tenencias en aproximadamente 24.000 BTC.
Este flujo de salidas sostenido es un potente indicador de un cambio en el sentimiento del capital institucional, que parece estar tomando ganancias o reasignando recursos hacia otros activos.
3. El Enfriamiento de los Mercados de Futuros: Tasas de Funding en Mínimos
Las tasas de funding (financiamiento) en los contratos perpetuos de Bitcoin, un termómetro del apetito por el apalancamiento alcista, han colapsado. Actualmente, se encuentran en sus niveles más bajos desde diciembre de 2023.
Esta lectura sugiere una ausencia casi total de entusiasmo especulativo por apostar al alza con margen, dando paso al dominio de posiciones cortas o neutrales, lo que congela la liquidez y la volatilidad alcista en el mercado.
4. La Ruptura Técnica Definitiva: Pérdida del Soporte Clave
Desde el análisis técnico, la ruptura es clara. Bitcoin ha perdido y ahora cotiza significativamente por debajo de su media móvil de 365 días, un soporte dinámico clave que históricamente ha actuado como línea de defensa en los ciclos.
Con este nivel situado alrededor de 98.172 dólares y el precio muy por debajo, se confirma una debilidad estructural que los chartistas interpretan como una confirmación del sesgo bajista dominante.
De los ETFs a las Elecciones: El Recorrido de la Demanda en el Ciclo Actual
Para entender el presente, es crucial revisar el camino recorrido. CryptoQuant identifica tres olas sucesivas de demanda que impulsaron el ciclo alcista previo:
1. La Ola de los ETFs (Enero 2024): El histórico lanzamiento de los ETFs de Bitcoin en Estados Unidos inyectó liquidez y legitimidad institucional sin precedentes.
2. La Ola Electoral (Post Noviembre 2024): Los resultados de las elecciones presidenciales de EE.UU. de 2024, percibidos como favorables para la industria, desataron un nuevo episodio de optimismo y entrada de capital.
3. La Ola de las Tesorerías (2025): Un fenómeno donde varias empresas públicas anunciaron agresivas adquisiciones de Bitcoin como reserva de valor, creando una breve burbuja de expectativas.
El agotamiento de estos catalizadores consecutivos explica, en parte, el actual vacío de impulso y la fase de consolidación bajista.
Tasas de Interés y Miedo: El Viento en Contra Macro para el Bitcoin
El entorno macroeconómico añade más leña al fuego bajista, creando un escenario complejo para los activos de riesgo.
Las Esperanzas Diferidas de los Recortes de Tasas
Según la herramienta CME FedWatch, solo un 22,1% de los participantes del mercado anticipa un recorte de tasas en la reunión de la FOMC de enero de 2026. Las expectativas de tipos de interés elevados por más tiempo pesan como una losa sobre activos como Bitcoin, al hacer más atractivos los rendimientos de la deuda y encarecer el capital.
La Presión Política: Trump vs. Powell
La incertidumbre política agrava el escenario. En 2025, el Presidente Donald Trump ha intentado presionar públicamente al Presidente de la Fed, Jerome Powell, para que recorte tasas. Con el mandato de Powell expirando en mayo de 2026, la especulación sobre un sustituto más dócil a la agenda de Trump introduce volatilidad y frena las decisiones de inversión a largo plazo.
El Sentimiento del Mercado: Índice Miedo y Codicia
Este panorama se refleja en el pulso emocional del mercado. El Índice Miedo y Codicia de CoinMarketCap se mantiene de forma persistente en territorio de “Miedo”, corroborando la psicología pesimista que domina a inversores minoristas e institucionales.
El Otro Lado de la Moneda: Argumentos para un Repunte en 2026
A pesar del cúmulo de evidencias bajistas, es necesario escuchar la contracorriente. Algunos analistas mantienen argumentos alcistas para el próximo año:
1. Prevén una posible recuperación de la demanda una vez se digieran las ventas actuales y se estabilice el mercado.
2. La expectativa de recortes de tasas de interés, aunque retrasada, sigue viva para finales de 2026, lo que podría actuar como un poderoso catalizador cíclico.
3. Históricamente, las fases bajistas han demostrado ser las ventanas de oportunidad más fructíferas para la acumulación a largo plazo.
No obstante, en el balance actual, el peso de la evidencia—técnica, on-chain y macro—se inclina decisivamente hacia el campo bajista.
Conclusión
La convergencia de los cuatro factores analizados—la desaceleración de la demanda aparente, las salidas masivas de ETFs, el congelamiento de las tasas de funding y la ruptura técnica clave—bajo un entorno macroeconómico hostil de tasas altas e incertidumbre política, construye un caso sólido para afirmar que Bitcoin ha entrado en una fase de mercado bajista a finales de 2025.
Si bien la perspectiva a más largo plazo para 2026 conserva algún destello de esperanza basado en ciclos pasados, las condiciones presentes exigen precaución. Este momento refuerza la máxima esencial en criptoactivos: la importancia de la investigación propia, una gestión del riesgo rigurosa y mantener la perspectiva más allá de la volatilidad inmediata. Los ciclos, con sus inviernos y primaveras, son inherentes a esta clase de activos.
Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo. Investigue siempre por su cuenta antes de tomar cualquier decisión financiera.
