Bitcoin 2025: ¿Se Repite el Escenario de 2022? El Análisis Onchain que Apunta a $68,000
El precio de Bitcoin en 2025 presenta una imagen de incertidumbre. Tras una recuperación desde los mínimos del verano, el impulso alcista se ha estancado de manera significativa frente a la resistencia clave de los $93,000. Este nivel no es solo una barrera psicológica; se ha convertido en el campo de batalla donde se define la tendencia de medio plazo. Mientras los inversores observan con cautela, un conjunto creciente de datos sugiere que el mercado podría estar al borde de un giro significativo.
La tesis central que gana fuerza entre los analistas es alarmante: múltiples métricas onchain y patrones técnicos están mostrando paralelismos preocupantes con la estructura de mercado observada en el primer trimestre de 2022. Ese período, recordemos, marcó el preludio de un mercado bajista prolongado y severo. Hoy, los indicadores parecen estar «ecoando» esa dinámica, según un reciente informe de Glassnode, planteando la posibilidad de una corrección profunda.
En este análisis, desglosaremos las señales que están encendiendo las alertas. Examinaremos en detalle tres indicadores onchain fundamentales—el «True Market Mean», el modelo de «Supply Quantiles» y el «Bull Score Index»—y cómo su comportamiento actual se asemeja al de 2022. Posteriormente, analizaremos el patrón técnico de «Bear Flag» que, de confirmarse, proyecta un objetivo de caída hacia los $68,150. Finalmente, exploraremos el escenario que invalidaría esta perspectiva bajista.
Análisis Onchain de Bitcoin: Las Señales que Anticiparon el Bear Market de 2022 Vuelven a Aparecer
El «True Market Mean» o Precio del Inversor Activo
Uno de los indicadores más reveladores del estado de salud del mercado es el «True Market Mean» de Glassnode. Esta métrica calcula el costo promedio de todas las monedas de Bitcoin que no están inactivas, excluyendo a los mineros, ofreciendo así una visión del precio de entrada del inversor activo promedio. En 2025, este nivel se sitúa en $81,500, y el precio ha encontrado un soporte tentativo cerca de esta zona.
La advertencia histórica es clara. Glassnode señala que este nivel actúa como la «línea divisoria» crítica entre una fase de corrección suave dentro de un mercado alcista y el inicio de un bear market profundo. La comparación con 2022 es ilustrativa: Bitcoin se mantuvo sobre esta línea de enero a mayo de aquel año. La ruptura definitiva por debajo el 6 de mayo de 2022 precedió a una caída catastrófica del 61%, que llevó al precio hasta los $15,500. La similitud estructural actual con aquel período Q1 de 2022 es, por tanto, una de las principales causas de preocupación.
El Modelo de «Supply Quantiles Cost Basis»
Otro modelo fundamental es el de «Supply Quantiles Cost Basis», que rastrea el precio de entrada de los mayores grupos o *clusters* de monedas en la red. La situación actual es delicada. Desde mediados de noviembre, el precio de Bitcoin ha caído por debajo del cuantil 0.75, que se sitúa alrededor de $96,100. Esto deja a más del 25% del suministro circulante en una posición de pérdidas («underwater»).
Este escenario crea lo que los analistas de Glassnode describen como un «equilibrio frágil». Por un lado, existe el riesgo de que los compradores que entraron en los topes capitulen y vendan, presionando aún más el precio a la baja. Por otro, el mercado necesita que se agoten estos vendedores para poder formar un suelo sólido. Para que el panorama mejore de manera sostenible, Bitcoin necesitaría recuperar y mantener como soporte el cuantil 0.85, ubicado cerca de $106,200, lo que reduciría significativamente su sensibilidad a shocks macroeconómicos externos.
El «Bull Score Index» de CryptoQuant
Complementando el análisis, el «Bull Score Index» de CryptoQuant mide la fuerza relativa de los compradores en el mercado. Su trayectoria en 2025 es reveladora: el índice cayó bruscamente desde agosto, cruzó por debajo del nivel 40 en octubre y se ha mantenido plano y débil durante noviembre. La última lectura se encuentra en el rango de 0 a 20, un territorio que define condiciones claramente bajistas.
La comparación crítica, una vez más, nos lleva a 2022. Este nivel de debilidad en el Bull Score Index es similar al observado en enero de 2022, justo unas semanas antes de que Bitcoin iniciara su descenso hacia el bear market. La coincidencia no pasa desapercibida y refuerza la narrativa de un momentum de compra erosionado.
Análisis Técnico del Bitcoin: El «Bear Flag» que tiene como Objetivo los $68,150
Rechazo en una Resistencia Crítica
El contexto técnico inmediato añade peso a las preocupaciones onchain. El reciente intento de recuperación de Bitcoin fue rechazado con contundencia en el nivel de $93,000. La importancia de este precio es doble: coincide con la apertura del año 2025 y, más significativamente, con el límite superior de un patrón chartista de continuación bajista conocido como «Bear Flag» o bandera bajista.
Anatomía de un «Bear Flag» y su Objetivo
Visualicemos este patrón en el gráfico de dos días. Tras una fuerte caída inicial (el mástil de la bandera), el precio ha estado consolidándose en un canal ligeramente ascendente y estrecho—la bandera en sí. Este movimiento representa una pausa antes de la posible continuación de la tendencia bajista previa. El nivel de validación clave para este escenario es una ruptura y cierre por debajo del límite inferior de este canal, situado en $91,000.
Si este soporte cede, el patrón proyecta un objetivo de caída medido. La proyección técnica apunta hacia la zona de $68,150. Es notable que este nivel coincida con los máximos históricos (ATH) que Bitcoin alcanzó en 2021, lo que podría convertirlo en un área de soporte psicológico y técnico importante. Desde los niveles actuales alrededor de $93,000, una caída hasta ese objetivo representaría una depreciación del 27%.
El Contexto de los Indicadores de Momentum
El Índice de Fuerza Relativa (RSI), un indicador clave de momentum, respalda esta perspectiva cautelosa. Actualmente, el RSI se mantiene «flojo» alrededor del nivel 40, sin mostrar señales de fortaleza alcista. Esto sugiere que la inercia del mercado sigue favoreciendo a los vendedores, manteniendo un sesgo bajista en el corto plazo.
No Todo está Perdido: El Escenario que Invalidaría el «Bear Flag» del Bitcoin
Es crucial, en cualquier análisis objetivo, presentar el escenario alternativo. La tesis bajista basada en el patrón de Bear Flag no es irreversible. Este escenario se invalidaría por completo si los compradores logran impulsar el precio de Bitcoin por encima de un nivel clave: $96,000. Una ruptura alcista sostenida por encima de este umbral negaría la estructura de la bandera bajista y cambiaría la narrativa técnica.
Para que este movimiento alcista sea considerado sólido y sostenible, debería estar acompañado de una señal de fondo. Una «Coinbase Premium» positiva serviría como un indicador de confirmación potente. Esta métrica, que mide la diferencia de precio entre la plataforma institucional Coinbase y otros exchanges, mostraría una fuerte demanda de compra por parte de inversores institucionales o grandes capitales en Estados Unidos, proporcionando el combustible necesario para una recuperación creíble.
Conclusión
Los hallazgos presentados pintan un cuadro de un mercado en un punto de inflexión delicado. En primer lugar, los datos onchain—el soporte precario en el True Market Mean ($81,500), la gran porción de suministro en pérdidas por debajo de $96,100, y un Bull Score Index en territorio bajista—muestran similitudes inquietantes con los patrones previos al bear market de 2022. En segundo lugar, el análisis técnico identifica un patrón de Bear Flag que, de confirmarse con una ruptura bajo $91,000, proyecta un objetivo de caída hacia los $68,150. En tercer lugar, el momentum, reflejado en un RSI débil alrededor de 40, aún no muestra signos de una recuperación vigorosa.
En conjunto, estos elementos sugieren que el mercado de Bitcoin se encuentra en un estado de alta sensibilidad y fragilidad. La próxima ruptura significativa—ya sea por encima de $96,000 para invalidar el escenario bajista, o por debajo de $91,000 para confirmarlo—podría definir la tendencia de medio plazo para el activo. Como siempre, este análisis tiene como objetivo informar y proporcionar contexto, no constituye un consejo de inversión. En un entorno de tanta incertidumbre, es imperativo que cada inversor realice su propia investigación (DYOR), comprenda los riesgos inherentes y gestione su capital de manera prudente.
Descargo de responsabilidad: Este artículo es estrictamente para fines informativos y educativos. No representa asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo. El trading y la inversión en criptoactivos conllevan un riesgo sustancial de pérdida. Usted es el único responsable de sus decisiones financieras.
