Bitcoin bajo los $100,000: El Coinbase Premium en mínimos de 7 meses y lo que significa para 2025
El precio de Bitcoin ha vuelto a sorprender a los mercados en noviembre de 2025, rompiendo el soporte psicológico de los $100,000 en medio de una volatilidad acrecentada por factores macroeconómicos globales. Sin embargo, más allá de la cifra roja en las pantallas, un indicador avanzado está acaparando la atención: el Coinbase Premium Index ha alcanzado su nivel más bajo en siete meses. ¿Estamos ante una oportunidad de acumulación histórica o es la antesala de una corrección más profunda? Analizamos las claves detrás de este fenómeno y sus implicaciones para el resto del año.
El Coinbase Premium en mínimos de 7 meses: ¿Qué nos dice?
¿Qué es el Coinbase Premium Index?
Este indicador mide la diferencia entre el precio de Bitcoin en Coinbase —plataforma preferida por los inversores institucionales estadounidenses— y el precio en exchanges globales como Binance. Cuando el premium se sitúa en territorio negativo, como ocurre actualmente, señala una mayor presión vendedora en Estados Unidos, frecuentemente asociada a salidas de fondos cotizados (ETFs) y a una reducción de la demanda institucional inmediata.
Datos clave
El 6 de noviembre de 2025, el Coinbase Premium Index registró su valor más bajo desde abril del mismo año. Históricamente, los períodos prolongados de premium negativo han coincidido con fases de debilidad temporal en el precio de Bitcoin, pero también han servido como preludio a acumulaciones significativas. Los gráficos de CryptoQuant reflejan una tendencia que merece atención: cada vez que el premium toca mínimos extendidos, el mercado suele encontrar un suelo temporal.
Análisis de expertos
El reconocido analista Daan Trades lo resume así: «El mercado rara vez toca fondo sin antes mostrar un descuento». Esta observación sugiere que la presión vendedora actual, aunque preocupante a corto plazo, podría estar sentando las bases para un rebote técnico. La clave está en discernir si esta venta concentrada es el último episodio antes de un cambio de tendencia.
Comportamiento de los holders: ¿Quién compra y quién vende?
Holders a corto plazo (STH): Acumulación activa
Los inversores con períodos de tenencia inferiores a 155 días están mostrando una conducta particular: su «net position change» se encuentra en máximos anuales, lo que indica una acumulación activa incluso durante la caída. Esta confianza en la compra de dips refleja un optimismo subyacente, aunque conlleva un riesgo elevado si los soportes críticos no se mantienen.
Holders a largo plazo (LTH): Toma de ganancias constante
Por el contrario, los holders de largo plazo —con tenencias superiores a 155 días— están realizando profit-taking en mínimos anuales. Este comportamiento no es necesariamente bajista; más bien, señala la madurez de un mercado en el que los inversores más experimentados aprovechan los repuntes para realizar beneficios, contribuyendo a la resistencia en niveles más altos.
Divergencia y conclusión
La divergencia entre STH (acumulando) y LTH (vendiendo) evidencia un escenario de transición. Si bien la absorción de ventas por parte de los holders a corto plazo es notable, aún no es suficiente para confirmar un suelo definitivo. El gráfico de Bitcoin STH vs. LTH net position change de CryptoQuant muestra que, hasta ahora, la presión vendedora de los LTH supera la capacidad de compra de los STH.
Análisis técnico y posibles escenarios para 2025
Situación actual del precio
Bitcoin se encuentra en una encrucijada técnica. El soporte crítico inmediato está en $98,200, correspondiente al mínimo del 23 de junio de 2025. Por encima, la resistencia clave a superar se sitúa en $104,000; un nivel que, de no recuperarse pronto, podría desencadenar ventas aceleradas.
Indicadores técnicos
El Open Interest y los funding rates muestran un aumento en posiciones largas, pero sin el impulso comprador genuino necesario para un rebote sostenido. Los gráficos de 1h y 4h no presentan patrones de reversión alcista claros, lo que sugiere que la consolidación —o una corrección adicional— podría prolongarse.
Escenarios probables
Escenario bajista: Si Bitcoin no logra mantenerse por encima de $104,000, es probable un retesto del yearly open en $93,500. Este nivel actuaría como un imán para las órdenes de compra, pero su ruptura abriría la puerta a correcciones más profundas.
Escenario alcista: Una absorción progresiva de la presión vendedora, combinada con liquidaciones de posiciones cortas, podría impulsar un rebote técnico hacia los $110,000. Para ello, es esencial que el Coinbase Premium revierta su tendencia negativa.
Contexto macro y noticias relacionadas
El movimiento de aproximadamente $100,000 millones en Bitcoin antiguo —conocido coloquialmente como «OG»— ha añadido un factor adicional de oferta en el mercado. Aunque una parte corresponde a movimientos entre wallets de un mismo titular, otra refleja profit-taking de early adopters, lo que incrementa temporalmente la oferta circulante.
En el ámbito regulatorio, los flujos de los ETFs en Estados Unidos continúan influyendo directamente en el Coinbase Premium. Las salidas recurrentes de estos instrumentos en las últimas semanas han exacerbado el discount, recordando la sensibilidad de Bitcoin a los movimientos de capital institucional.
Conclusión
El Coinbase Premium en negativo, la acumulación de holders a corto plazo y el profit-taking de los inversores de largo plazo pintan un panorama complejo para Bitcoin en noviembre de 2025. Los datos on-chain y técnicos coinciden en señalar un mercado bajo presión, pero también cerca de niveles que históricamente han representado oportunidades de acumulación.
El escenario más probable apunta a una prueba del soporte en $93,500 antes de cualquier recuperación significativa. Sin embargo, los inversores deben monitorizar de cerca el comportamiento del Coinbase Premium: una reversión hacia territorio positivo podría ser la primera señal de un cambio de tendencia. En cualquier caso, la paciencia y la confirmación de señales técnicas sólidas serán clave en los próximos días.
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Descargo de responsabilidad: Este artículo no contiene recomendaciones de inversión. Las operaciones con criptoactivos conllevan riesgos y pueden resultar en la pérdida del capital invertido.
