Bitcoin: Crecimiento de $8,000 Millones en Capital Realizado, pero la Recuperación Espera a los ETFs y MicroStrategy
Tras la caída de $19,000 millones en octubre de 2025, el mercado de Bitcoin muestra señales de recuperación con un aumento de $8,000 millones en su capital realizado, superando la barrera de los $1.1 billones. Este crecimiento, aunque significativo, no ha sido suficiente para impulsar una recuperación completa. En este análisis, exploramos las causas detrás de este avance y los factores que aún frenan un repunte sostenido.
¿Qué es el Capital Realizado y Por Qué Importa?
El capital realizado (realized cap) es un indicador que calcula el valor total de Bitcoin según el precio de su último movimiento en la cadena de bloques. A diferencia de la capitalización de mercado tradicional, este metrico refleja la confianza de los inversores a largo plazo y la solidez de la demanda «on-chain». Actualmente, el precio realizado de Bitcoin supera los $110,000, con un crecimiento semanal del 0.7%. Este dato sugiere que, a pesar de la volatilidad, los tenedores mantienen sus posiciones con perspectiva alcista.
ETF y MicroStrategy: Los Motores de Demanda que Han Frenado
Según un análisis de CryptoQuant, los fondos cotizados (ETFs) y las adquisiciones de MicroStrategy han sido los principales impulsores de la demanda institucional. Sin embargo, ambos canales han reducido sus compras recientemente. Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant, afirma: «Si estos dos canales se recuperan, es probable que regrese el impulso del mercado». Esta situación coincide con la predicción de Michael Saylor, quien anticipa que Bitcoin alcanzará los $150,000 en 2025, aunque factores como los aranceles comerciales de la administración Trump han generado incertidumbre en el corto plazo.
Mineros en Expansión: Una Señal Alcista a Largo Plazo
La expansión de la minería de Bitcoin es otra señal positiva. El hash rate sigue en aumento, reflejando la confianza de los mineros en la rentabilidad futura de la red. Un ejemplo destacado es la compra de 17,280 equipos ASIC por $314 millones por parte de American Bitcoin, empresa vinculada a la familia Trump. CryptoQuant interpreta este crecimiento del «vaso monetario» como un indicador alcista, ya que sugiere una base sólida para la red a largo plazo.
Perspectivas de Precio: ¿Bitcoin a $140,000 en Noviembre de 2025?
Bitfinex proyecta que Bitcoin podría alcanzar los $140,000 en noviembre de 2025 si los flujos de ETFs se recuperan, con entradas estimadas entre $10,000 y $15,000 millones. Entre los catalizadores clave se encuentran los posibles recortes de tasas de la Reserva Federal en el cuarto trimestre y la fortaleza estacional histórica de Bitcoin en los últimos meses del año. No obstante, persisten riesgos como la volatilidad geopolítica, los aranceles comerciales y la incertidumbre regulatoria.
Conclusión: Riesgos y Oportunidades en el Mercado Actual
El crecimiento del capital realizado de Bitcoin evidencia una base sólida, pero la recuperación total depende de la reactivación de la demanda institucional a través de ETFs y actores como MicroStrategy. La expansión minera refuerza el optimismo a largo plazo, aunque los inversores deben mantenerse atentos a los flujos de ETFs y los anuncios de la Fed. En un entorno marcado por la volatilidad, mantener una perspectiva a largo plazo y diversificar los riesgos sigue siendo la estrategia más prudente.
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