Bitcoin: El ratio MVRV en zona de acumulación ¿Se acerca un rebote hacia los $150,000?
Entre el 3 y 4 de noviembre de 2025, Bitcoin experimentó una caída del 11%, rompiendo por primera vez en cuatro meses el soporte de los $100,000. Este movimiento vino acompañado de la liquidación de más de $1.3 millones en posiciones largas y una notable capitulación por parte de holders a corto plazo. En medio de este escenario, métricas on-chain como el ratio MVRV comienzan a señalar que podríamos estar ante la formación de un fondo local, abriendo la puerta a un posible rebote en el precio.
El ratio MVRV como termómetro del mercado
El ratio MVRV, o “Market Value to Realized Value”, compara el valor de mercado de Bitcoin con el valor realizado (basado en el precio al que las monedas se movieron por última vez). Históricamente, cuando este indicador supera el nivel de 3, se considera que el activo podría estar sobrevalorado. Por el contrario, cuando se sitúa en el rango de 1.8 a 2.0, suele indicar una zona de acumulación o un fondo local.
En noviembre de 2025, el MVRV ha caído a aproximadamente 1.8, su nivel más bajo desde abril del mismo año. Este dato resulta significativo si se observan los antecedentes: en abril de 2025, con un MVRV similar, Bitcoin encontró un fondo en $74,500, desde donde inició un rally del 50% que lo llevó hasta $112,000. Un patrón comparable se había visto en agosto de 2024, cuando el precio tocó fondo en $50,000.
Como señalaron desde XWIN Research Japan, “el valor de mercado se acerca al coste promedio de los inversores, señalando una zona de acumulación”. Si se repite el comportamiento histórico, un rebote del 50% desde los $98,500 actuales proyectaría un objetivo técnico alrededor de $150,000.
Capitulación y agotamiento de vendedores
La capitulación, entendida como la venta masiva de activos motivada por el pánico o por la materialización de pérdidas, suele ser un indicador de que el mercado está agotando a los vendedores más débiles. Según datos de Glassnode, el ritmo actual de capitulación es similar al registrado en los fondos anteriores de $50,000 (agosto 2024) y $74,500 (abril 2025). Este fenómeno elimina el exceso de apalancamiento y debilita a los holders especulativos, allanando el camino para una fase de acumulación por parte de inversores de más largo plazo.
La “limpieza” de manos débiles reduce la presión vendedora y permite que la liquidez disponible en stablecoins encuentre su camino de vuelta al mercado, actuando como combustible para una posible recuperación.
Factores adicionales que apoyan la recuperación
Más allá del MVRV y la capitulación, otros elementos refuerzan la perspectiva de un rebote. Por un lado, los holders a largo plazo mantienen sus posiciones a pesar de la volatilidad, y se observa una disminución en las ventas procedentes de wallets antiguas. Por otro, el aumento de liquidez en stablecoins sugiere que hay capital en espera para entrar al mercado, lo que podría acelerar un movimiento alcista una vez se disipen los mínimos.
Riesgos y consideraciones clave
Aunque los indicadores on-chain pintan un escenario favorable, es importante considerar los obstáculos. La zona de $105,000 se perfila como una resistencia significativa –un “sell wall”– que podría frenar inicialmente cualquier intento de recuperación. Además, el contexto macroeconómico, con posibles tensiones geopolíticas o regulatorias, siempre representa un factor de incertidumbre.
Es fundamental recordar que este análisis no constituye asesoramiento financiero. Invertir en criptoactivos conlleva riesgos inherentes y cada persona debe realizar su propia investigación antes de tomar cualquier decisión.
Conclusión
La combinación de un MVRV en zona de acumulación, una capitulación similar a la de fondos previos y el potencial de liquidez en stablecoins sugiere que Bitcoin podría estar preparando un rebote hacia niveles superiores. El objetivo técnico en caso de repetirse el patrón histórico se sitúa en $150,000. Sin embargo, en un mercado tan volátil, la prudencia y la gestión del riesgo siguen siendo esenciales.
