Bitcoin en 2025: Futuros se Desapalancan ante la FOMC, pero la Demanda en Spot Defiende los $115,000

La sombra de la Reserva Federal (FED) se cierne una vez más sobre los mercados de riesgo. En la antesala de cada reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), la incertidumbre se apodera de los inversores, y el mercado de criptomonedas, con Bitcoin a la cabeza, no es una excepción. A principios de 2025, con el precio de BTC oscilando en un nivel clave de $115,000, se está librando una batalla silenciosa entre dos fuerzas opuestas: la cautela táctica de los traders de derivados y la firme convicción de los compradores en el mercado spot. Este análisis desglosa los datos que revelan esta dicotomía y lo que podría significar para el futuro inmediato del rey de las criptomonedas.

El Mercado de Futuros de Bitcoin se Desapalanca ante la Incertidumbre de la FED

El termómetro del apetito por el riesgo y el apalancamiento en los mercados de criptomonedas es el Interés Abierto (Open Interest). Este indicador mide el valor total de todas las posiciones abiertas en contratos de futuros. Cuando sube, significa que los traders están ingresando con fuerza, a menudo utilizando leverage. Cuando cae, indica lo contrario: desapalancamiento y cierre de posiciones.

Los datos son elocuentes. Según información de Coinalyze, el interés abierto global en futuros de Bitcoin ha caído en aproximadamente $2 mil millones de dólares en apenas 5 días, pasando de un pico de $42 mil millones a situarse por debajo de los $40 mil millones. Esta reducción coincide con el reciente testeo del precio de BTC cerca de los $116,700 y, crucialmente, con la proximidad del anuncio de política monetaria de la FED. El volumen en estos mercados también es negligible, lo que pinta el panorama de un mercado en pausa, a la espera de un catalizador externo para decidir su próximo movimiento.

Funding Rates a la Baja y Volumen de Takers en Mínimos: Señales de un Mercado en Pausa

Para profundizar en el sentimiento de los derivados, debemos observar el Funding Rate. Este mecanismo obliga a los holders de posiciones largas a pagar una tarifa periódica a los holders de posiciones cortas (o viceversa) cuando el mercado está muy sesgado. Una tendencia a la baja en estas tasas sugiere que el entusiasmo excesivo por las apuestas alcistas se está enfriando.

Recientemente, se observó un pico en el funding rate durante la sesión de Londres que ha llamado la atención de los analistas, quienes lo comparan con un patrón similar visto justo antes del máximo local registrado el 14 de agosto de 2024. Esta similitud alimenta la cautela. Esta lectura se ve reforzada por el análisis de Maartunn sobre el volumen de los «takers» en Binance. El dato del «Net Taker Volume» ha caído a menos de $50 millones, una cifra que contrasta fuertemente con el promedio habitual de $150 millones y que representa un mínimo del ciclo actual. En esencia, los grandes operadores no están ejecutando órdenes agresivas. La conclusión es clara: el mercado de derivados está en modo de espera, conteniendo la respiración a la espera del veredicto de la FED sobre las tasas de interés.

La Fuerza Invisible: El Premium de Coinbase y la Demanda Sólida de EE.UU. en $115,000

Sin embargo, la historia no termina con los derivados. Mientras este sector se contrae, el mercado spot –donde se compran y venden los activos reales– cuenta una narrativa de notable fortaleza. La clave para verla es observar el «Coinbase Premium».

Este premium se refiere a la diferencia de precio entre Coinbase, un exchange dominante entre inversores institucionales y minoristas en Estados Unidos, y otros exchanges globales como Binance. Cuando el precio en Coinbase es consistentemente más alto, indica una presión compradora neta más fuerte proveniente de EE.UU.

En los últimos días, este indicador ha sido tremendamente revelador. El premium no solo ha sido positivo, sino que ha mostrado una tendencia alcista constante. La fuerza compradora actual desde Estados Unidos es la más sólida desde principios de agosto de 2024. Esto significa que, a pesar del nerviosismo en los futuros, los inversores que adquieren Bitcoin real están aprovechando el nivel de $115,000 para acumular, defendiendo activamente este precio como un soporte crítico.

Equilibrio entre la Precaución y la Confianza: Lo que Dicen los Indicadores de Sentimiento

El panorama general del sentimiento se completa con otros indicadores clave. El Bitcoin Bull Score, una métrica que mide la probabilidad de un movimiento alcista a corto plazo, ha mejorado desde una lectura «bajista» (20) a una «neutral» (50) en los últimos cuatro días. Esto sugiere que la presión de venta inmediata se está agotando.

Por otro lado, el Bitcoin Risk Index, popularizado por el analista Axel Adler Jr., se sitúa actualmente en un 23%. Este nivel está cerca de los mínimos del ciclo y indica una probabilidad comparativamente baja de correcciones bruscas en el precio, basándose en datos de los últimos tres años. Un entorno de bajo riesgo como este suele ser precursor de períodos de acumulación y tendencias alcistas sostenidas, un paralelismo que varios analistas han trazado con la fase de consolidación que Bitcoin experimentó entre septiembre y diciembre de 2023.

Conclusión: Un Mercado en Espera Activa con un Piso Sólido

En resumen, el mercado de Bitcoin se encuentra en un estado de espera activa. Por un lado, los traders de futuros se desapalancan y adoptan una postura defensiva ante el evento de alto riesgo que supone la reunión de la FOMC. Por el otro, una demanda spot robusta, particularmente desde Estados Unidos, está proporcionando un soporte extraordinariamente fuerte en el nivel de $115,000.

Esta tensión entre la cautela a corto plazo y la confianza a largo plazo ha creado un equilibrio que solo un catalizador macroeconómico de la magnitud de la FED puede romper. El anuncio sobre las tasas de interés y las proyecciones económicas probablemente será el detonante que defina la próxima dirección significativa del mercado. Hasta entonces, Bitcoin parece estar construyendo un piso sólido, respaldado por la convicción de quienes compran el activo subyacente, no solo apuestan por su precio.

Descargo de responsabilidad: Este artículo no contiene consejos de inversión. Todas las inversiones y operaciones conllevan riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.