Bitcoin en Ascenso: ¿Por qué los Inversores Ignoran las Tensiones Geopolíticas y la Inflación?
Introducción: Bitcoin Demuestra Resiliencia en un Entorno Incierto
En un contexto marcado por tensiones en Medio Oriente, inflación persistente y expectativas de tasas de interés altas, Bitcoin no solo ha mantenido su fortaleza, sino que se acerca a su máximo histórico (ATH). ¿Qué está impulsando esta confianza en medio de la incertidumbre? La respuesta parece estar en los flujos récord de los ETFs spot, un mercado de derivados neutral y la creciente percepción de Bitcoin como refugio frente a la volatilidad tradicional.
Los ETF de Bitcoin como Motor de Confianza
Uno de los factores clave detrás del reciente repunte de Bitcoin es el sólido desempeño de los ETFs spot. Según datos recientes, estos fondos registraron entradas netas de $301.7 millones, con compras adicionales por $1.05 mil millones por parte de Strategy. Este flujo constante de capital institucional no solo refuerza el soporte del precio, sino que también mitiga el miedo a una recesión económica.
A diferencia de mercados tradicionales, donde las tensiones geopolíticas suelen generar ventas masivas, Bitcoin está demostrando una correlación decreciente con estos eventos, consolidándose como un activo independiente.
Derivados de Bitcoin: Señales de un Mercado Neutral
El mercado de derivados también ofrece señales alentadoras. Los futuros de Bitcoin mantienen un premium del 5%, un rango considerado neutral, lo que sugiere que ni los compradores ni los vendedores están dominando el mercado.
Además, durante la reciente prueba de soporte en $101K, la reacción fue mínima, indicando que los inversores no están en modo pánico. Por otro lado, el delta skew en opciones de BTC, que había alcanzado un 6% en territorio bearish, ha bajado a solo 1%, reflejando una mayor neutralidad en el sentimiento del mercado.
Factores Externos: Petróleo, Tasas de la Fed y Riesgos Geopolíticos
Aunque Bitcoin ha mostrado fortaleza, no se puede ignorar el entorno macroeconómico. El petróleo WTI, tras un repunte inicial por las tensiones en Medio Oriente, cayó de $78 a $71.50, aliviando temporalmente los temores inflacionarios.
Por otro lado, las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed se han reducido, con un 63% de probabilidad de que las tasas se mantengan en ≥4% para noviembre. Analistas de BNP Paribas advierten que, si los conflictos escalan, podríamos ver una nueva ola de aversión al riesgo, aunque, por ahora, Bitcoin parece estar desacoplándose de estos temores.
Bitcoin vs. Máximo Histórico: ¿Qué Impulsa la Siguiente Subida?
Bitcoin está a solo un 4% de su ATH ($111,965), y varios factores podrían acelerar su ruptura:
- Políticas comerciales: Comentarios de Ed Yardeni sobre posibles medidas proteccionistas bajo un eventual gobierno de Trump podrían beneficiar activos descentralizados.
- Correlación con el Nasdaq: Si los mercados tradicionales repuntan, Bitcoin podría recibir un impulso adicional.
- Demanda institucional sostenida: Los ETFs siguen atrayendo capital, reduciendo la oferta disponible en el mercado.
Conclusión: ¿Hacia Dónde se Dirige Bitcoin?
Bitcoin ha demostrado una resiliencia inusual frente a factores que tradicionalmente hundían los mercados. Los ETFs, el comportamiento neutral de los derivados y su creciente percepción como cobertura contra la inflación están impulsando su precio.
Sin embargo, riesgos como un repunte en los precios de la energía, un giro más hawkish de la Fed o una escalada geopolítica podrían frenar este impulso. Por ahora, el escenario sigue siendo alcista, pero los inversores deben mantenerse atentos a los indicadores macro.
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