Bitcoin en Fase de Madurez Tardía: ¿Se acerca el fin del mercado alcista?

Tras alcanzar un máximo histórico de $124,500, Bitcoin lucha por consolidarse por encima de la barrera de los $114,000. Este forcejeo en los máximos no es solo una cuestión de volatilidad habitual; un conjunto de potentes métricas onchain está comenzando a señalar una clara pérdida de impulso alcista. Esto nos lleva a plantear la pregunta crucial que resuena en el mercado: ¿estamos ante la fase tardía del ciclo de bull market? Un repaso al rendimiento es ineludible: desde los mínimos de 2022 en torno a los $15,500, Bitcoin ha registrado una impresionante rally de aproximadamente un 700%, un movimiento que históricamente precede a periodos de agotamiento.

Bitcoin Near Cycle Top: El Análisis Comparativo de Ciclos

El excepcional desempeño de BTC en los últimos tres años ha seguido un patrón que los analistas reconocen. La firma de inteligencia de mercado Glassnode ha realizado un exhaustivo análisis comparativo con los ciclos anteriores de 2015-2018 y 2018-2022. Sus conclusiones son reveladoras: los datos sugieren que el precio de Bitcoin se encontraría a aproximadamente 2 o 3 meses de distancia del máximo del ciclo actual.

La firma lo explica con precisión: «En ambos ciclos… los máximos históricos se alcanzaron aproximadamente 2-3 meses más allá de donde estamos en el ciclo actual, por tiempo relativo». Como se muestra en el gráfico de performance de Glassnode, la similitud en la progresión temporal es notable y sirve como una potente advertencia para los inversores.

Señal Onchain: 91% del Supply de Bitcoin en Ganancias por 273 Días

Una de las métricas onchain más fiables para medir el sentimiento del mercado es el «Supply in Profit» (Oferta en Ganancias), que indica el porcentaje de Bitcoin en circulación cuyo precio actual es mayor que el precio al que se adquirieron.

Al 21 de agosto de 2025, aproximadamente el 91% de todos los Bitcoin existentes se encontraban en este estado de ganancia. El dato más significativo, sin embargo, es la persistencia de este nivel: el indicador se ha mantenido por encima de su banda de +1 desviación estándar durante 273 días consecutivos en el ciclo actual.

Esta es la segunda racha más larga jamás registrada, solo superada por los 335 días del ciclo 2015-2018. El oscilador de supply en profit (días por encima de +1SD) de Glassnode refleja esta situación, y una duración tan extensa en este nivel de euforia ha sido tradicionalmente un precursor fiable de los picos de ciclo.

Profit-Taking de Holders: Aumenta la Presión Vendedora

La presión vendedora es otro factor crítico. Los «Long-Term Holders» (LTHs), o inversores a largo plazo que poseen sus monedas durante al menos 155 días, son通常 los más resistentes. Sin embargo, el análisis de la ganancia acumulada realizada (en términos de BTC) por estos actores desde que se superó el último máximo histórico revela una tendencia clara: han estado tomando más ganancias que en ciclos anteriores.

Este nivel de realización de beneficios es comparable a las fases eufóricas finales de mercados pasados. El gráfico de ganancia acumulada realizada por LTHs de Glassnode lo confirma. La firma añade que este comportamiento añade «otra dimensión a través de la lente de la presión vendedora» y refuerza sólidamente la visión de que «el ciclo actual está firmemente en su fase históricamente tardía».

Predicciones 2025: ¿Cuándo será el Pico Según el Halving?

La perspectiva de los ciclos de halving ofrece otra línea de análisis convergente. El popular analista Rekt Capital ha señalado que, si Bitcoin continúa siguiendo los patrones históricos establecidos tras un halving, el pico del mercado alcista actual se produciría en una ventana comprendida entre mediados de septiembre y mediados de octubre de 2025.

Como él mismo destaca: «Eso está a solo 1-2 meses de distancia». Esta proyección, basada en el timing de ciclos pasados, se alinea ominosamente con las advertencias de los datos onchain, pintando un panorama donde el reloj del mercado alcista estaría agotando su tiempo.

Precio de Bitcoin Rechazado: Soporte Clave en $110,000 – $112,000

El análisis técnico inmediato refuerza esta narrativa de precaución. Recientemente, Bitcoin fue rechazado en el nivel de $114,000 después de un rebote desde los $112,000.

Según Rekt Capital, «$114K debe perderse de manera convincente para que BTC baje más. Un cierre semanal relativo a $114K también será clave». La atención se centra ahora en la crucial zona de soporte comprendida entre $110,000 y $112,000, un área que se alinea con la media móvil simple de 100 días.

Para Michael van de Poppe de MN Capital, un retroceso hacia esta zona podría representar una «gran oportunidad de compra». No obstante, la advertencia de Daan Crypto Trades es contundente: los toros deben defender agresivamente la zona de $110k-$112k. «Cualquier cosa por debajo y la estructura se verá un poco débil», abriendo la puerta a una corrección más profunda hacia el rango de $90,000 – $100,000.

Conclusión: Un Mercado en un Punto de Inflexión

En conjunto, las señales son difíciles de ignorar. El análisis comparativo de ciclos, las métricas onchain que muestran una euforia prolongada y la creciente presión vendedora de los holders a largo plazo apuntan colectivamente a una misma conclusión: el mercado de Bitcoin se encuentra en una fase de madurez tardía.

La ventana de tiempo para un potencial pico de ciclo, situada a finales de 2025, se estrecha rápidamente. En el corto plazo, la salud del sentimiento alcista depende críticamente de la defensa del soporte clave en $110,000-$112,000. Si bien el sesgo a largo plazo para Bitcoin sigue siendo positivo, los datos actuales sugieren que el mercado podría estar preparándose para una corrección significativa o para marcar un máximo macroeconómico.

Descargo de responsabilidad: Este artículo no contiene consejos de inversión. Cada movimiento de inversión y trading implica riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.