Bitcoin en la Encrucijada: Por qué los $112,000 son la Clave para Superar la Fase de Agotamiento
El mercado de Bitcoin atraviesa un momento de transición decisivo. Tras alcanzar un deslumbrante máximo histórico de $124,500 a mediados de agosto de 2025, el principal criptoactivo ha experimentado una corrección significativa, cayendo hasta los $107,400 a finales del mismo mes. Este movimiento, que representa una caída del 14%, ha enfriado la fase eufórica que caracterizó al mercado durante semanas y ha dejado a los inversores preguntándose: ¿estamos ante el inicio de una caída más profunda o simplemente es una pausa necesaria antes del próximo impulso alcista? Para entenderlo, es fundamental analizar los datos on-chain y los indicadores técnicos.
El Indicador de «Supply in Profit» Señala un Mercado Sobreextendido
Los datos on-chain de Glassnode pintan un panorama claro de agotamiento. El potente rally de agosto llevó a una situación extrema: el 100% del suministro circulante de Bitcoin se encontraba en ganancias. Mantener este estado de euforia máxima requiere entradas constantes y masivas de capital nuevo para compensar la inevitable toma de beneficios, una hazaña insostenible a largo plazo.
El concepto del «0.95 quantile cost basis» —el precio por encima del cual el 95% de las monedas están en profit— actúa como termómetro de esta fase eufórica. Bitcoin se mantuvo en esta zona durante aproximadamente 3,5 meses, hasta que el 19 de agosto cayó por debajo de este umbral crítico. Esta ruptura señaló el «agotamiento de la demanda» que los analistas anticipaban. En la actualidad, con alrededor del 90% del suministro en ganancias, el precio se consolida dentro del corredor histórico entre $104.100 y $114.300. Como señala Glassnode, esta zona suele actuar como un área de consolidación tras los picos de euforia, lo que deriva en un mercado lateral y volátil mientras se busca un nuevo equilibrio.
Los «Short-Term Holders» y el Colapso de la Confianza
El cambio de sentimiento entre los inversores más nuevos, los «Short-Term Holders» (STH), ha sido dramático y revelador. El porcentaje de su suministro en ganancias colapsó desde más del 90% a un mínimo de apenas el 42% durante lo más profundo de la corrección. Este es un enfriamiento de libro de texto del mercado.
Glassnode lo explica así: «Estas reversiones bruscas provocan ventas por miedo (capitulación)… seguidas por el agotamiento de esos mismos vendedores». El reciente rebote hacia los $112.000 ha aliviado ligeramente la presión, devolviendo a más del 60% de estos holders a un estado de ganancias. Sin embargo, esta recuperación se considera frágil. El nivel de confianza solo se restaurará por completo con una recuperación sostenida por encima de la banda de $114.000 – $116.000, donde más del 75% de los STH estarían en profit. Ese es el nivel necesario para atraer nueva demanda y catalizar el próximo rally.
La Barrera Técnica: Por qué $112K es el Nuevo Campo de Batalla
En el frente del análisis técnico, la batalla se libra en un nivel muy concreto: los $112.000. El intento de rebote o «alivio rally» se ha estancado múltiples veces en esta zona, indicando que los vendedores la defienden agresivamente.
Esta área entre $111.700 y $115.500 se ha convertido en una densa zona de oferta (supply zone). No es solo una resistencia psicológica; aquí convergen medias móviles clave que refuerzan su importancia. La media simple de 100 días (SMA) y la media simple de 50 días (SMA) se encuentran en este rango, a las que se suma la resistencia adicional de la media exponencial de 20 días (EMA) en $112.438. El analista Daan Crypto Trades lo resume: «Bitcoin ha estado consolidando por debajo de su rango local anterior… Un movimiento por encima de $112K y mantenerse allí sería bueno a corto plazo». La conclusión es clara: los toros deben convertir esta resistencia en un nuevo soporte para confirmar el fin de la corrección.
Tres Caminos Posibles para el Precio de BTC
De cara al futuro inmediato, se perfilan tres escenarios principales basados en el análisis actual:
1. Escenario Alcista (Recuperación)
Una ruptura decisiva y una consolidación por encima de $116.000 confirmarían que el fondo de la corrección está en los $107.400. Este movimiento recuperaría el control de la tendencia alcista y abriría la puerta a un nuevo asalto a los máximos históricos.
2. Escenario Neutral (Consolidación)
El precio oscila en un rango lateral entre $104.100 y $114.300 durante un período prolongado. Este sería un mercado volátil sin una tendencia definida, típico de las fases de acumulación tras un período eufórico, que necesitaría más tiempo para construir bases sólidas.
3. Escenario Bajista (Advertencia)
Una ruptura y cierre semanal por debajo del soporte clave en $104.100 reactivaría los temores de una corrección más profunda. Este movimiento invalidaría la tesis del fondo inmediato y podría llevar el precio a buscar soportes en niveles significativamente inferiores.
Conclusión: La Paciencia es la Clave
El mercado de Bitcoin muestra una fatiga natural tras una subida extraordinaria. Los datos on-chain de Glassnode confirman que ha entrado en una fase de consolidación, y el nivel técnico de $112.000 se erige como la línea que divide el optimismo del pesimismo a corto plazo. Este precio no es un simple número redondo; es la confluencia de una resistencia técnica crucial y un umbral on-chain fundamental para el sentimiento de los inversores.
El mercado se encuentra en un punto de inflexión donde los próximos días serán cruciales para definir su rumbo. En momentos de alta volatilidad e incertidumbre como el actual, la gestión del riesgo y la paciencia se convierten en las herramientas más valiosas para cualquier inversor.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implica riesgo, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.
