Bitcoin en la Zona de Alto Riesgo: ¿Por Qué los $90,000 Son una Trampa para los Inversores en 2025?

A principios de 2025, Bitcoin presenta una paradoja desconcertante. La criptomoneda cotiza cerca de los $91,000, un nivel que, en cualquier otro contexto, se celebraría como un éxito rotundo. Para muchos, estar por debajo de la barrera psicológica de los $100,000 parece incluso una oportunidad de compra con descuento. Sin embargo, bajo la superficie de este precio elevado, los datos técnicos y on-chain pintan un panorama preocupante.

El reciente intento de rebote se evaporó al acercarse el cierre semanal, alimentando la ansiedad entre los traders. Esto plantea la dicotomía central del momento: ¿estamos ante la calma antes de un último impulso alcista histórico, o las numerosas señales de «risk-off» advierten de una corrección prolongada? Y, en este contexto, ¿es realista esperar que Bitcoin alcance los $100,000 antes de que termine el año? Un análisis detallado de las métricas sugiere que el camino es más frágil de lo que el precio spot indica.

Bitcoin en Zona de Alto Riesgo: Lo que Dicen los Indicadores Clave

La primera y más clara señal de alarma proviene del oscilador «Risk-Off» de CryptoQuant. Este indicador compuesto analiza seis métricas clave: la volatilidad a la baja y al alza, las entradas de fondos a exchanges, los funding rates de los contratos perpetuos, el interés abierto en futuros y el comportamiento de la capitalización de mercado. Su propósito es medir la aversión al riesgo en el ecosistema.

En las primeras semanas de 2025, este oscilador se sitúa cerca del nivel 60, adentrándose firmemente en su zona de «Alto Riesgo». El contexto histórico es crucial: niveles similares en el pasado no solo han precedido correcciones significativas del precio, sino que han marcado períodos donde la probabilidad de una tendencia alcista sostenida y saludable se reduce drásticamente. No es una señal de timing perfecto, pero sí un semáforo en ámbar intermitente que advierte de condiciones peligrosas.

Más Allá del Precio: La Debilidad Estructural de BTC en $90,000

Profundizando en el análisis, los hallazgos del investigador Axel Adler Jr. revelan una fragilidad estructural preocupante. Por un lado, el «Score de Pérdidas» on-chain se encuentra en -3. Esta métrica indica una concentración extrema de UTXOs (unidades de Bitcoin) que están en pérdidas. Históricamente, este nivel no se asocia a simples pullbacks, sino a correcciones estructurales más profundas, típicas de regímenes bajistas o fases de enfriamiento prolongadas.

Por otro lado, el drawdown (caída desde el pico) actual del -32% sitúa a Bitcoin en una «zona intermedia» particularmente vulnerable. No es la corrección típica y saludable de un ciclo alcista (usualmente entre -20% y -25%), pero tampoco alcanza los niveles de capitulación extrema (entre -50% y -70%). Esta posición incómoda sugiere que el mercado podría estar atrapado en un declive prolongado, oscilando entre los $90,000 y los $80,000 mientras busca un fundamento más sólido.

Como concluye Adler: «Mientras las condiciones macroeconómicas y la rentabilidad on-chain no mejoren, la probabilidad de que continúe la tendencia a la baja sigue siendo alta».

El Lado Positivo: Los Holders de Bitcoin Siguen Firmes

Sin embargo, no todo son nubes negras. Un contrapunto esencial proviene del comportamiento de los holders. Los datos de Glassnode muestran que la mayor oleada de pérdidas realizadas desde el colapso de FTX en 2022 está siendo impulsada principalmente por los Short-Term Holders (STH), los inversores más sensibles al precio y propensos al pánico o a la toma rápida de ganancias.

La clave optimista reside en que las pérdidas realizadas por los Long-Term Holders (LTH), el núcleo duro de la red, siguen siendo comparativamente menores. Esta dinámica, donde los STH venden y los LTH aguantan, ha reflejado históricamente la resiliencia fundamental de Bitcoin. En ciclos pasados, esta base sólida ha actuado como un amortiguador, impidiendo que correcciones técnicas se transformen en capitulaciones catastróficas.

$100,000 en 2025: ¿Punto de Inflexión o Resistencia Infranqueable?

Esto nos lleva al gran debate: la batalla por los $100,000. Por un lado, este nivel representa un poderoso «punto de inflexión psicológico», como señalan analistas de CryptoQuant. Una ruptura decisiva, potencialmente catalizada por factores macroeconómicos como una política monetaria más laxa, podría desencadenar un nuevo momentum alcista. No obstante, los números redondos de esta magnitud suelen generar una enorme resistencia y volatilidad.

Los datos actuales, sin embargo, se inclinan hacia la cautela. La «Diferencia de Tasa de Crecimiento» entre la capitalización de mercado y la capitalización realizada es negativa (-0.00095). Esto significa que el valor de mercado total se está contrayendo a un ritmo más rápido que el costo base promedio de los inversores, una señal clásica de debilidad estructural, no de expansión alcista.

La perspectiva desde el trading tampoco es uniformemente optimista. El conocido trader Byzantine General describe una acción del precio «inestable» en un nivel de resistencia clave y plantea dos escenarios plausibles: una ruptura rápida hacia arriba de $100,000 o, más probable según la estructura actual, un rechazo que lleve a una consolidación prolongada en el rango de $92,000 a $82,000.

Conclusión

En resumen, el panorama para Bitcoin a principios de 2025 es complejo y está dominado por señales de riesgo. El oscilador «Risk-Off», el score de pérdidas en territorio negativo y el drawdown en una zona vulnerable convergen para indicar una alta probabilidad de corrección o, al menos, de una consolidación lateral prolongada.

Respondiendo a la pregunta central, la posibilidad de alcanzar los $100,000 para finales de 2025 sigue viva, especialmente si un catalizador externo positivo interviene. Sin embargo, la debilidad estructural subyacente sugiere que el camino más probable no es una línea recta hacia ese hito, sino un período de prueba y posible dolor en el rango alto antes de que el mercado reúna la fuerza para un intento serio.

La lección clave es mirar más allá del precio spot. En un momento donde la psicología del mercado choca con las tendencias on-chain, la única brújula fiable son los datos. La resiliencia demostrada por los Long-Term Holders es el principal pilar de esperanza en este escenario.

Para navegar las próximas semanas y meses, los inversores harían bien en monitorizar de cerca las métricas discutidas: cualquier giro en el oscilador de riesgo, un cambio en el comportamiento de venta entre los LTH o una ruptura decisiva de los niveles clave de resistencia serán los verdaderos indicadores del destino de Bitcoin en este turbulento 2025.

Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero o de inversión. La inversión en criptoactivos conlleva un alto riesgo. Los lectores deben realizar su propia investigación (DYOR) antes de tomar cualquier decisión.