Bitcoin en zona de oportunidad: Por qué Fidelity y el informe JOLTS apuntan a un rally en 2025

Análisis Detallado

Bitcoin (BTC) ha experimentado un rally significativo en los últimos meses, pero según análisis de Fidelity Digital Assets, aún se encuentra en una zona de «oferta subvaluada». Este escenario se combina con señales macroeconómicas favorables —como el debilitamiento del mercado laboral en EE.UU. (informe JOLTS)— y un flujo récord de capital institucional hacia los ETFs de Bitcoin. ¿Estamos ante una oportunidad única para los inversores?

Bitcoin como activo subvaluado

Bitcoin Yardstick de Fidelity

Fidelity utiliza una métrica llamada «Bitcoin Yardstick», que compara la capitalización de mercado de BTC con su hashrate (poder computacional de la red). Actualmente, el ratio se sitúa entre -1 y 3 desviaciones estándar, lo que sugiere que Bitcoin está en una fase de «aceleración» con rallies frecuentes, pero también advierte sobre posibles correcciones a corto plazo.

Contexto histórico: En ciclos anteriores, cuando este indicador ha estado en niveles similares, Bitcoin ha experimentado fuertes subidas en los trimestres siguientes (ej. Q4 2024 vs. Q1 2025).

Opinión experta: Jurrien Timmer, director de macro de Fidelity, señala que «BTC sigue mostrando un perfil de activo en crecimiento, pero con volatilidad inherente».

Oferta líquida vs. ilíquida

La oferta ilíquida de Bitcoin (monedas en wallets sin movimientos recientes) ha aumentado al 63.49%, desde un 61.50% previo. Esto indica una fuerte acumulación por parte de holders a largo plazo, reduciendo la presión vendedora.

Dato clave: El 70% de la oferta no se ha movido en más de un año, según Glassnode.

Impacto en el precio: Menos BTC disponible para la venta = menor oferta en el mercado, lo que podría impulsar precios si la demanda institucional sigue creciendo.

Factores macroeconómicos: Informe JOLTS y la Fed

Datos del informe de empleo (marzo 2025)

El informe JOLTS mostró 7.19 millones de vacantes en marzo, por debajo de las expectativas (7.48M) y del dato de febrero (7.57M). Esto refuerza la idea de una desaceleración económica, lo que aumenta las probabilidades de que la Fed recorte tasas de interés en 2025.

Efecto en Bitcoin: Los recortes de tasas debilitan el dólar (USD) y benefician a activos de riesgo como BTC.

Cita relevante: «Bitcoin actúa como un híbrido entre activo de riesgo y refugio, similar al oro en entornos de política monetaria flexible» — Alex Kruger, economista.

Perspectivas de la Fed

Los mercados ya descuentan al menos dos recortes de tasas en 2025, según el CME FedWatch Tool. Un escenario de dinero más barato podría impulsar aún más la demanda de BTC, especialmente desde instituciones.

Inversión institucional y ETFs

Flujos récord en IBIT de BlackRock

El ETF IBIT de BlackRock registró una entrada de $970.9 millones el 28/04/2025, su segundo mayor ingreso diario. En abril acumuló $4.5 mil millones, consolidándose como el líder del mercado con 51% de participación (USD $54B en activos).

Contexto: Los ETFs spot de Bitcoin en EE.UU. han absorbido el equivalente al 80% de la nueva oferta minera diaria, según CoinShares.

Implicaciones: La demanda institucional está absorbiendo la liquidez disponible, creando un piso de precio sólido.

Conclusión y opinión

Bitcoin presenta fundamentales técnicos y macroeconómicos sólidos:

• Subvaluación relativa según métricas como el Bitcoin Yardstick.
• Acumulación institucional a través de ETFs y reducción de oferta líquida.
• Entorno macro favorable con posibles recortes de tasas.

Riesgos a considerar:

• Correcciones técnicas: BTC aún es volátil; un retroceso del 20-30% no sería inusual.
• Regulación: Cambios abruptos en políticas globales podrían impactar el mercado.

Opinión personal:

El mercado está ante una ventana de oportunidad, pero no exenta de riesgos. Los inversores deben diversificar y monitorear indicadores on-chain (como la oferta ilíquida) junto a datos macro (empleo, Fed).

Pregunta interactiva para lectores

¿Crees que Bitcoin alcanzará un nuevo ATH en 2025 gracias a los ETFs y los recortes de tasas, o prevés una corrección fuerte antes? ¡Comenta tu análisis!

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