Bitcoin: Por qué el «mercado oso más rápido» podría desencadenar un rally histórico en diciembre de 2025
El precio de Bitcoin ha experimentado una de las caídas más abruptas de los últimos tiempos, tocando niveles cercanos a los $80.600 y generando un clima de pesimismo generalizado. Sin embargo, un análisis detallado de los indicadores macroeconómicos sugiere que este desplome podría ser el preludio de un importante repunte hacia finales de 2025. Conceptos como el «mercado oso más rápido», mencionado en el Kobeissi Letter, y el comportamiento de más de 105 indicadores económicos apuntan a que la actual crisis podría dar paso a una fase de recuperación significativa.
Bitcoin toca mínimos críticos: Pérdidas semanales superan el 10%
La caída reciente de Bitcoin no es un movimiento aislado. Con pérdidas semanales que superan el 10% y una depreciación mensual del 23% —la mayor desde junio de 2022—, el activo ha puesto a prueba su media exponencial de 100 semanas por primera vez desde octubre de 2023. Este nivel ha actuado históricamente como un importante soporte en ciclos anteriores.
A esto se suman liquidaciones en futuros por más de $1.000 millones, lo que refleja una presión vendedora intensa y un escenario de pánico a corto plazo. Comparado con correcciones pasadas, el movimiento actual destaca por su velocidad y profundidad.
ETF de Bitcoin y salidas masivas: ¿Por qué las instituciones están vendiendo?
La capitalización del mercado cripto ha descendido aproximadamente un 33% desde octubre, pasando de $4,2 billones a alrededor de $2,8 billones. Este retroceso ha estado acompañado por un éxodo récord de capitales institucionales, con salidas semanales que alcanzan los $2.000 millones, niveles no vistos desde febrero de 2025.
Los ETF de Bitcoin, en particular, han registrado flujos negativos persistentes, con BlackRock cerca de batir su propio récord de salidas, que se sitúa en $1.170 millones. Como resultado, el total de activos bajo gestión (AUM) ha caído a $191.000 millones, un 27% menos desde octubre.
Es importante diferenciar entre este selling estructural y el pánico momentáneo: la venta institucional responde a condiciones financieras más amplias, no necesariamente a una pérdida de fe en la tecnología subyacente.
NFCI: El predictor macroeconómico que anticipa rallies de BTC
Uno de los indicadores más reveladores en este contexto es el Índice de Condiciones Financieras Nacionales (NFCI). Según estudios que analizan 105 variables macroeconómicas —como el realizado por Miad Kasravi—, el NFCI ha funcionado como un indicador líder, anticipando rallies importantes de Bitcoin entre 4 y 6 semanas antes de que ocurran.
Por ejemplo, en octubre de 2022, un NFCI de -0,52 precedió a una subida del 94% en el precio de BTC. De forma similar, en julio de 2024, unas condiciones financieras restrictivas anunciaron el impulso que llevó a Bitcoin de $50.000 a $107.000. Este patrón sugiere que el NFCI no solo refleja el entorno financiero actual, sino que también ayuda a prever cambios de tendencia.
Bitcoin en diciembre de 2025: NFCI y liquidez como catalizadores
En la actualidad, el NFCI se sitúa nuevamente en -0,52 y mantiene una tendencia bajista. Históricamente, cada reducción de 0,10 puntos en este índice se ha traducido en subidas del 15% al 20% en el precio de Bitcoin.
A esto se suma la política de la Reserva Federal, que está rotando valores respaldados por hipotecas por letras del Tesoro, una medida que, aunque no es una flexibilización cuantitativa (QE) explícita, inyecta liquidez al sistema. Esta dinámica recuerda a lo ocurrido en 2019, cuando un movimiento similar precedió un rally del 40% en BTC.
Teniendo en cuenta el lead time del NFCI, todo apunta a que diciembre de 2025 podría ser el mes en el que se materialice una expansión de liquidez suficiente para impulsar un repunte sostenido.
Bitcoin y el «mercado oso más rápido»: ¿Oportunidad de compra?
Las caídas bruscas en Bitcoin han sido, históricamente, oportunidades de compra antes de rallies considerables. La relación entre el NFCI, los flujos institucionales y las condiciones de liquidez global sugieren que el escenario actual podría estar preparando el terreno para un rebote hacia finales de año.
No obstante, es esencial recordar que Bitcoin es un activo volátil, y cualquier decisión de inversión debe basarse en una investigación independiente y en el reconocimiento de los riesgos inherentes. Lo que hoy se presenta como el «oso más rápido» podría estar sentando las bases para la siguiente fase alcista.
Imágenes sugeridas: Gráfico semanal de BTC con EMA 100 (TradingView), flujos de fondos crypto como % del AUM (Kobeissi Letter/X), Netflows del iShares Bitcoin Trust (SoSoValue), datos históricos del NFCI (X).
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