Bonos en Bitcoin: La empresa británica The Smarter Web Company recauda $21 millones y marca un hito financiero en 2025
El mercado de capitales británico presenció un avance pionero en agosto de 2025. The Smarter Web Company, cotizada en Londres, anunció en la London Stock Exchange la recaudación exitosa de $21 millones (15.8 millones GBP) mediante bonos convertibles denominados en Bitcoin. Este instrumento, respaldado por el gestor de inversiones francés Tobam, representa la primera operación de este tipo en Reino Unido según su CEO Andrew Webley. Un movimiento estratégico que fusiona finanzas tradicionales con activos digitales.
Bonos en Bitcoin: ¿Qué son y por qué son revolucionarios?
Este modelo trasciende la simple recaudación. Bonos como el «Smarter Convert» están denominados en Bitcoin, no en monedas fiduciarias. Esto significa que tanto el principal como los intereses están vinculados al valor del BTC, ofreciendo exposición directa a la criptomoneda sin necesidad de adquirirla en el mercado spot.
Constituye un puente innovador entre la deuda corporativa convencional y el ecosistema cripto, reduciendo barreras para inversores institucionales y abriendo nuevas vías de financiación corporativa.
Tobam: El gigante francés detrás de la emisión histórica
El respaldo institucional fue determinante. Tobam, gestor galo con más de $2 mil millones en activos (datos de 2024), suscribió íntegramente la emisión mediante tres de sus fondos. Yves Choueifaty, CEO de Tobam, declaró: «Esta inversión refleja nuestro compromiso con estrategias de alineación a largo plazo».
Su trayectoria refuerza la credibilidad: Tobam es pionero en vehículos Bitcoin institucionales desde 2017, aportando solidez a la operación.
Mecánica del bono convertible: Primicia en el mercado británico
El «Smarter Convert» presenta características técnicas innovadoras:
- Plazo: 12 meses con denominación en Bitcoin
- Conversión: En acciones con prima del 5% sobre precio de referencia ($2,60 el 5/08/2025), fijando precio en $2,73
- Escenarios clave:
- Conversión total: Generaría 7,7 millones de nuevas acciones
- Cláusula conversión forzosa: Se activa si acción supera $4,095 (50% sobre $2,73) durante 10 días consecutivos
- No conversión: Tobam recibiría 98% del principal en Bitcoin, ajustado al precio del BTC al vencimiento
Ventajas estratégicas: Menos dilución y más Bitcoin en el balance
Esta estructura ofrece beneficios tangibles para el emisor:
Reducción de dilución: Según la compañía, este modelo genera 5% menos dilución que emisiones accionarias tradicionales, preservando valor para accionistas existentes.
Refuerzo de reservas en BTC: La empresa incrementa exposición a Bitcoin sin vender sus tenencias ni emitir más capital. Tras adquirir 225 BTC en julio 2025, su reserva total alcanza 2,050 BTC ($234 millones) según BitcoinTreasuries.NET.
Alineación de incentivos: Las fluctuaciones del Bitcoin afectan el reembolso final, vinculando el éxito de Tobam al enfoque «pro-Bitcoin» corporativo.
Contexto: La creciente reserva de BTC de The Smarter Web Company
La acumulación de Bitcoin responde a una estrategia deliberada:
Las 2,050 BTC actuales posicionan a la compañía entre las mayores tenencias corporativas británicas. Andrew Webley, CEO, afirmó: «Esta estructura abre un nuevo segmento de capital para convertirnos en una de las mayores empresas cotizadas del Reino Unido».
[Nota para diseño: Incluir gráfico de evolución de tenencias de BTC, fuente BitcoinTreasuries.NET]
Implicaciones del bono en Bitcoin para el mercado financiero
Este hito podría catalizar tendencias globales:
Alternativa financiera: Para empresas con reservas sustanciales de BTC (como algunas en EE.UU.), ofrece financiación minimizando dilución accionaria.
Legitimización institucional: La participación de actores tradicionales como Tobam reduce el estigma sobre modelos híbridos.
Potencial réplica: Como analizan estudios como «Bitcoin vs. bonos soberanos: ¿Por qué algunos inversores cambian?», la búsqueda de rendimientos atractivos y cobertura inflacionaria podría impulsar emisiones similares.
Conclusión: Un hito para las finanzas corporativas y Bitcoin
La emisión de The Smarter Web Company trasciende una transacción: combina financiación corporativa, acumulación estratégica de Bitcoin y protección ante dilución. Como primera operación de bonos convertibles en Bitcoin en Reino Unido con respaldo institucional, sienta un precedente significativo.
Su vencimiento en 2026 será vigilado con atención. ¿Se convertirá este modelo en estándar para empresas «Bitcoin-friendly»? El mercado, en 2025, ya cuenta con un caso de estudio pionero que podría redefinir la financiación empresarial.
