Cómo la Revisión de VDA en India Puede Fortalecer la Protección en el Ecosistema Cripto en 2025
En noviembre de 2025, India se encuentra en un momento crucial para el futuro de las criptomonedas. Con más de 100 millones de usuarios, muchos de ellos jóvenes y tecnológicamente avanzados, el país ha experimentado una adopción masiva de activos digitales. Sin embargo, esta rápida expansión ha ocurrido en un vacío regulatorio que deja a los inversionistas expuestos a importantes riesgos. La actual revisión de los Activos Digitales Virtuales (VDAs) promete cambiar este panorama, estableciendo las bases para un ecosistema más seguro y transparente.
Situación Actual de la Regulación de VDAs en India
Los VDAs, que incluyen criptomonedas, NFTs y otros activos digitales según la Ley del Impuesto sobre la Renta de 2022, operan en un marco jurídico incompleto. Aunque no son moneda de curso legal, su compra, venta y tenencia están permitidas bajo condiciones fiscales estrictas: un impuesto plano del 30% sobre ganancias, retención del 1% en la fuente para transacciones elevadas y la imposibilidad de compensar pérdidas con otros ingresos.
Desde marzo de 2023, las plataformas de intercambio deben registrarse en la FIU-IND y aplicar normas contra el lavado de dinero. Estas medidas, aunque necesarias, resultan insuficientes ante la ausencia de una ley integral que clarifique derechos, obligaciones y mecanismos de protección. Esta ambigüedad ha generado confusión entre usuarios y empresas, facilitando la fuga de capital y talento hacia jurisdicciones con marcos más definidos.
¿En Qué Consiste la Revisión de VDA?
La revisión regulatoria encuentra sus antecedentes en la presidencia india del G20 en 2023, donde se discutieron recomendaciones del Financial Stability Board, y en la sentencia del Tribunal Supremo de mayo de 2025 que exige mayor claridad normativa. Los objetivos principales son equilibrar la innovación con la protección al inversionista, supervisar adecuadamente los distintos tipos de VDAs -desde tokens de trading hasta stablecoins y activos tokenizados- y alinear la regulación local con estándares globales.
Esta iniciativa busca definir roles regulatorios específicos, proporcionando la seguridad jurídica necesaria para el desarrollo sostenible del sector mientras se protege la integridad del sistema monetario indio.
Principales Temas en Discusión
Protección al Inversionista
La protección al inversionista emerge como prioridad fundamental. Actualmente, existen normas poco claras sobre custodia de fondos y procedimientos en caso de quiebra de exchanges, además de publicidad engañosa y escasa transparencia en las operaciones.
Integridad del Mercado
La integridad del mercado enfrenta desafíos como el wash trading, el leverage oculto y el uso creciente de plataformas offshore no reguladas. Los riesgos sistémicos asociados a stablecoins y el trading descentralizado requieren atención inmediata.
Lavado de Dinero y Aspectos Fiscales
El lavado de dinero representa otra preocupación, con dificultades para aplicar normas AML en plataformas extranjeras y un vacío regulatorio evidente en el espacio DeFi. Los aspectos fiscales también están bajo escrutinio, ya que los impuestos elevados incentivan la migración hacia plataformas offshore, afectando negativamente la innovación local.
Activos Tokenizados
Finalmente, los activos del mundo real tokenizados (RWAs) carecen de un marco regulatorio específico, a pesar de su potencial crecimiento y la necesidad de regulación proactiva.
Marcos Regulatorios en Consideración
Se contempla una ley específica para VDAs con supervisión basada en riesgo, clasificando tokens por función y riesgo -desde tokens de pago hasta valores digitales-. Los proveedores de servicios, incluyendo exchanges, custodios, billeteras y brokers, estarían sujetos a requisitos de licenciamiento que incluyen gobernanza, capital mínimo y estándares de ciberseguridad.
Las normas de conducta comercial enfatizarían la divulgación clara de riesgos, publicidad transparente y segregación de activos de clientes. La protección de fondos de usuarios se fortalecería mediante la separación estricta de fondos, transparencia en las reservas y mecanismos de protección ante insolvencia.
Para los RWAs, se considera un enfoque regulatorio específico con participación del banco central y controles de flujos transfronterizos. Además, se implementarían sistemas de reporte periódico o en tiempo real de volúmenes y datos de órdenes, con coordinación entre reguladores como RBI, SEBI y FIU-IND.
Beneficios Potenciales de una Revisión Exhaustiva
Una regulación integral reforzaría significativamente la protección de usuarios, estableciendo derechos y remedios claros en caso de fallos de plataformas. La integridad del mercado mejoraría mediante una supervisión más efectiva del leverage, la liquidez y las reservas, reduciendo riesgos de contagio al sistema financiero tradicional.
La lucha contra el lavado de dinero se vería fortalecida a través de requisitos de licenciamiento y mecanismos de compartimiento de información entre reguladores globales. Además, el marco regulatorio fomentaría la innovación local, atrayendo talento e inversiones mientras previene la migración de empresas hacia jurisdicciones más favorables.
Conclusión
India avanza decisivamente hacia un marco regulatorio integral que priorice la protección al inversionista sin sacrificar la innovación. Los desarrollos regulatorios esperados para 2025 podrían transformar el ecosistema cripto local, fortaleciendo su posición en el escenario global mientras se alinea con las mejores prácticas internacionales. Para inversionistas y empresas, este representa un momento histórico para participar activamente en la construcción de un mercado más seguro y transparente.
¿Crees que estas medidas regulatorias atraerán más inversión al ecosistema cripto indio? La evolución de estas políticas sin duda marcará el futuro de las finanzas digitales en el país.
