El Desplome de Bitcoin: Cómo el ‘Cash and Carry Trade’ en ETFs Impactó el Mercado

El mercado de criptomonedas ha vivido una montaña rusa en las últimas semanas. Bitcoin, que alcanzó un máximo histórico el 20 de enero, ha experimentado un desplome significativo desde entonces. Detrás de esta caída, según el analista Kyle Chassé, se encuentra la erosión del “cash and carry trade” en los ETFs de Bitcoin. Este fenómeno, que antes sostenía el precio de la criptomoneda, ahora está acelerando su declive. Pero, ¿qué es exactamente el “cash and carry trade” y cómo ha influido en el mercado?

El ‘Cash and Carry Trade’ y su Impacto en Bitcoin

El “cash and carry trade” es una estrategia utilizada por los hedge funds que consiste en comprar ETFs de Bitcoin spot y tomar posiciones cortas en futuros de Bitcoin en CME. Esta táctica permitía a los operadores obtener rendimientos anualizados de hasta un 5.68%, siempre y cuando los futuros de Bitcoin se negociaran con una prima sobre el precio spot. Sin embargo, la debilidad reciente del mercado ha provocado el colapso de esta prima, haciendo que la estrategia ya no sea rentable.

Este mecanismo, que antes proporcionaba estabilidad al precio de Bitcoin, ha dejado de funcionar. Los hedge funds, que antes aprovechaban esta estrategia para obtener ganancias de bajo riesgo, ahora están abandonando el mercado. Esto se evidencia en las salidas récord de los ETFs de Bitcoin spot en Estados Unidos. La misma estrategia que antes sostenía el precio de Bitcoin está ahora acelerando su caída.

Consecuencias del Colapso del ‘Cash and Carry Trade’

La salida de los hedge funds del mercado de Bitcoin ha tenido un impacto directo en su precio. Estos fondos no estaban apostando por un aumento en el valor de Bitcoin, sino que buscaban rendimientos seguros a través del “cash and carry trade”. Con el colapso de esta estrategia, han decidido retirarse, lo que ha contribuido al desplome del precio de la criptomoneda.

Además, las pérdidas se han concentrado principalmente entre los nuevos operadores, conocidos como “Bitcoin tourists”. Según datos de Glassnode, el 74% de las pérdidas realizadas provienen de quienes compraron Bitcoin en el último mes. Estos inversores, que ingresaron al mercado en un momento de euforia, ahora están enfrentando las consecuencias de la volatilidad del mercado.

Análisis de las Pérdidas y el Comportamiento del Mercado

Las pérdidas no realizadas por el reciente desplome de Bitcoin han superado incluso el evento de capitulación de FTX, según el analista Milkybull Crypto. Este nivel de pérdidas sugiere que el mercado podría estar formando un fondo, lo que podría indicar una posible recuperación en el futuro. Sin embargo, la volatilidad del mercado de criptomonedas siempre deja espacio para la incertidumbre.

Noticias Relacionadas y Perspectivas Futuras

En medio de este escenario, han surgido rumores de insolvencia relacionados con OX.FUN y 3AC, lo que ha generado preocupación en el mercado. Bybit, por su parte, está tomando medidas para responder a estas situaciones. En un entorno tan dinámico, es crucial mantenerse informado sobre las últimas tendencias y oportunidades.

Conclusión

El colapso del “cash and carry trade” ha tenido un impacto significativo en el mercado de Bitcoin. Lo que antes era una estrategia que proporcionaba estabilidad ahora está acelerando la caída del precio de la criptomoneda. Las pérdidas se concentran principalmente entre los nuevos operadores, mientras que los hedge funds están abandonando el mercado. Este escenario subraya la importancia de entender las estrategias institucionales para los inversores individuales.

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