El Reino Unido Levanta la Prohibición de los ETN de Criptomonedas: Una Nueva Era para la Inversión Minorista en 2025
La Financial Conduct Authority (FCA) del Reino Unido ha realizado un anuncio histórico que marca un punto de inflexión para el ecosistema financiero. En un movimiento que refleja una evolución significativa en la postura regulatoria, el organismo ha levantado la prohibición que, durante cuatro años, impedía a los inversores minoristas el acceso a los Exchange-Traded Notes (ETN) de criptomonedas.
Esta decisión, justificada por la madurez del mercado y una mayor comprensión de estos productos, no solo revierte una política de 2021, sino que tiene el potencial de impulsar el mercado de criptoactivos británico, con proyecciones que apuntan a un crecimiento estimado del 20%.
El Cambio Regulatorio de la FCA: Un Hito Histórico
A principios de 2025, la FCA comunicó oficialmente el levantamiento de una restricción que había estado en vigor desde enero de 2021. Esta medida permite ahora que los inversores minoristas puedan operar con Crypto ETNs, aunque exclusivamente a través de exchanges de inversión aprobados y regulados por la propia autoridad.
El cambio de postura es profundo. David Geale, Director Ejecutivo de Pagos y Finanzas Digitales de la FCA, lo explicó con claridad: «Desde que restringimos el acceso minorista a los ETN de cripto, el mercado ha evolucionado, y los productos se han vuelto más mainstream y mejor comprendidos».
Este giro contrasta con la justificación original de la prohibición, basada en que estos productos se consideraban «poco adecuados» para los minoristas y carecían de una «necesidad de inversión legítima».
¿Qué son los ETN de Criptomonedas? Una Guía Básica
Para comprender el alcance de esta noticia, es esencial definir el producto en cuestión. Un Crypto Exchange-Traded Note (ETN) es un instrumento de deuda emitido por una entidad financiera. Su función principal es rastrear el precio de una criptomoneda subyacente, como Bitcoin o Ethereum, permitiendo a los inversores obtener exposición a su valor sin la necesidad de poseer el activo digital directamente.
A diferencia de comprar cripto en un exchange no regulado, los ETNs se negocian en mercados de valores tradicionales, de forma similar a las acciones. Una de sus ventajas clave para el inversor cauteloso es que las criptomonedas que respaldan el ETN están custodiadas por entidades reguladas, añadiendo una capa significativa de seguridad y supervisión.
Más Allá de la Prohibición: Beneficios Fiscales en Cuentas de Ahorro
El anuncio de la FCA viene acompañado de una reforma fiscal que potencia aún más el atractivo de estos productos. El gobierno del Reino Unido ha establecido un calendario para la inclusión de los Crypto ETNs en vehículos de inversión con incentivos fiscales.
A partir del 8 de octubre de 2025, se permitirán dentro de los «Registered Pension Schemes» (Planes de Pensiones Registrados). Posteriormente, desde abril de 2026, también podrán ser incluidos en las «Stocks & Shares ISAs» (Cuentas de Ahorro en Acciones y Valores).
Estas cuentas son extremadamente populares por permitir crecer las inversiones libres de impuestos sobre las ganancias de capital y los ingresos por dividendos. Una declaración gubernamental respalda esta dirección: «El gobierno sigue apoyando al creciente sector de los criptoactivos en el Reino Unido y continúa desarrollando un marco regulatorio integral que fomente la innovación al tiempo que protege a los consumidores».
Impacto en el Mercado: Proyecciones de Crecimiento y Adopción
Las implicaciones de esta liberalización regulatoria son cuantificables. Un informe reciente de IG Group predice que esta medida impulsará el mercado de criptoactivos del Reino Unido en un 20%.
Los datos de su investigación son reveladores: aproximadamente un 30% de los adultos en el país considerarían invertir en criptomonedas a través de ETNs, siendo la «seguridad percibida y la supervisión regulatoria» la razón principal.
Este potencial de adopción masiva se vislumbra al contrastarlo con las cifras actuales de propiedad. Mientras que el último estudio de la FCA indicaba que solo un 12% de los adultos poseía criptoactivos, el nuevo estudio de IG sugiere que la cifra real podría ser del 25%, lo que subraya un enorme espacio para el crecimiento.
Límites y Perspectivas Futuras: Lo que Todavía Está Prohibido
Es crucial entender que este avance regulatorio tiene límites definidos. La FCA ha sido enfática al aclarar que la prohibición sobre la comercialización de derivados de criptoactivos (como futuros y opciones) a inversores minoristas sigue plenamente vigente.
La autoridad también ha reiterado que mantendrá una supervisión activa sobre los «desarrollos del mercado» y su enfoque en la protección ante «inversiones de alto riesgo». Este movimiento se enmarca en un esfuerzo más amplio del país, que espera la implementación de un marco regulatorio integral para el sector de los criptoactivos, sugiriendo que esta es una pieza más dentro de una estrategia regulatoria en evolución.
Conclusión: Un Futuro Prometedor para las Criptoinversiones
La decisión de levantar la prohibición de los Crypto ETNs para minoristas tras cuatro años representa un cambio sísmico en el panorama financiero británico. Simboliza la adopción de un enfoque más maduro y equilibrado, que busca fomentar la innovación financiera sin sacrificar las protecciones al consumidor.
La combinación del acceso inmediato para inversores minoristas y la futura inclusión en vehículos con beneficios fiscales crea un escenario potentísimo para la adopción regulada. Al dar este paso, el Reino Unido no solo legitima aún más a una clase de activo que gana constante terreno, sino que se posiciona estratégicamente para competir como un hub global de referencia para las inversiones en criptoactivos.
