El Riesgo de las Tesorerías Corporativas de Bitcoin: ¿Están Preparadas para una Caída del Precio?
Introducción: La Fiebre por las Tesorerías de Bitcoin
En los últimos años, cada vez más empresas han adoptado Bitcoin como parte de sus reservas corporativas. Según datos de BitcoinTreasuries.net, solo en los últimos 30 días, 22 compañías han anunciado adquisiciones significativas del activo. Este movimiento ha sido liderado por MicroStrategy (ahora Strategy), que acumula más de 582,000 BTC, convirtiéndose en el mayor tenedor institucional.
Sin embargo, mientras algunas empresas lo hacen como una estrategia financiera sólida, otras podrían estar usando Bitcoin como un «salvavidas» ante problemas de liquidez. ¿Qué pasaría si el precio de Bitcoin cae drásticamente?
El Problema de los ‘Imitadores’
No todas las empresas que compran Bitcoin tienen un modelo sostenible. Fakhul Miah, director institucional de GoMining, advierte que muchas compañías con finanzas débiles están entrando en el mercado sin una gestión de riesgos adecuada.
Si estas empresas no pueden resistir una corrección del mercado, podríamos ver un efecto dominó: ventas masivas para cubrir deudas, lo que a su vez presionaría aún más el precio de Bitcoin.
Advertencias de Standard Chartered: El Umbral de $90,000
Un informe reciente de Standard Chartered señala que si Bitcoin cae por debajo de $90,000, varias empresas podrían enfrentar problemas de liquidez. Esto se debe a que muchas compraron BTC a un precio promedio alto y, con una caída del 22%, se verían obligadas a liquidar sus posiciones.
Por ahora, Bitcoin se mantiene estable por encima de ese nivel, pero el riesgo sigue latente.
El Modelo de Strategy vs. Los Nuevos Competidores
Strategy (ex-MicroStrategy) tiene una ventaja clave: compró la mayor parte de sus BTC a precios bajos (promedio de $35,000), lo que le permitió resistir la caída de 2022.
En cambio, las empresas que están entrando ahora lo hacen con mayor apalancamiento y precios más altos. Según Galaxy Research, la deuda corporativa vinculada a Bitcoin podría aumentar significativamente para 2025, lo que las hace más vulnerables.
Alternativas Emergentes: ETFs y Minería
Los ETFs de Bitcoin, como el de BlackRock (con $70 mil millones en activos bajo gestión), ofrecen una exposición más segura al mercado.
Otra opción es la minería, que permite a las instituciones obtener Bitcoin «virgen» sin depender de compras en el mercado abierto. Sin embargo, el próximo halving (2024 y luego en 2028) podría reducir los márgenes de ganancia.
Bitcoin y la Centralización Institucional
Un debate creciente es si la acumulación corporativa de Bitcoin va en contra de su principio de descentralización. Hoy, las empresas controlan 5.29% del suministro total.
Samson Mow, CEO de Jan3, argumenta que esto no compromete la misión original de Bitcoin, ya que sigue siendo un activo abierto a todos.
Riesgos de Seguridad y Custodia
Otro factor preocupante es la seguridad. Según Casa, en 2025 se registraron 29 ataques violentos contra poseedores de cripto. Esto plantea un dilema: ¿es mejor la custodia institucional o la auto-custodia?
Conclusión: ¿Está el Mercado Preparado para una Corrección?
El auge de las tesorerías corporativas de Bitcoin es un fenómeno interesante, pero no exento de riesgos. Mientras empresas como Strategy tienen un colchón financiero, otras podrían sufrir en una corrección prolongada.
La clave estará en la gestión del riesgo y en si el mercado puede absorber posibles ventas masivas sin colapsar.
¿Crees que las empresas sobrevivirán a una corrección de Bitcoin? ¡Déjanos tu opinión en los comentarios!
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