Ethereum 2025: ¿Los ETF y el Volumen «Taker» Señalan el Inicio de un Rally hacia Máximos Históricos?
El precio de Ethereum (ETH) se encuentra en un momento de aparente calma tensa. Tras ser rechazado en una zona de resistencia técnica clave —la media móvil exponencial de 200 días, ubicada entre los $3,350 y $3,650—, la segunda criptomoneda por capitalización de mercado cotiza alrededor de los $3,200. Esta pausa, sin embargo, oculta una dinámica subyacente que está comenzando a cambiar.
Mientras el gráfico muestra indecisión, dos indicadores fundamentales cruciales, los flujos de los ETF spot y el volumen de los compradores agresivos (takers), están dando los primeros signos de vida tras semanas de presión vendedora dominante. Esto nos lleva a la pregunta central: ¿estamos ante los prolegómenos de un movimiento alcista sostenido que podría impulsar a ETH hacia nuevos máximos históricos en 2025?
Para responderla, analizaremos el resurgir de la demanda institucional, la mejora en la microestructura del mercado, el delicado equilibrio técnico actual y el estado de expectativa en los derivados.
Los ETF Spot de Ethereum Despiertan: ¿Vuelve la Confianza Institucional?
El canal de demanda institucional más directo para Ethereum, los fondos cotizados (ETF) spot, está mostrando una recuperación alentadora tras un período prolongado de salidas.
Los Números del Resurgimiento
Los datos son elocuentes. Según información de Glassnode, los activos netos bajo gestión en los ETF spot de ETH han aumentado aproximadamente un 28% desde el 21 de noviembre de 2024, pasando de $16,800 millones a unos $21,500 millones.
Este rebote es significativo porque marca un cambio de tendencia después de varias semanas de salidas constantes, sugiriendo una posible fase de acumulación silenciosa hacia finales de 2024 e inicios de 2025. No obstante, es crucial poner esta cifra en contexto: aún está lejos del pico de $32,000 millones alcanzado a principios de octubre de 2024. Esto indica que, si bien el flujo se ha vuelto positivo, la convicción institucional total aún no ha regresado.
Lo que Realmente Significan Estos Flujos
Más allá de la cifra concreta, la reanudación de las entradas cumple una función psicológica y fundamental clave. Actúa como un piso de demanda potencial, proporcionando un nivel de apoyo subyacente mientras el mercado busca una dirección técnica clara.
Demuestra que, a estos niveles de precio, existe un apetito institucional que está dispuesto a asignar capital, creando un colchón contra ventas más agresivas. Es el primer ladrillo necesario para reconstruir la confianza a mayor escala.
El Volumen «Taker»: El Termómetro de la Presión de Compra/Venta Inmediata
Si los ETF reflejan la intención institucional, el volumen «taker» mide la urgencia y la acción inmediata en el mercado spot. Aquí, la mejora es igualmente notable y técnicamente sugerente.
Mejora Estructural en la Dinámica del Mercado
El volumen neto taker, que mide la diferencia entre compradores agresivos (que toman liquidez) y vendedores agresivos, ofrece una lectura vital. Según CryptoQuant, este indicador ha mejorado sustancialmente, situándose en -$138 millones.
Aunque sigue siendo negativo —lo que significa que aún hay más presión de venta agresiva que de compra—, contrasta drásticamente con el extremo de -$500 millones registrado en octubre de 2024. La interpretación es clara: la intensa presión de venta agresiva que dominó el mercado entre septiembre y octubre se está debilitando de manera tangible.
Un Patrón que Presagió el Último Gran Rally
Quizás el dato más revelador sea el patrón que está formando la media móvil de 30 días de este volumen neto taker. Actualmente, muestra una trayectoria ascendente en sus mínimos. Esta misma estructura técnica se observó a principios de 2025, justo antes de que Ethereum iniciara su monumental rally del 300% (3X) hacia nuevos máximos históricos.
La proyección es potente: si esta trayectoria de mejora se mantiene, un «flip» o giro a territorio positivo en el volumen neto taker podría actuar como el gatillo de alta probabilidad para una nueva fase de ruptura alcista en las próximas semanas, replicando el patrón previo.
Análisis Técnico: ETH en una Encrucijada Crítica de Precio
En el frente técnico, Ethereum se encuentra en una encrucijada estructural, balanceándose entre el mantenimiento de una tendencia y la amenaza de una corrección más profunda.
Soporte Inmediato y Estructura de Mercado
En el corto plazo, el precio está probando un bloque de órdenes (order block) clave en el gráfico de 4 horas, comprendido entre $3,100 y $3,180. Esta zona se ha convertido en la línea de defensa esencial para los toros (bulls).
A un nivel más amplio, ETH continúa respetando los límites de un canal ascendente, aunque el impulso (momentum) se ha enfriado notablemente tras el último rechazo. El mercado, en esencia, está decidiendo su próximo movimiento significativo desde este punto de equilibrio.
Escenarios de Precio para 2025
De esta encrucijada se derivan dos escenarios principales:
Escenario Alcista (Bullish): Este camino requiere, en primer lugar, que el soporte $3,100-$3,180 se mantenga firme. A partir de ahí, un rebote hacia la media móvil de 200 días (200-day EMA) ganaría credibilidad. La condición gatillo definitiva sería una ruptura clara y sostenida por encima de $3,450, nivel que invalidaría el rechazo reciente. De lograrse, se reabriría el camino para un asalto a la resistencia de $3,900 y superiores.
Escenario Bajista (Bearish): El riesgo reside en una ruptura a la baja (breakdown) del soporte del canal ascendente actual. Una confirmación en este sentido llevaría probablemente a una nueva prueba del soporte psicológico y técnico clave de $3,000, debilitando significativamente la estructura alcista a corto plazo.
La observación de gráficos diarios y de 4 horas en plataformas como TradingView es crucial para identificar la validación de cualquiera de estos escenarios.
El Mercado de Derivados: Neutralidad Frágil a la Espera de una Señal
Los mercados de derivados, como futuros y perpetuos, reflejan la indecisión general pero se mantienen en un estado de neutralidad que podría romperse hacia cualquier lado.
Datos que Reflejan la Indecisión
El interés abierto (Open Interest), que mide el total de contratos de derivados abiertos, se ha reducido ligeramente tras el rechazo en la resistencia. Esto indica que los traders han cerrado algunas posiciones apalancadas, mostrando cautela y ausencia de acumulación agresiva.
Por su parte, la tasa de financiamiento (Funding Rate) para los contratos perpetuos es ligeramente positiva pero no está estirada, lo que significa que no hay euforia compradora excesiva que genere un sobrecalentamiento. El ratio bid/ask en los libros de órdenes también se mantiene cerca de la neutralidad, confirmando que la demanda spot agresiva aún no ha entrado en escena de manera decisiva.
Conclusión de la Sección
En conjunto, los derivados pintan un panorama neutral pero frágil. No ejercen presión direccional alcista ni bajista por sí mismos; más bien, están en un modo de espera. Esta falta de posicionamiento extremo es significativa, ya que deja la puerta abierta para un movimiento explosivo una vez que el mercado spot —guiado por los flujos de ETF y el volumen taker— defina una dirección clara.
Conclusión y Perspectiva de Futuro
En resumen, las piezas para un rally significativo de Ethereum en 2025 comienzan a alinearse, pero el rompecabezas aún no está completo. Los ETF spot muestran los primeros signos de recuperación en la demanda institucional, estableciendo un piso potencial. El volumen taker mejora con un patrón que históricamente ha precedido a fuertes movimientos alcistas. Técnicamente, el precio se debate en un soporte vital, mientras los mercados de derivados aguardan en una neutralidad tensa.
La respuesta a nuestra pregunta inicial es, por tanto, condicional. El potencial para un rally hacia máximos históricos es alto, pero no está garantizado. Depende críticamente de que los toros logren defender la zona de demanda entre $3,100 y $3,180 el tiempo suficiente para que la mejora incipiente en los fundamentos de demanda —los flujos de ETF y el volumen taker— se consolide y se traduzca en una presión de compra sostenida y visible.
Ethereum se encuentra en un delicado equilibrio entre la indecisión técnica a corto plazo y los cimientos de una demanda que comienza a fortalecerse. Las próximas semanas podrían ser decisivas para confirmar si este escenario base se activa, marcando el inicio de una nueva fase alcista, o si, por el contrario, la invalidación técnica pospone las ambiciones de nuevos máximos. La paciencia y la confirmación serán claves.
Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene únicamente fines informativos y educativos. No constituye asesoramiento financiero, de inversión ni de trading. El contenido refleja análisis y opiniones que están sujetas a cambios. Los mercados de criptoactivos son volátiles y conllevan un riesgo sustancial. Siempre debes realizar tu propia investigación (DYOR) y considerar consultar con un asesor financiero independiente antes de tomar cualquier decisión de inversión. El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros.
