Ethereum en la Encrucijada: Tesorerías Colapsan y la Resistencia en $3,200 Frena el Rally
A finales de 2025, Ethereum (ETH) presenta un escenario de contrastes. Tras tocar mínimos preocupantes en noviembre, la segunda criptomoneda por capitalización ha logrado una recuperación del 17%, cotizando alrededor de los $3,077. Sin embargo, este avance parece estancarse, incapaz de consolidar un impulso sostenido hacia los anhelados $4,000. ¿Qué frena a ETH? El análisis apunta a dos fuerzas principales que actúan como anclas: un colapso estructural en la demanda de compradores institucionales clave y una formidable barrera técnica en el mercado. Este artículo desglosa ambos factores, examinando datos recientes y perspectivas técnicas para ofrecer una visión clara del panorama de Ethereum en diciembre de 2025.
1. El Colapso de la Demanda de Tesorerías: ¿Se Acaba el «Hype» Institucional?
Hace apenas unos meses, la narrativa de las tesorerías corporativas digitales era un pilar fundamental para el sentimiento alcista en Ethereum. Las empresas que acumulaban ETH en sus balances eran vistas como un motor de demanda estructural. Sin embargo, los datos de finales de 2025 pintan un cuadro radicalmente distinto.
Los Datos Fríos del Declive
Según análisis de Bitwise, las compras de ETH por parte de estas tesorerías corporativas se han desplomado. En noviembre de 2025, las adquisiciones netas fueron de apenas 370,000 ETH, una caída del 81% respecto a los 1.97 millones de ETH comprados en agosto. Este declive es parte de una tendencia más amplia de estancamiento en el mercado de activos digitales para tesorerías. Como advirtió Max Shannon de Bitwise, sin estas compras corporativas sostenidas, la «demanda estructural» que muchos esperaban para ETH simplemente desaparece.
De la Compra a la Venta: Un Cambio de Paradigma
La situación es aún más reveladora al observar los flujos agregados. Datos de Capriole Investments muestran que el flujo institucional diario, combinando tesorerías y ETFs, ha dado un giro completo. De un pico de compra neta de aproximadamente 121,800 ETH el 15 de agosto, se ha pasado a una venta neta de alrededor de 5,500 ETH diarios en la actualidad. Las causas subyacentes incluyen la disminución del valor neto de activos en mercado de estas firmas y las dificultades para captar nuevo capital.
Los «Ballenas» que Quedan y sus Pérdidas No Realizadas
Aún existen actores relevantes, como Bitmine, cuya estrategia de acumulación continúa según su CEO, Tom Lee. No obstante, la magnitud ha cambiado drásticamente. Sus volúmenes de compra mensuales en dólares se han reducido de $4,300 millones en agosto a $892 millones en noviembre. Este dato es crucial: aunque las compras agregadas aún superan la emisión neta mensual de ETH, el grupo de compradores se está reduciendo de manera alarmante. Un reporte añade otra capa de preocupación: muchas de estas empresas mantienen pérdidas no realizadas millonarias en sus posiciones de ETH, lo que cuestiona la sostenibilidad a largo plazo de la estrategia y podría convertirse en una presión vendedora latente.
2. El Muro de la Resistencia: La Batalla Técnica por los $3,200
Mientras los fundamentos institucionales se debilitan, el precio de ETH libra una batalla clave en los gráficos. La recuperación desde los mínimos de noviembre ha logrado un primer objetivo: recuperar la zona de los $3,080. Esta área es técnicamente significativa, ya que representa una convergencia de las medias móviles simples de 50 y 100 semanas. Un cierre diario sostenido por encima de este nivel es considerado la primera señal de fortaleza técnica.
La Zona de Congestión de $3,000 – $3,200
Sin embargo, el verdadero desafío comienza ahora. Como señala el analista Michael van de Poppe, la banda entre $3,000 y $3,200 es la «zona de resistencia crucial a superar» para que el rally tome credibilidad. Esta resistencia no es arbitraria. Por un lado, la media móvil simple de 200 periodos en el gráfico diario ha actuado como un techo consistente desde octubre. Por otro, los datos on-chain de Glassnode revelan que en esta zona los inversores adquirieron aproximadamente 5.1 millones de ETH. Esto crea una enorme «zona de costo base» donde muchos holders podrían verse tentados a vender para empatar sus posiciones, generando una oferta significativa.
El Próximo Objetivo si se Rompe la Resistencia
Un cierre decisivo por encima de la media exponencial de 20 días (alrededor de $3,100) podría aliviar la presión vendedora inmediata y sentar las bases para un asalto a niveles superiores. En ese escenario, el objetivo técnico inmediato se situaría en la media móvil simple de 50 días, ubicada actualmente en la región de $3,500. La capacidad de ETH para superar y mantenerse por encima de $3,200 será el termómetro para evaluar la fuerza real de los compradores minoristas y especulativos frente a la ausencia institucional.
3. El Potencial Alcista: El Patrón de «Falling Wedge» y la Meta de $4,150
A pesar de los obstáculos, el análisis técnico también ofrece un rayo de esperanza para los alcistas. En el gráfico diario de ETH/USD se ha estado formando un patrón técnico clásico: una «Falling Wedge» o cuña descendente. Este patrón, caracterizado por dos líneas de tendencia convergentes mientras el precio hace mínimos y máximos decrecientes, suele tener una implicación alcista tras su ruptura.
Identificación y Confirmación del Patrón
La situación actual muestra que el precio de ETH ha logrado romper por encima de la línea de tendencia superior de esta cuña, ubicada en el nivel de $3,000. Esta es una señal inicial positiva. Para confirmar la validez de la ruptura, se necesita un cierre diario consolidado por encima de $3,000.
El Objetivo Técnico
Si la ruptura se confirma, el patrón proyecta un objetivo técnico hacia los $4,150. Este movimiento representaría una ganancia de aproximadamente 36% desde los niveles actuales de diciembre de 2025. Este objetivo se alinea con las valoraciones de algunos analistas que consideran que ETH se encuentra «significativamente infravalorado» en el contexto del mercado actual.
Conclusión: Un Equilibrio de Fuerzas en Diciembre de 2025
Ethereum se encuentra en un delicado equilibrio a finales de 2025. Por un lado, los fundamentos que impulsaron gran parte del optimismo institucional se han debilitado considerablemente. Por otro, un patrón técnico alcista busca confirmación, ofreciendo un camino potencial hacia ganancias significativas.
El escenario clave para las próximas semanas es claro: la ruptura o el rechazo en la zona crítica de $3,000-$3,200 definirá la tendencia a corto plazo.
Escenario alcista: Una ruptura decisiva, respaldada por volumen, podría despejar el camino hacia $3,500 e incluso reactivar el objetivo de la cuña en $4,150, demostrando que la dinámica del mercado puede superar temporalmente la debilidad institucional.
Escenario bajista: Un rechazo firme en esta resistencia, especialmente si coincide con ventas institucionales continuas, aumentaría el riesgo de una reevaluación hacia soportes inferiores, en la zona de $2,800-$2,600.
En un mercado volátil y en constante evolución, es imperativo monitorear tanto los flujos on-chain e institucionales como los niveles técnicos clave. La historia reciente nos recuerda que los pilares de la demanda pueden cambiar rápidamente. Por tanto, más allá del análisis, la prudencia y la investigación propia (DYOR) siguen siendo los mejores aliados del inversor.
Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y educativos. No constituye asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros. Usted es el único responsable de sus decisiones de inversión y debe realizar su propia investigación o consultar con un asesor financiero calificado antes de realizar cualquier transacción.
