Ethereum lucha por mantener los $3,400: Claves detrás de la caída y perspectivas para 2025

En las últimas semanas, Ethereum ha enfrentado una etapa de notable volatilidad. La segunda criptomoneda más grande del mercado lucha actualmente por consolidarse por encima de los $3,400, tras registrar una caída del 11% en los últimos siete días. Esta situación ha generado dudas entre los inversores, que se preguntan si ETH podrá recuperar el impulso necesario para alcanzar los $3,900 en el corto plazo.

Detrás de este comportamiento se encuentran varios factores, como la débil demanda de los ETFs, datos desalentadores en los mercados de derivados y un creciente pesimismo macroeconómico que afecta a los activos de riesgo.

Ethereum registra caída del 11% en una semana: Análisis del contexto

Al cierre de esta semana, Ethereum cotiza alrededor de los $3,347, un nivel que refleja su incapacidad para mantener el soporte clave de $3,400. Este retroceso no ha sido aislado: coincide con una corrección del 4% en el índice Nasdaq, lo que sugiere una correlación persistente entre los activos de riesgo y los mercados tradicionales.

Además, Ethereum ha mostrado un rendimiento inferior en comparación con el mercado general de criptomonedas, registrando un desempeño un 4% inferior en el mismo período.

Factores clave que frenan el crecimiento de Ethereum

Desempeño débil de los ETFs institucionales

Uno de los elementos que más ha impactado el sentimiento alrededor de Ethereum es el desempeño de los fondos cotizados (ETFs). Solo en noviembre de 2025, estos instrumentos registraron salidas netas por $507 millones, una cifra que refleja la falta de interés institucional en el corto plazo.

A diferencia de episodios anteriores, no se han observado compras corporativas significativas de ETH, lo que ha limitado un posible repunte en el precio.

Señales preocupantes en los mercados de derivados

Los datos de derivados también envían señales alarmantes. Las primas de los futuros de Ethereum se sitúan en un 4% anualizado, por debajo del rango considerado normal (entre 5% y 10%). Este dato sugiere una demanda limitada para posiciones alcistas y un apetito reducido por el riesgo entre los grandes operadores.

Incertidumbre macroeconómica persistente

Los temores macroeconómicos han contribuido significativamente a este escenario. Resultados débiles en empresas de consumo, junto con preocupaciones sobre las valoraciones en el sector de la inteligencia artificial, han generado incertidumbre en los mercados.

A esto se suma el impacto del prolongado cierre del gobierno de Estados Unidos, que ha añadido presión sobre las perspectivas de crecimiento económico global.

Análisis On-Chain: Luces y sombras para Ethereum

Reducción del Total Value Locked (TVL)

La actividad en la blockchain de Ethereum ofrece un panorama mixto. El Total Value Locked (TVL) ha caído a $74 mil millones, su nivel más bajo desde julio. Este descenso se ha visto acentuado por el exploit de $120 millones en Balancer v2, un incidente que ha mermado la confianza en los protocolos de finanzas descentralizadas.

Contracción en ingresos de DApps

En cuanto a los ingresos de las aplicaciones descentralizadas (DApps), en octubre de 2025 se generaron $80.7 millones, lo que representa una disminución del 18% frente a septiembre. Esta contracción tiene implicaciones directas en el rendimiento del staking y en el mecanismo de quema de ETH, dos pilares importantes para la economía del ecosistema.

Indicadores positivos en actividad de red

No obstante, no todos los indicadores son negativos. En noviembre, las direcciones activas en la red aumentaron un 5%, mientras que el volumen de transacciones creció un 2%. Este repunte contrasta con la tendencia a la baja que han mostrado otras blockchains como Tron y BNB Chain.

Perspectivas para Ethereum en diciembre de 2025

A pesar del contexto complejo, existen catalizadores que podrían influir positivamente en el precio de ETH. La actualización Fusaka, programada para principios de diciembre de 2025, promete mejoras significativas en escalabilidad y seguridad. Este hito tecnológico podría renovar el interés de los inversores a medio plazo.

Sin embargo, en el corto plazo, los factores limitantes parecen predominar. La debilidad en los mercados de derivados y las persistentes preocupaciones macroeconómicas dificultan un escenario de recuperación acelerada. Por ello, las probabilidades de que Ethereum logre un rally hacia los $3,900 en las próximas semanas aparecen como limitadas.

Conclusión

El panorama actual de Ethereum está marcado por la confluencia de varios factores: flujos débiles en los ETFs, primas reducidas en los futuros y un entorno macroeconómico desfavorable. Si bien la actualización Fusaka representa una oportunidad para revitalizar el ecosistema, su impacto inmediato podría verse opacado por la falta de impulso en los indicadores de demanda.

En este contexto, resulta esencial monitorear de cerca la actividad on-chain y la evolución de los datos macroeconómicos. Solo un cambio significativo en estos frentes podría alterar las expectativas actuales y abrir la puerta a una fase de mayor optimismo para Ethereum.

Datos clave para inversores:

Precio actual de ETH: $3,347

Caída semanal: 11%

TVL actual: $74 mil millones

Flujos de ETFs en noviembre: -$507 millones

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