ETHZilla liquida 24,291 ETH por $74.5 millones: La reducción de deuda se convierte en prioridad para las tesorerías cripto en 2025

En una movida que ha captado la atención del ecosistema digital, la empresa ETHZilla ha liquidado una parte significativa de sus reservas de Ether. La transacción, concretada por 24,291 ETH por un valor aproximado de $74.5 millones a un precio promedio de $3,068, va más allá de un simple rebalanceo de portafolio. Este hecho señala una tendencia emergente y crucial para 2025: ante un mercado volátil, las empresas con tesorerías en criptoactivos están priorizando la fortaleza de sus balances, optando por reducir deuda o acumular efectivo.

Este movimiento ocurre en un año de extremos para las criptomonedas, marcado por máximos históricos seguidos de correcciones severas, que están poniendo a prueba la estrategia de las llamadas “tesorerías cripto”.

De 180 Life Sciences a ETHZilla: Una transformación radical

Para entender la magnitud de esta decisión, es esencial revisar la singular trayectoria de ETHZilla. La empresa tiene su origen en 180 Life Sciences Corp., una firma de biotecnología en fase clínica cuyo desempeño en los mercados fue desastroso, con una caída de más del 99.9% en el valor de sus acciones desde su oferta pública inicial en 2020.

El punto de inflexión llegó el 29 de julio, cuando la compañía ejecutó un rebranding completo y un cambio radical de estrategia, pasando a llamarse ETHZilla y enfocándose en inversiones dentro del ecosistema de Ethereum. Tras este cambio, incluso anunció adquisiciones estratégicas en diciembre, comprando participaciones del 20% en Karus y del 15% en Zippy.

Sin embargo, la presión del mercado es innegable: su acción cayó un 8.7% el lunes tras conocerse la venta y acumula una pérdida de más del 65% en lo que va de 2025.

Los números de la liquidación y el destino de los fondos

Según la presentación oficial ante la SEC, ETHZilla enajenó los mencionados 24,291 ETH. Es importante destacar que, incluso después de esta venta, la compañía mantiene una exposición considerable, con un saldo restante de aproximadamente 69,800 ETH en su balance.

El objetivo declarado de esta operación no es especulativo, sino de saneamiento financiero: los fondos se destinarán a redimir (amortizar) sus “notas convertibles senior garantizadas”. Este tipo de instrumento de deuda, que puede convertirse en acciones bajo ciertas condiciones, representa un pasivo costoso, especialmente en un entorno de tipos de interés potencialmente altos. Su redención es un paso clave para aliviar la presión financiera y mejorar la salud del balance general de la empresa.

Un patrón en el mercado: FG Nexus, Sequans y Strategy

La jugada de ETHZilla no es un caso aislado, sino un síntoma de un patrón defensivo más amplio. El contexto macro es claro: Bitcoin se ha alejado de sus máximos de octubre de 2025 (alrededor de $126,000) y la debilidad se ha extendido a los altcoins, incluido Ether. En este escenario, varias empresas han tomado decisiones similares:

• FG Nexus (Octubre 2025): Vendió 10,922 ETH para financiar un programa de recompra de acciones.
• Sequans Communications (Noviembre 2025): Redimió el 50% de su deuda convertible vendiendo 970 Bitcoin.
• Strategy (Diciembre 2025): Vendió parte de sus participaciones accionarias (no Bitcoin) por $747.8 millones para aumentar sus reservas de efectivo.

Las estrategias varían—reducir deuda, recomprar acciones, acumular liquidez—pero el objetivo común es inequívoco: fortalecer el balance ante la incertidumbre del mercado.

2025: El año de la dicotomía cripto

Este comportamiento debe enmarcarse en el panorama más amplio y contradictorio de 2025. Por un lado, el año ha visto una adopción institucional sin precedentes. Para septiembre de 2025, más de 190 empresas públicas poseían Bitcoin (más del 5% de la oferta circulante), y 27 empresas públicas tenían unos 6 millones de ETH (también aproximadamente el 5%).

Se alcanzaron hitos como el precio de Bitcoin en $125,700 y una capitalización total del mercado superando los $4 billones, respaldados por la integración de actores tradicionales como Visa y BlackRock y un volumen masivo de stablecoins.

Por otro lado, 2025 ha estado marcado por una volatilidad extrema. El evento del 10 de octubre lo demostró: $19 mil millones en posiciones liquidadas y $1 billón en capitalización de mercado evaporada en un solo día. La aversión al riesgo continuó después, con Bitcoin cayendo más de un 17% en noviembre.

Es precisamente esta dicotomía—maduración institucional combinada con shocks de volatilidad—la que está forzando a los tesoreros corporativos a tomar decisiones prudentes como la de ETHZilla.

¿Qué significa esto para los inversores y el mercado?

La liquidación de ETHZilla debe interpretarse, en primer lugar, como una gestión financiera corporativa responsable y no necesariamente como una apuesta bajista sobre el futuro a largo plazo de Ether. Es una señal de madurez del sector, donde la supervivencia financiera comienza a primar.

En cuanto al impacto en el precio, las ventas institucionales a esta escala pueden añadir presión vendedora en el corto plazo, aunque el hecho de que ETHZilla retenga la mayor parte de sus ETH mitiga este efecto.

La señal para el mercado es clara: las empresas del ecosistema cripto están operando con los mismos principios de gestión de riesgo y solvencia que cualquier empresa tradicional, lo que, paradójicamente, podría aumentar la credibilidad del sector a largo plazo.

No obstante, existe un riesgo potencial: si más empresas deciden seguir este camino de forma coordinada durante una corrección, podrían amplificar la presión bajista en el mercado.

Priorizando la solvencia en tiempos de incertidumbre

En conclusión, la venta de $74.5 millones en ETH por parte de ETHZilla es un microcosmos de una tendencia macro. El año 2025 ha puesto a prueba la resiliencia de las estrategias de tesorería en criptoactivos, revelando que la fase de mera acumulación especulativa puede estar dando paso a una etapa de gestión más conservadora y enfocada en la solvencia.

Movimientos como este reflejan una evolución necesaria, donde reducir el apalancamiento y cumplir con las obligaciones de deuda pueden tomar precedente temporal sobre el crecimiento del portafolio de activos digitales.

La pregunta que queda en el aire para los observadores es: ¿veremos más casos similares en el primer trimestre de 2025 si la volatilidad persiste? La salud de los balances corporativos podría ser la próxima variable crítica a observar en este mercado en maduración.