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eToro apunta a valuación de $4 mil millones en IPO: Claves de su estrategia en EE.UU.

La plataforma de trading social busca consolidarse en el mercado estadounidense

eToro, la plataforma de trading social líder en Europa, ha anunciado su esperada Oferta Pública Inicial (IPO) en Estados Unidos, con una valuación objetivo de $4 mil millones y una recaudación estimada de $500 millones. Este movimiento marca un hito clave para la empresa, que busca consolidarse en el mercado estadounidense, dominado por competidores como Robinhood.

Sin embargo, el camino no está exento de desafíos: regulaciones cambiantes, competencia feroz y el volátil mercado de criptomonedas podrían definir el éxito o fracaso de esta operación.

Detalles clave del IPO de eToro

Fecha y estructura de la oferta

El 5 de mayo de 2024, eToro hizo público su plan de salir a bolsa en el Nasdaq bajo el ticker «ETOR», con un precio por acción entre $46 y $50. La oferta incluye 10 millones de acciones, de las cuales la mitad serán vendidas por la empresa y la otra mitad por accionistas existentes, como los cofundadores Yoni y Ronen Assia, y fondos de inversión como Spark Capital.

Uno de los aspectos más llamativos es el interés de BlackRock, que ha mostrado disposición a invertir hasta $100 millones en el IPO. Este respaldo de uno de los mayores gestores de activos del mundo podría ser un factor clave para atraer a otros inversionistas institucionales.

Valuación y recaudación: ¿Realista o ambiciosa?

La valuación de $4 mil millones es significativamente menor que los $10 mil millones que eToro alcanzó en 2021 durante el auge de las criptomonedas. Sin embargo, refleja un ajuste a la realidad del mercado actual, donde las fintechs enfrentan mayores presiones regulatorias y un menor apetito por el riesgo.

Si comparamos con Robinhood (HOOD), que cotiza con una capitalización de mercado de alrededor de $15 mil millones, eToro tendría que demostrar un crecimiento sostenido en usuarios y rentabilidad para justificar su valuación.

Competencia y mercado de trading

Robinhood vs. eToro: La batalla por el trader minorista

Robinhood sigue siendo el principal competidor de eToro en EE.UU., aunque su desempeño en criptomonedas ha sido mixto: en el Q1 2024, su volumen de trading de cripto cayó, pero sus acciones subieron ~30% en el año (Google Finance).

eToro, por su parte, ha logrado diferenciarse con su enfoque en trading social (copiar operaciones de inversores expertos) y una mayor diversificación en activos, incluyendo acciones, ETFs y criptomonedas.

Otros actores en el mercado

Circle (emisor de USDC): Pausó sus planes de IPO debido a la incertidumbre regulatoria.
Kraken: Considera un IPO en 2025, pero su destino podría depender de las elecciones presidenciales en EE.UU.

Riesgos regulatorios y desafíos para eToro

El fantasma de las regulaciones en EE.UU. y Europa

El mayor obstáculo para eToro es la creciente presión regulatoria:

En EE.UU., la SEC ha intensificado su escrutinio sobre plataformas de cripto.
En Europa, la nueva regulación MiCA (Markets in Crypto-Assets) impone requisitos estrictos de transparencia y reservas de capital, lo que podría aumentar los costos operativos.

Percepción negativa de las criptomonedas

A pesar de que los ingresos de eToro por cripto aumentaron de $3.4 mil millones en 2023 a $12.1 mil millones en 2024, el mercado sigue siendo volátil. Un desplome en Bitcoin o una crisis como la de FTX podría afectar la confianza de los inversores.

Impacto de eventos externos en el IPO

La sombra de las elecciones estadounidenses

El 2 de abril de 2024, Donald Trump anunció su «Día de la Liberación», una medida que generó incertidumbre en los mercados y retrasó varios IPOs. Si Trump gana las elecciones, podríamos ver un escenario más favorable para las criptomonedas, lo que beneficiaría a eToro.

Conclusión: ¿Vale la pena invertir en eToro?

El IPO de eToro representa una apuesta ambiciosa en un mercado altamente competitivo y regulado. Su éxito dependerá de:

La confianza de los inversores institucionales (como BlackRock).
Su capacidad para competir con Robinhood en EE.UU.
La evolución del mercado de criptomonedas, que sigue siendo clave en su modelo de negocio.

Si logra navegar estos desafíos, eToro podría consolidarse como un actor clave en el trading global.

¿Qué opinas tú?

¡Déjanos tu opinión en los comentarios!

¿Crees que eToro superará a Robinhood en EE.UU.?
¿Invertirías en su IPO o prefieres esperar?
¿Cómo crees que afectarán las regulaciones a su crecimiento?

Fuentes: Google Finance, Anuncio oficial de eToro, Informes regulatorios de MiCA y SEC.

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