HYPE a $200: El Pronóstico de Cantor Fitzgerald para 2035 y los Retos de Hyperliquid

En 2025, el ecosistema de las finanzas descentralizadas (DeFi) ha encontrado uno de sus motores de crecimiento más potentes en los intercambios descentralizados (DEX) de contratos perpetuos. Entre los proyectos que han capitalizado esta tendencia, Hyperliquid se ha erigido como un nombre destacado. Sin embargo, su panorama presenta una dualidad fascinante: por un lado, un pronóstico institucional extraordinariamente alcista que proyecta su token, HYPE, en los $200 para 2035; por otro, una competencia cada vez más agresiva que amenaza su posición dominante. Este artículo desglosa los fundamentos del optimismo de Cantor Fitzgerald, el papel crucial de la propuesta HIP-3, y analiza por qué rivales como Lighter DEX representan la mayor amenaza a corto plazo para este escenario.

El Contexto: El Imparable Ascenso de los Perpetuals DEX

Para entender la relevancia de Hyperliquid, primero debemos comprender el mercado que alimenta su crecimiento. Los perpetual swaps o contratos perpetuos son derivados financieros que permiten apostar por el precio futuro de un activo sin fecha de vencimiento, utilizando un mecanismo de tasas de financiamiento (funding rate) para mantener el equilibrio. La gran revolución en 2025 ha sido su migración masiva hacia plataformas descentralizadas.

Los datos son elocuentes. Según un reporte de CoinGecko, la cuota de mercado de los DEX en el segmento de perpetuals, en comparación con los intercambios centralizados (CEX), escaló desde un modesto 2.1% en enero de 2023 hasta alcanzar un máximo histórico del 11.7% en noviembre de 2025. Esta tendencia explosiva no es un simple dato; es el macro-escenario que justifica las valoraciones ambiciosas y atrae tanto a desarrolladores como a capital hacia proyectos líderes en este espacio.

El Pronóstico Alcista: De $25 a $200 en una Década

El 16 de diciembre, la firma de inversión Cantor Fitzgerald publicó una investigación que envió ondas de choque al sector. Su pronóstico central: el token HYPE de Hyperliquid podría superar la barrera de los $200 para el año 2035. La premisa es directa: el crecimiento orgánico en el uso de plataformas de trading descentralizado impulsará directamente el valor del token.

El mecanismo clave en este modelo es el Assistance Fund (AF) de Hyperliquid. Este fondo destina el 99% de las tarifas generadas por el protocolo a recomprar y posteriormente “quemar” (retirar de circulación permanente) tokens HYPE. Esta práctica crea una presión compradora constante y reduce la oferta circulante, generando una demanda artificial sostenida.

Los supuestos cuantitativos de Cantor Fitzgerald son específicos:

• Una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del precio del 15%.
• Una recompra acumulada de aproximadamente 291 millones de tokens HYPE por parte del AF, reduciendo la oferta total a unos 666 millones.
• Una migración anual de volumen desde los CEX hacia los DEX de aproximadamente un 1%, lo que se traduciría en cerca de $600 mil millones adicionales en volumen de trading para el ecosistema DEX.

Con estos parámetros, la firma argumenta que HYPE podría cotizar a un múltiplo de aproximadamente 50x, alcanzando así su objetivo de más de $200 por token en la próxima década.

HIP-3: El Combustible Interno para el Crecimiento

Para que el escenario de Cantor pase de ser un modelo teórico a una realidad, Hyperliquid necesita ejecutar su visión a la perfección. Aquí es donde entra en juego HIP-3 (Hyperliquid Improvement Proposal 3). Hyunsu Jung, CEO de Hyperion DeFi, la empresa del tesoro de HYPE, ha identificado esta propuesta como el principal impulsor de la siguiente fase de crecimiento y el habilitador clave del marco de valoración presentado por Cantor.

HIP-3 representa una actualización crítica del protocolo, centrada en mejoras sustanciales en escalabilidad, eficiencia de costos y experiencia de usuario. Su objetivo es consolidar la infraestructura técnica de Hyperliquid para manejar un volumen significativamente mayor, reducir las latencias y hacer la plataforma más accesible y competitiva. Para la comunidad, HIP-3 no es solo una actualización; es la propuesta que debe transformar el potencial de crecimiento en adopción tangible, sentando las bases para capturar una porción mayor del volumen que migra desde los CEX.

La Nube en el Horizonte: La Competencia se Calienta

Sin embargo, el camino no está exento de obstáculos. El propio Hyunsu Jung ha advertido: “A corto plazo, la competencia… presenta un riesgo, particularmente nuevos participantes como Lighter que usan eventos de generación de tokens (TGE) como incentivo para capturar cuota de mercado”.

Lighter DEX se ha erigido como el rival más palpable. Este DEX, construido sobre un Ethereum rollup, ha irrumpido con un modelo agresivo basado en dos pilares: trading con cero comisiones y un sofisticado sistema de yield farming basado en puntos. Su éxito es cuantificable: ha logrado volúmenes de trading diarios que superan consistentemente los $8 mil millones.

El fenómeno alrededor de Lighter va más allá de la tecnología. Su sistema de “Lighter points” ha desatado una fiebre por el points farming, donde los usuarios realizan trading para acumular puntos con la expectativa de un futuro TGE (Evento de Generación de Token), ampliamente rumoreado para finales de 2025. La demanda es tan real que estos puntos ya se negocian en mercados secundarios OTC (Over-The-Counter). Según datos de Legends Trade del 20 de diciembre, los “Lighter points” cotizan a aproximadamente $12 cada uno, un claro indicador del poder de atracción de este modelo de incentivos, que puede drenar volumen y liquidez de plataformas establecidas como Hyperliquid en un periodo muy corto.

Análisis y Conclusión: Oportunidad vs. Riesgo

Hyperliquid se encuentra en una encrucijada estratégica. Por un lado, el caso alcista es sólido: cuenta con un modelo tokenómico robusto y deflacionario (gracias al buyback agresivo del AF), un respaldo institucional detallado, una propuesta de mejora clave (HIP-3) en desarrollo y el viento macroeconómico a favor de toda la categoría de perpetuals DEX.

Por otro lado, los riesgos son inmediatos y considerables. La competencia en el sector DeFi es feroz y despiadada. Nuevos participantes como Lighter DEX, armados con incentivos de tokens, programas de puntos y comisiones cero, tienen la capacidad de capturar cuota de mercado y atraer a los llamados “capitales mercenarios” a una velocidad vertiginosa. La lealtad del usuario en DeFi suele ser proporcional a los rendimientos inmediatos.

En conclusión, el camino de HYPE hacia los $200 para 2035, tal como lo proyecta Cantor Fitzgerald, no es una línea recta. Depende críticamente de dos factores: la ejecución impecable de su propia hoja de ruta, comenzando por el éxito de HIP-3, y su capacidad para innovar y retener usuarios en un panorama competitivo que se redefine mes a mes. La predicción pinta un futuro brillante a largo plazo, pero el presente, en 2025, exige navegar unas aguas donde la visión a década debe sobrevivir a las batallas por el volumen que se libran día a día.