Klarna y Coinbase: Cómo la Fintech BNPL Revoluciona su Financiación con Stablecoins USDC en 2025

Durante décadas, la financiación corporativa se ha sustentado en pilares tradicionales: emisiones de deuda a largo plazo, líneas de crédito bancarias y, para las entidades financieras, la captación de depósitos. Hoy, ese panorama experimenta una transformación silenciosa pero profunda, impulsada por la tecnología blockchain y los activos digitales. El reciente anuncio de Klarna, el gigante sueco de “Compra Ahora, Paga Después” (BNPL), de asociarse con el exchange de criptomonedas Coinbase para acceder a financiación institucional en la stablecoin USDC, es un hito emblemático de este cambio.

Como señaló Niclas Neglén, director financiero de Klarna, este acuerdo permite a la empresa “conectarse con una nueva clase de inversores institucionales”. Este artículo explora los entresijos de esta alianza estratégica, analiza su significado para una fintech de su escala y examina cómo se integra en una visión más amplia sobre el futuro del dinero digital.

Desglose de la Alianza: Klarna, Coinbase y el Poder del USDC

El mecanismo del acuerdo es claro y pragmático. Klarna utilizará la infraestructura institucional de Coinbase para obtener financiación a corto plazo denominada exclusivamente en USD Coin (USDC). La elección de Coinbase como socio no es casual. La plataforma cuenta con una división especializada en servicios para grandes empresas, ofreciendo custodia segura de activos digitales y sistemas de liquidación robustos.

Su red de más de 260 instituciones clientes, que incluye fondos de cripto y family offices, proporciona a Klarna un acceso directo a un capital especializado. La herramienta que hace posible esta operación es la stablecoin USDC, un token digital cuyo valor está vinculado 1:1 con el dólar estadounidense, combinando la estabilidad de una moneda fiduciaria con la transparencia y eficiencia de las transacciones en blockchain.

Es crucial entender que este nuevo canal de financiación no reemplaza las fuentes tradicionales de Klarna, como los depósitos minoristas o las emisiones de deuda, sino que se suma a ellas como una opción diversificada y moderna.

Objetivos y Beneficios: ¿Por qué Klarna Apuesta por las Stablecoins?

La estrategia de Klarna responde a varios objetivos clave:

1. Diversificación de Fuentes de Financiación

Acceder a inversores institucionales del ecosistema cripto abre un nuevo pool de liquidez, reduciendo la dependencia de los mercados de capitales tradicionales.

2. Eficiencia y Agilidad Operativa

La tecnología blockchain tiene el potencial de simplificar y acelerar los procesos de financiación, reduciendo la necesidad de intermediarios y los plazos de liquidación.

3. Gestión del Tesoro Corporativa

Este movimiento es un experimento avanzado que permite a Klarna explorar cómo las stablecoins pueden optimizar la gestión de su capital circulante.

4. Posicionamiento Estratégico

Klarna se consolida como una empresa a la vanguardia de la innovación financiera, atrayendo tanto talento como la atención de un mercado en rápida evolución.

Contexto Estratégico: El Doble Movimiento Cripto de Klarna en 2025

Esta alianza con Coinbase no es un hecho aislado, sino una pieza dentro de una estrategia cripto dual y cuidadosamente secuenciada.

Por un lado, está el frente institucional y de tesorería, representado por esta colaboración con Coinbase, que ya está operativo en 2025. Por otro, existe un frente minorista y comercial, que implica el desarrollo de carteras digitales o servicios de activos digitales para sus millones de usuarios y comercios asociados.

Según los planes de la compañía, estos productos para el consumidor final progresarán en una fase posterior, con expectativas más concretas para 2026. Esta bifurcación muestra un enfoque pragmático: primero optimizar las operaciones internas y la financiación con la tecnología blockchain, para luego, con el aprendizaje y la infraestructura consolidados, abordar el mercado masivo.

KlarnaUSD: Más allá de la Financiación, un Stablecoin Propio

Paralelamente a la noticia con Coinbase, Klarna dio un paso aún más audaz el mes pasado: el lanzamiento de su propio stablecoin, KlarnaUSD. Este activo digital, también vinculado al dólar estadounidense, no se emitirá en Ethereum o Solana, sino en Tempo, una blockchain desarrollada por Stripe y Paradigm específicamente para pagos y finanzas.

Actualmente, KlarnaUSD se encuentra en la fase de testnet de Tempo, con un lanzamiento en la red principal (mainnet) planeado para 2026. Este proyecto, construido en colaboración con Bridge (una unidad de Stripe), profundiza la ya sólida alianza entre Klarna y Stripe.

Más que un experimento, KlarnaUSD representa un compromiso a largo plazo con la creación de infraestructura nativa de pagos digitales, posicionando a la empresa no solo como usuaria, sino como potencial emisor y facilitador en el ecosistema de las finanzas descentralizadas.

Marco Regulatorio: El Papel Clave del GENIUS Act

Ninguna de estas innovaciones sería posible sin un marco regulatorio claro, especialmente en un mercado tan escrutado como el estadounidense. Un catalizador fundamental ha sido la aprobación en julio de 2025 del GENIUS Act.

Esta legislación estableció por primera vez reglas federales claras para la emisión y supervisión de las stablecoins, aportando la certidumbre jurídica que las instituciones financieras y las grandes empresas necesitaban. No es una coincidencia que, tras su entrada en vigor, se haya desatado lo que los analistas describen como una “ola de nuevas emisiones” y proyectos institucionales.

Tanto la emisión de KlarnaUSD como la iniciativa de financiación con Coinbase son, en gran medida, frutos de este nuevo entorno regulatorio. La ley ha actuado como un habilitador, transformando la experimentación en una estrategia empresarial viable.

Riesgos y Consideraciones: La Prudencia en un Mercado en Desarrollo

A pesar del optimismo, Klarna ha sido cautelosa al incluir advertencias explícitas en su comunicado. La iniciativa está sujeta a riesgos regulatorios, de mercado y operativos.

Este es un campo en desarrollo; la volatilidad regulatoria en jurisdicciones fuera de Estados Unidos sigue siendo un factor de incertidumbre, y los resultados prácticos en términos de coste y eficiencia pueden diferir de las expectativas iniciales. La propia naturaleza de los criptoactivos conlleva riesgos tecnológicos y de contraparte.

La estrategia de mitigación de Klarna parece residir en la elección de socios establecidos y de primer nivel como Coinbase y Stripe. Al apoyarse en su infraestructura y experiencia, la fintech sueca busca navegar por este nuevo territorio minimizando los riesgos operativos, mientras asume los estratégicos de forma calculada.

Conclusión: ¿Un Precedente para la Banca Tradicional?

Klarna está ejecutando una jugada maestra en dos tiempos. En el corto plazo, utiliza stablecoins de terceros (vía Coinbase) para optimizar y diversificar su financiación corporativa. En el horizonte de 2026, desarrolla su propio instrumento nativo (KlarnaUSD) para sentar las bases de futuros productos y servicios.

Esta estrategia dual, ahora posible gracias a la claridad del GENIUS Act, plantea una pregunta crucial para el sector: ¿marcará un precedente? Es probable que otras fintechs ágiles sigan pronto un camino similar.

El verdadero interrogante es si la banca tradicional, con sus sistemas heredados, observará este movimiento como una curiosidad o como una señal de que la integración de activos digitales en la gestión de tesorería y la financiación ha dejado de ser una hipótesis futurista. En 2025, es ya una realidad en construcción, y Klarna ha tomado la delantera.