Mercados de Predicción en Fintech: ¿Innovación o Riesgo de “Casino”? La Advertencia para 2025

En 2025, una nueva carrera está definiendo el panorama de las aplicaciones financieras: la integración de mercados de predicción. Plataformas que antes se centraban en acciones o criptomonedas ahora compiten por ofrecer a sus usuarios la posibilidad de apostar sobre resultados de eventos deportivos, políticos o culturales. Esta tendencia, sin embargo, no está exenta de críticas profundas.

Desde un análisis reciente, Santiago Roel Santos, CEO de la firma de capital de riesgo Inversion Capital, ha lanzado una severa advertencia: esta estrategia, que califica de estilo “casino”, conlleva un coste oculto y peligroso para el futuro del negocio fintech. En este artículo, desglosamos su argumento central, examinamos a los principales actores que están impulsando esta tendencia y exploramos la alternativa que, según Santos, construye valor duradero.

La Analogía del Casino: No Se Trata de Pérdidas, Sino de Rotación

El núcleo de la advertencia de Santiago Roel Santos se resume en una poderosa analogía. Su crítica no se centra primariamente en las pérdidas financieras de los usuarios, sino en un efecto colateral más insidioso para las plataformas. “El problema con los productos tipo casino no es que los usuarios pierdan dinero. Es que los casinos aceleran el ‘churn'”, afirma. En otras palabras, el riesgo principal es la aceleración de la rotación de usuarios.

La Lógica de la Liquidación

Este “churn acelerado” opera a través de lo que Santos describe como “liquidation risk” o riesgo de liquidación. Cuando una app fintech incentiva la exposición a productos altamente especulativos, como los mercados de predicción, aumenta la probabilidad de que un usuario pierda el capital que tenía depositado como base. Una vez que ese capital se esfuma, la razón para permanecer en la plataforma desaparece. El resultado es una partida prematura.

Santos lo expresa de forma contundente: “Un usuario que se va vale cero”, subrayando así cómo esta dinámica erosiona la base misma del negocio a largo plazo.

Contradicción con el Propósito Central

Esta estrategia, según el inversor, entra en contradicción directa con la propuesta de valor original de muchas de estas aplicaciones. Plataformas como Robinhood se popularizaron democratizando el acceso a servicios financieros sencillos para el inversor minorista. Los mercados de predicción, en cambio, representan un desvío hacia el puro entretenimiento especulativo.

Santos apunta a una visión más estratégica: “Pero los usuarios envejecen. La verdadera oportunidad es crecer con ellos… no maximizar la extracción en el momento de máxima especulación”. Se trata de elegir entre una relación transaccional efímera y un viaje financiero a largo plazo con el cliente.

La Carrera de las Superapps: Robinhood, Coinbase y Gemini en 2025

El impulso hacia los mercados de predicción es palpable en el ecosistema fintech de 2025. Varios gigantes están doblando la apuesta, integrando estas funcionalidades en su búsqueda por convertirse en “superapps” financieras todo-en-uno.

Robinhood

La plataforma ha estado incrementando su enfoque en los mercados de predicción a lo largo de 2025. Esta estrategia no es del todo nueva; ya en marzo de 2024, en un contexto de año electoral en Estados Unidos, Robinhood anunció una asociación con Kalshi, una plataforma líder de mercados de predicción regulada, para permitir a sus usuarios operar en este tipo de contratos.

Coinbase

Recientemente, Coinbase siguió un camino similar. En un anuncio que marcó su estrategia de convertirse en una “app para todo”, la exchange de criptomonedas reveló que también integraría mercados de predicción, aliándose precisamente con Kalshi. Este movimiento refuerza la tendencia de fusionar el mundo cripto con la especulación sobre eventos del mundo real.

Gemini

Por su parte, una filial de Gemini, la exchange fundada por los Winklevoss, obtuvo una licencia en Estados Unidos para ofrecer “event contracts” o contratos por evento. Esto posiciona a otro actor relevante del sector cripto en esta nueva arena. Incluso empresas como DraftKings, desde el sector del deporte y el juego, están explorando este espacio, creando un cruce cada vez más complejo entre deportes, cripto y predicción.

Contexto breve: Para quienes estén menos familiarizados, los mercados de predicción blockchain permiten a los usuarios comprar “acciones” sobre el resultado probable de un evento (ej. “¿Ganará el candidato X las elecciones?”). Si aciertan, pueden obtener un rendimiento; si no, pierden su inversión. Funcionan como un híbrido entre una apuesta y un instrumento financiero especulativo.

Resultados Frágiles a Largo Plazo vs. Productos “Aburridos”

Frente a esta carrera, Santiago Roel Santos plantea una disyuntiva crucial para el futuro de las fintech.

El Espejismo del Corto Plazo

Santos reconoce que los mercados de predicción pueden ofrecer un atractivo inmediato: generan comisiones, atraen a usuarios en busca de emoción y pueden mejorar los indicadores financieros a corto plazo. No obstante, advierte que esta ganancia es frágil. Al introducir un alto riesgo de “liquidation” en la base de usuarios, las apps se vuelven más vulnerables. Un evento volátil o una racha de malas decisiones por parte de los usuarios puede llevar a una salida masiva, desestabilizando el negocio.

La Estrategia de la “Durabilidad” y el “Foso” Competitivo

La alternativa que propone Santos se basa en dos conceptos: durabilidad y “foso” competitivo (moat). En su visión, “Las superapps financieras que tratan el ‘churn’ como un riesgo de primera clase acabarán con ‘fosos’ más fuertes y mejores resultados a largo plazo”. Esto significa priorizar la retención y la satisfacción del cliente a lo largo de décadas, no solo en el próximo trimestre.

La Alternativa “Aburrida” (y Rentable)

¿Y cómo se construye este “foso”? Según el CEO de Inversion Capital, no con productos espectaculares, sino con servicios financieros esenciales y menos glamurosos. Su recomendación es clara: las apps deberían centrarse en desarrollar y ofrecer los productos que los usuarios demandan naturalmente a medida que maduran en su vida financiera:

• Tarjetas de crédito.
• Seguros.
• Vehículos de ahorro a largo plazo.

Santos argumenta: “Son aburridos. Los datos sugieren que es precisamente por eso que funcionan. Son adyacentes a la relación central de gestionar la liquidez del hogar”. Estos productos, aunque menos llamativos, generan relaciones profundas, recurrentes y estables con los clientes, que es donde reside la verdadera captura de valor sostenible.

¿Optimizar para el “Staying Power” o para la Especulación?

El análisis de Santiago Roel Santos presenta al sector fintech un dilema fundamental. Por un lado, está la tentación de los mercados de predicción: una innovación atractiva que promete engagement inmediato y nuevos flujos de ingresos, pero que según esta visión, acelera la rotación y pone en riesgo la base de clientes.

Por otro, está el camino de la “durabilidad”: la construcción meticulosa de una relación de confianza a largo plazo a través de productos financieros tradicionales, menos emocionantes pero más arraigados en las necesidades vitales del usuario.

La pregunta que queda flotando, tanto para los ejecutivos de estas superapps como para sus usuarios, es profunda: En la búsqueda por ser la aplicación financiera definitiva, ¿cuál es el cimiento más sólido? ¿Capturar los momentos de máxima especulación de un usuario o acompañarlo y ayudarle a gestionar la complejidad de su vida financiera completa? La reflexión, originada en el blog post de Santos, invita a reconsiderar qué significa realmente crear valor en la era de las fintech.

Fuente principal de análisis: Blog post de Santiago Roel Santos, CEO de Inversion Capital.