Michael Saylor insinúa nueva compra de Bitcoin en 2025: Estrategia de Strategy ante el colapso del NAV

En el mundo de las tesorerías corporativas de Bitcoin, pocos nombres generan tanta expectación como Michael Saylor y su empresa, Strategy. Lo que comenzó como una apuesta visionaria se ha convertido en un referente global, y cada movimiento de Saylor es analizado al detalle. Esta semana, el ejecutivo ha vuelto a captar la atención del mercado con un mensaje críptico que muchos interpretan como el preludio de una nueva adquisición de Bitcoin. La sugerencia llega en un momento paradójico: mientras Strategy mantiene su acumulación constante, el valor liquidativo (NAV) de las tesorerías corporativas de Bitcoin enfrenta un colapso sin precedentes. ¿Qué implica esta posible compra en el contexto actual? Analizamos las claves.

El ‘punto naranja’ que anticipa otra adquisición de Bitcoin

A través de su cuenta en X (antes Twitter), Michael Saylor compartió una imagen del “Saylor Bitcoin Tracker”, un gráfico que resume las 82 compras acumuladas de Bitcoin por parte de Strategy. Junto a la publicación, una frase que no pasó desapercibida: “El punto naranja más importante siempre es el próximo”. Quienes siguen de cerca la trayectoria de Saylor reconocen el patrón: mensajes similares han precedido anuncios de compras anteriores. La comunidad de traders no tardó en especular sobre una adquisición inminente, reforzada por el historial de la empresa.

Los datos actualizados de Strategy reflejan la magnitud de su compromiso: la empresa posee 640.250 BTC en reservas, valorados en aproximadamente 69 mil millones de dólares según los precios de 2025. Esta posición le reporta una ganancia no realizada del 45,6%, con un costo promedio de adquisición de 74.000 dólares por Bitcoin. Cada “punto naranja” en el gráfico de Saylor representa una compra, y todo indica que el próximo podría estar más cerca de lo que muchos imaginan.

Strategy lidera las tesorerías corporativas de Bitcoin a nivel global

Strategy no es solo un actor relevante; es el gigante indiscutible en el ecosistema de tesorerías corporativas de Bitcoin. Con el 2,5% del suministro total de Bitcoin en sus reservas, supera las tenencias combinadas de los 15 principales mineros y empresas con estrategias similares. Su liderazgo se consolida en un ranking donde la distancia con sus seguidores es abismal:

• Strategy: 640.250 BTC (69 mil millones de dólares).
• MARA Holdings (Marathon Digital): 53.250 BTC (5,7 mil millones de dólares).
• XXI (CEP): 43.514 BTC (4,7 mil millones de dólares).
• Metaplanet (Japón): 30.823 BTC.
• Bitcoin Standard Treasury Company (CEPO): 30.021 BTC.

Completan la lista empresas como Riot Platforms, CleanSpark, Coinbase y Tesla, cuyas posiciones, aunque significativas, palidecen frente a las de Strategy. En total, las 15 principales empresas públicas acumulan más de 900.000 BTC, un dato que refleja la creciente institucionalización de la criptomoneda, pero que también encierra una vulnerabilidad.

NAV en crisis: ¿Por qué las empresas acumulan BTC pese a las pérdidas?

El entusiasmo por las compras corporativas contrasta con un escenario desfavorable. Un reciente informe de 10x Research alerta sobre una caída drástica en el valor liquidativo (NAV) de estas tesorerías. Billones de dólares en ganancias “en papel” se han evaporado en 2025, generando dudas sobre la sostenibilidad del modelo.

La causa principal de este colapso radica en la sobrevaloración: muchas empresas emitieron acciones a múltiplos muy superiores al valor real de sus reservas de Bitcoin. Los analistas de 10x Research describen este fenómeno como un ciclo completado (“fully round-tripped”), donde los inversores minoristas asumen las pérdidas, mientras las empresas continúan acumulando Bitcoin real. Esta dinámica plantea un interrogante crucial sobre la valoración de estas compañías más allá del precio spot de BTC.

Metaplanet y el desplome del valor de mercado: Señal de alerta para las tesorerías

Un caso emblemático de esta crisis es el de Metaplanet. La empresa japonesa, que siguió los pasos de Strategy, ha visto cómo su valor de mercado caía por debajo del valor de sus propias reservas de Bitcoin, con un ratio NAV de 0,99. Esta situación es una señal de alerta: indica que los inversores están descontando el valor de la empresa, incluso cuando sus activos en BTC deberían, en teoría, respaldarla.

El caso de Metaplanet ejemplifica el riesgo de depender exclusivamente de las fluctuaciones del precio de Bitcoin. Cuando el mercado pierde confianza, el valor de la empresa puede desligarse por completo del valor de sus activos subyacentes, creando una situación de vulnerabilidad financiera.

Estrategia vs. Contexto: ¿Por qué seguir comprando Bitcoin?

Frente a este panorama, la estrategia de Strategy parece mantenerse inquebrantable. La empresa no solo insinúa nuevas compras, sino que la semana pasada adquirió 220 BTC adicionales por un valor de 27,2 millones de dólares. La visión de Saylor sigue siendo a largo plazo: Bitcoin como la reserva de valor definitiva frente a la inflación y la devaluación monetaria.

Este enfoque contrasta con la realidad que viven otras tesorerías. Mientras Metaplanet lucha por mantener la confianza de los inversores, Strategy aprovecha los precios bajos para acumular, confiando en que su estrategia a largo plazo superará la volatilidad del corto plazo. La pregunta que surge es si esta acumulación constante es una jugada maestra o un riesgo calculado en un mercado cada vez más impredecible.

Conclusión

Michael Saylor mantiene su postura alcista en un entorno adverso, insinuando una nueva compra de Bitcoin mientras el NAV de las tesorerías corporativas se desploma. Strategy consolida su liderazgo indiscutible, pero el sector en su conjunto enfrenta un escenario complejo, marcado por la desconfianza de los inversores y la sobrevaloración de las acciones.

La próxima compra de Strategy, si se confirma, podría tener un impacto significativo en la confianza del mercado. Sin embargo, el caso de Metaplanet sirve como recordatorio de que las tesorerías de Bitcoin deben equilibrar la acumulación con una gestión de riesgos sólida. En un ecosistema en evolución, la capacidad de adaptación será tan importante como la convicción en el valor de Bitcoin.

Glosario básico

• NAV (Net Asset Value): Valor liquidativo de los activos de una empresa.
• Cost basis: Costo promedio de adquisición de un activo.

Citas destacadas

• “El punto naranja más importante siempre es el próximo” – Michael Saylor.
• “El boom de las tesorerías de Bitcoin ha completado su ciclo” – Analistas de 10x Research.

Invitación a la acción

Para anticipar los movimientos del mercado, es clave seguir las actualizaciones de Michael Saylor en X y monitorear el ratio NAV de empresas como Metaplanet, que actúa como un termómetro de la salud del sector.