MicroStrategy: El ‘stock más incomprendido’ según su CEO, pese a ganancias récord de $10 mil millones y compra agresiva de Bitcoin
La paradoja de MicroStrategy
En el segundo trimestre de 2025, MicroStrategy registró una ganancia histórica de $10 mil millones. Sin embargo, sus acciones cayeron un 1.4% tras el cierre bursátil. Esta contradicción define lo que el CEO Phong Le califica como «la acción más incomprendida y subvaluada del mercado». La empresa, poseedora de 628.791 bitcoins, desafía las lógicas financieras tradicionales mientras el mercado parece ignorar su transformación radical.
Resultados Financieros Clave del Segundo Trimestre de 2025
Récord histórico: $10 mil millones de ganancias en un trimestre
Los ingresos operativos alcanzaron $14 mil millones, un incremento del 7.100% respecto a 2024. Este crecimiento se explica por la contabilidad de valor razonable, que incluye ganancias no realizadas por la revalorización de sus bitcoins. Pese a esto, su negocio central de software —a menudo eclipsado— generó $114 millones en ingresos, demostrando solidez operativa.
La tesis de Phong Le: Subvaluación en el S&P 500
MicroStrategy vs. S&P 500: La desconexión que indigna a su CEO
Con ingresos operativos proyectados en $34 mil millones para 2025, MicroStrategy ocuparía el 9° puesto en el S&P 500 por rentabilidad. No obstante, su capitalización de mercado la sitúa en el lugar 96 del índice, con uno de los múltiplos ganancia-valor más bajos. Le resume así el dilema: «Capitalizamos el activo más innovador de la historia, pero el mercado no nos valora justamente».
Estrategia Bitcoin: Acumulación récord y métricas mejoradas
Bitcoin: El motor oculto que redefine las finanzas corporativas
Sus reservas ascienden a 628.791 BTC ($73.300 millones en 2025), consolidándola como el mayor holder corporativo del mundo. Dos métricas clave sustentan su estrategia:
- BTC Yield: Rendimiento trimestral del +25% (meta anual: 30%).
- BTC $ Gain: Ganancias por apreciación de +$13.000 millones (meta 2025: $20.000 millones).
El objetivo final es el plan «42/42»: adquirir $84.000 millones en bitcoin mediante financiación estratégica.
Nueva oferta de acciones: $4.2 mil millones para más Bitcoin
MicroStrategy apuesta otros $4.2 mil millones: Así financiará su compra de Bitcoin
Tras recaudar $2.500 millones en julio de 2025 (usados para adquirir 21.021 BTC), la empresa emitirá acciones preferentes (Serie STRC) por $4.200 millones. Esto le permitiría comprar aproximadamente 36.128 bitcoins al precio actual. Phong Le defiende este «apalancamiento inteligente» como ruta para maximizar exposición al activo.
Reacción del Mercado y Perspectivas
¿Por qué Wall Street no celebra las ganancias de MicroStrategy?
La desconfianza se centra en dos factores principales:
- Contabilidad de valor razonable: Las ganancias incluyen plusvalías no realizadas de bitcoin, consideradas volátiles.
- Incompatibilidad con modelos tradicionales: Los analistas evalúan a MicroStrategy como empresa de software, no como vehículo de inversión en cripto.
Esta divergencia explica por qué sus acciones subieron solo un 1.73% en horario regular frente a la caída post-cierre.
Conclusión: El futuro de la apuesta corporativa por Bitcoin
MicroStrategy, fundada por Michael Saylor como empresa de software, es hoy un caso de estudio sobre transformación corporativa mediante criptoactivos. La visión de Phong Le —bitcoin como «activo innovador»— choca con el escepticismo de Wall Street. Pero la pregunta persiste: ¿subestima el mercado un modelo donde las reservas de bitcoin redefinen el valor intrínseco? Si el plan «42/42» triunfa, esta paradoja podría convertirse en un nuevo paradigma financiero.
Nota editorial: Este análisis refleja datos consolidados a agosto de 2025. «BTC Yield» se refiere al rendimiento porcentual generado por las reservas de bitcoin, mientras «BTC $ Gain» cuantifica las ganancias brutas por apreciación del activo.
