¿Pensiones en Peligro? Por Qué la AFT se Opone a la Ley de Estructura de Mercado de Criptoactivos

El año 2025 se ha consolidado como un momento decisivo para la regulación de los criptoactivos en Estados Unidos. En medio de un intenso debate legislativo, un frente inesperado ha alzado la voz con firmeza: los sindicatos laborales. Su batalla no se libra en las tradicionales disputas salariales, sino en los complejos terrenos de la arquitectura financiera futura.

La American Federation of Teachers (AFT), que representa a 1.8 millones de educadores, ha emergido como una voz crítica contra propuestas legislativas que buscan integrar los activos digitales en el sistema financiero tradicional. El motivo de su oposición es de una magnitud colosal: la protección de los fondos de pensiones públicos, un pilar de la seguridad económica que, según datos del segundo trimestre de 2025, supera los $6.5 billones en activos. Este conflicto plantea una pregunta fundamental: ¿está la innovación financiera poniendo en riesgo el retiro de una generación de trabajadores?

La AFT alza la voz: Una amenaza para la seguridad del retiro

La postura del sindicato se materializó en una carta directa al Comité Bancario del Senado. En ella, la AFT expresa una profunda preocupación por el borrador de la «Ley de Estructura de Mercado de Criptoactivos». Sus argumentos son contundentes.

En primer lugar, denuncian la falta de una estructura regulatoria equivalente para criptoactivos y, especialmente, para las stablecoins, que la legislación trataría como instrumentos de pago convencionales. En segundo lugar, sostienen que estos activos son inherentemente riesgosos y no son «mainstream», careciendo de la estabilidad y las protecciones de los mercados tradicionales.

El núcleo de su advertencia es que la ley, al crear un marco que «pretende» que estos activos son estables, podría forzar indirectamente a los fondos de pensiones a mantener activos inseguros en sus carteras, exponiendo los ahorros de los trabajadores a una volatilidad inaceptable. La cita más potente de la carta resume este temor: la legislación representa «una amenaza clara y presente para la seguridad del retiro de los trabajadores estadounidenses», al erosionar los estándares de prudencia que han guiado la inversión de los fondos de pensiones durante décadas.

¿Qué dice la polémica ley de estructura de mercado?

Para entender la preocupación, es crucial examinar la propuesta. La iniciativa en el Senado, impulsada principalmente por la senadora Cynthia Lummis, se basa en el «CLARITY Act» previamente presentado en la Cámara de Representantes. Su objetivo declarado es proporcionar un marco regulatorio claro para los criptoactivos, asignando responsabilidades entre la SEC y la CFTC.

Sin embargo, hay un matiz esencial que la AFT destaca: ninguno de los borradores (de julio o noviembre de 2024) menciona explícitamente la obligación de incluir criptoactivos en los planes de pensiones. La alarma sindical no se debe a un mandato directo, sino a las implicaciones del marco regulatorio insuficiente que se crearía.

Temen que, al normalizar y otorgar un estatus especial a estos activos, se abra la puerta para que sean considerados inversiones «prudentes» y, por tanto, aptos para los fondos de retiro, sin contar con las salvaguardias adecuadas. El proyecto se encuentra en un punto crítico, con un borrador actualizado pendiente y una posible audiencia antes del receso.

No es un grito aislado: El respaldo de la AFL-CIO

La posición de la AFT no es un caso aislado. En octubre de 2024, la poderosa American Federation of Labor and Congress of Industrial Organizations (AFL-CIO) ya había enviado una carta con un mensaje similar. Su argumento se centraba en que la ley «daría luz verde» para que los planes de retiro 401(k) y las pensiones incluyeran este activo volátil, aumentando innecesariamente la exposición al riesgo de los trabajadores.

Este respaldo refuerza la idea de que el movimiento laboral ve el asunto como una cuestión de estabilidad financiera nacional, más que como un debate técnico sobre un nicho de inversión. Es la voz colectiva de quienes representan a los beneficiarios finales de esos fondos.

Trump y Wall Street: La corriente a favor de los criptoactivos en el retiro

Mientras los sindicatos se movilizan, existen fuerzas poderosas empujando en la dirección contraria. Por un lado, está la vía ejecutiva. En agosto de 2024, el presidente Donald Trump firmó una orden ejecutiva que instruía al Departamento de Trabajo a reevaluar las restricciones sobre activos alternativos, incluyendo criptoactivos, en los planes 401(k). Esta orden buscaba explícitamente «ampliar las opciones de inversión» para los ahorradores.

Por otro, está la vía privada. Gigantes de Wall Street como Morgan Stanley comenzaron en octubre de 2024 a permitir que sus asesores sugirieran fondos vinculados a criptoactivos dentro de carteras de retiro para clientes adecuados. Además, algunos fondos de pensiones estatales, como los de Michigan o Wisconsin, ya tienen exposición indirecta a través de ETFs de Bitcoin o inversiones en empresas del sector.

Este movimiento paralelo, a veces contradictorio con el ritmo legislativo del Senado, muestra la presión del mercado por integrar estos activos en el mainstream financiero.

Los números no mienten: El colosal mercado de pensiones de EE. UU.

Para comprender la verdadera escala de lo que está en juego, los datos son elocuentes. Los $6.5 billones en activos de pensiones públicas (según la NASRA) son solo una parte del ecosistema. Según el Investment Company Institute, en septiembre de 2024 los activos totales de retiro en EE. UU. alcanzaban aproximadamente $45.8 billones. Esta cifra astronómica incluye cuentas 401(k), IRAs y otros planes.

La estabilidad de este sistema no es solo un asunto de rentabilidad individual; es una cuestión de seguridad económica nacional. Una pérdida significativa de valor en estos fondos, potencialmente amplificada por la inclusión de activos de alta volatilidad sin la debida protección, tendría repercusiones profundas en la economía real, afectando a decenas de millones de familias. La prudencia en su gestión, por tanto, es un imperativo colectivo.

Innovación vs. Protección: El dilema regulatorio de 2025

El debate sobre la Ley de Estructura de Mercado de Criptoactivos trasciende lo técnico. En el fondo, es el choque entre dos visiones: la que prioriza la innovación financiera y la libertad de elección del inversor, y la que enfatiza la protección garantizada de los ahorros de toda una vida.

Los sindicatos, con la AFT a la cabeza, han plantado bandera en este segundo frente, defendiendo que la confianza en el sistema de pensiones es un bien demasiado valioso para ponerlo en riesgo con experimentos regulatorios apresurados.

El destino final de la ley en el Senado, y la forma en que se equilibren estas presiones, sentará un precedente crucial. No solo para Estados Unidos, sino para la integración global de los activos digitales en los sistemas financieros tradicionales.

Al final, la pregunta que queda flotando es una que cada ciudadano debe considerar: en el diseño del futuro de nuestro retiro, ¿debe primar la libertad de inversión o la protección garantizada de los ahorros? La respuesta que dé el Congreso en 2025 definirá el panorama para las próximas décadas.