Reino Unido Propone Reforma Fiscal «No Gain, No Loss» para DeFi: Guía Completa

El ecosistema de las finanzas descentralizadas (DeFi) ha revolucionado la forma en que interactuamos con los servicios financieros, pero la claridad fiscal sigue siendo un desafío clave para su adopción masiva. En un movimiento significativo, el HM Revenue & Customs (HMRC) del Reino Unido ha anunciado una propuesta que introduce el principio «no gain, no loss» para las transacciones DeFi. Este artículo analiza los detalles de esta iniciativa, sus implicaciones prácticas y las reacciones del sector, destacando cómo podría transformar el panorama regulatorio para los usuarios de criptoactivos en 2025.

¿En Qué Consiste la Propuesta «No Gain, No Loss»?

El principio «no gain, no loss» simplifica la fiscalidad de las transacciones DeFi al postergar el pago de impuestos hasta que se produzca una venta real de los tokens involucrados. Bajo esta propuesta, las siguientes operaciones quedarían exentas de impuestos inmediatos:

• Préstamos de tokens que se devuelven en el mismo tipo de activo.
• Acuerdos de borrowing con garantías en criptoactivos.
• Depósitos en pools de liquidez.

El cálculo de ganancias o pérdidas se realizaría únicamente al redimir los tokens de liquidez, comparando el valor de los tokens recibidos con el de los tokens aportados inicialmente. Este enfoque elimina la complejidad de declarar cada transacción intermedia, alineando la normativa con la naturaleza composable de las operaciones DeFi.

Situación Actual vs. Propuesta

Hasta 2025, el régimen fiscal del Reino Unido trataba los depósitos en protocolos DeFi como disposiciones de activos, sujetas a impuestos sobre ganancias de capital que oscilaban entre el 18% y el 32%. Esto generaba desventajas para los usuarios, quienes debían declarar y pagar impuestos en transacciones que no necesariamente implicaban una ganancia real.

La nueva propuesta cambia este paradigma al:

• Postergar la obligación fiscal hasta la venta efectiva del token subyacente.
• Eliminar la necesidad de calcular impuestos en transacciones intermedias, como el uso de stablecoins como colateral.

Reacciones del Sector y Expertos

Los líderes del ecosistema han recibido con optimismo la iniciativa. Sian Morton, de Relay Protocol, destacó que «este enfoque refleja la realidad económica de las transacciones DeFi, especialmente para usuarios que emplean stablecoins como garantía». Por su parte, Maria Riivari, de Aave, enfatizó que «la claridad sobre cuándo se activa el impuesto —solo en la venta real del token— es un avance fundamental para la adopción». Stani Kulechov, fundador de Aave, calificó la propuesta como una «gran victoria» para la comunidad DeFi.

Impacto en la Regulación Cripto del Reino Unido

Esta propuesta refleja una evolución en la postura regulatoria del Reino Unido, posicionándolo como un referente en claridad fiscal para criptoactivos. Al adoptar un marco adaptado a las particularidades de DeFi, el país no solo fortalece su competitividad global, sino que también sienta un precedente para otras jurisdicciones que enfrentan desafíos similares.

Próximos Pasos y Consideraciones

El HMRC ha recibido 32 respuestas formales durante la consulta pública, con contribuciones de actores clave como Binance, a16z y Crypto UK. Actualmente, la institución evalúa la viabilidad y el alcance de la propuesta, con especial atención en garantizar que cubra todas las transacciones DeFi y sea fácil de cumplir para los usuarios. Aunque no hay una fecha confirmada para su implementación, se espera que los ajustes finales prioricen la simplicidad y la equidad.

Comparativa Internacional

Mientras el Reino Unido avanza en claridad fiscal, otros países como Suiza han pospuesto hasta 2027 la implementación de normas similares para el intercambio de información fiscal sobre criptoactivos. Esta divergencia subraya la oportunidad del Reino Unido para influir en los marcos regulatorios globales, promoviendo estándares que equilibren la innovación con la protección al inversor.

Conclusión

La propuesta «no gain, no loss» representa un paso crucial hacia la simplificación fiscal en el ecosistema DeFi, beneficiando a usuarios e inversores mediante una mayor claridad y equidad. A medida que el HMRC refine los detalles de esta iniciativa, es esencial que la comunidad permanezca informada sobre su evolución, ya que su implementación podría marcar un punto de inflexión en la adopción global de las finanzas descentralizadas.

Glosario Breve

• DeFi: Finanzas descentralizadas, ecosistema de servicios financieros basados en blockchain.
• Pools de liquidez: Fondos colectivos que facilitan transacciones en plataformas descentralizadas.
• Ganancias de capital: Beneficios obtenidos por la venta de un activo a un precio superior al de compra.

Datos Destacados

• Tipo impositivo anterior: 18%-32%.
• Respuestas en consulta pública: 32.