Un gigante Bitcoin llega a Wall Street: Así es Twenty One Capital, el nuevo holding que desafía a MicroStrategy

El panorama financiero tradicional está a punto de recibir a un nuevo tipo de titán. Twenty One Capital, una empresa creada con un único propósito fundamental, completó su fusión con la compañía de adquisición con propósito especial (SPAC) Cantor Equity Partners y debutará en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) este martes. Este movimiento no solo marca la llegada de un jugador puramente bitcoiner al mercado público, sino que lo hace en un momento de extrema tensión para las corporaciones que han apostado sus reservas al activo digital.

El camino a Wall Street: Fusión con Cantor Equity Partners

La vía elegida por Twenty One Capital para su salida a bolsa ha sido la fusión con una SPAC, un mecanismo que ha ganado popularidad como ruta alternativa a la oferta pública inicial (IPO) tradicional. El proceso culminó tras la aprobación en la reunión de accionistas de Cantor Equity Partners, celebrada la semana pasada.

Los trámites finales incluyen la presentación del Formulario 8-K ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) con los resultados definitivos de la votación. El desenlace es claro: las acciones de la nueva entidad comenzarán a cotizar bajo el ticker “XXI” a partir del martes, integrando definitivamente a este holding de Bitcoin en el ecosistema de Wall Street.

¿Quién es Twenty One Capital? La apuesta corporativa de Jack Mallers

Fundada en abril de 2024 por la conocida figura del ecosistema Bitcoin, Jack Mallers, Twenty One Capital nació con una misión explícita: construir una de las mayores reservas corporativas de Bitcoin del mundo.

Más allá de su fundador, la empresa llama la atención por la calidad de sus primeros respaldos financieros. Su lista de inversores incluye a la poderosa banca de inversión Cantor Fitzgerald, al gigante de los stablecoins Tether y su afiliado exchange Bitfinex, y al fondo global de capital de riesgo SoftBank. Este respaldo de élite subraya la seriedad de la propuesta.

Su modelo de negocio es un “pure play”: no se dedica a la minería ni a servicios financieros complejos; su estrategia central es la adquisición y custodia a largo plazo de Bitcoin, posicionándose como un vehículo de inversión puro en este activo.

Entrando en el Top 3: La billetera de Bitcoin de $4 mil millones

Al momento de su debut, Twenty One Capital llega con un portafolio sustancial. La empresa posee 43,514 BTC, lo que, valorado a los precios de 2025, representa una billetera de aproximadamente $4 mil millones.

Esta cifra le otorga de inmediato un puesto en la élite global, convirtiéndose en el tercer mayor tenedor corporativo público de Bitcoin del mundo, solo superada por el pionero MicroStrategy, de Michael Saylor, y por MARA Holdings. Este posicionamiento no es un detalle menor; simboliza un paso más en la adopción institucional y aporta una capa adicional de legitimidad a la tesis de Bitcoin como reserva de valor en los balances corporativos.

Una tormenta perfecta: Volatilidad y presión sobre las tesorerías de Bitcoin

Sin embargo, el debut de XXI ocurre en aguas excepcionalmente turbulentas. El mercado de criptoactivos vive una fase de extrema volatilidad, gatillada por eventos como la gran liquidación del 10 de octubre de 2024, que borró más de $19 mil millones en posiciones apalancadas en un solo día. Este episodio, el mayor desplome diario en la historia del mercado, inició una corrección masiva.

El precio de Bitcoin, que había alcanzado picos por encima de $126,000 a principios de ese octubre, se desplomó en noviembre, llegando a tocar mínimos por debajo de $80,000. Esta volatilidad persistente ha erosionado severamente el valor contable de las reservas de las empresas y ha puesto en tela de juicio la estrategia misma de las tesorerías corporativas en Bitcoin.

El “premium” que solían tener estas acciones sobre el valor de su Bitcoin subyacente se ha desvanecido en muchos casos, y la baja liquidez del mercado amenaza con convertir ganancias no realizadas en pérdidas contables, alimentando un debate sobre la viabilidad del modelo a corto plazo.

¿Momento oportuno o riesgo calculado? El desafío de Twenty One Capital

En este contexto, la salida a bolsa de Twenty One Capital se analiza entre la oportunidad y el riesgo. Por un lado, los argumentos a favor son sólidos:

• El acceso al capital público le permitirá acelerar su estrategia de acumulación.
• La cotización aporta transparencia y la expone a un universo más amplio de inversores institucionales tradicionales.
• Se posiciona como un líder claro en una naciente clase de activo.

Por otro lado, los riesgos son evidentes:

• Debuta en un clima de pesimismo y cuestionamientos profundos.
• Su valoración está intrínsecamente atada a la volatilidad de un solo activo.
• Deberá gestionar la presión inmediata de los accionistas públicos durante las inevitables caídas del mercado.

La perspectiva a largo plazo es la gran incógnita: ¿Está XXI haciendo una jugada visionaria para acumular a precios relativamente bajos antes del próximo ciclo alcista, o está entrando temerariamente en un campo minado?

Conclusión

La cotización de Twenty One Capital en la NYSE es, sin duda, un hito significativo para la integración de Bitcoin en el sistema financiero formal. Sin embargo, su debut lo convierte en un caso de prueba crucial.

El desempeño de XXI bajo la lupa de los mercados públicos y la presión de un entorno cripto volátil será observado con lupa por inversores, competidores y escépticos. Su éxito o sus dificultades podrían redefinir la narrativa sobre la sostenibilidad de las tesorerías corporativas de Bitcoin.

Será fascinante seguir la cotización de este nuevo ticker y evaluar, con el tiempo, si este modelo “pure play” representa una evolución audaz o un riesgo límite en el futuro de la inversión corporativa.