Volatilidad en Bitcoin: ¿Cuándo llegarán los compradores orgánicos al mercado?
El mercado de Bitcoin ha sido testigo de una volatilidad extrema en las últimas semanas, con fluctuaciones de precios que han dejado a muchos inversores preguntándose cuándo se estabilizará la situación. Según expertos en criptomonedas, esta volatilidad continuará hasta que los compradores genuinos, aquellos que buscan invertir a largo plazo, ingresen al mercado. Kyle Chasse, fundador de Master Ventures, ha señalado que los “juegos de liquidez” de los hedge funds están desempeñando un papel crucial en esta dinámica.
Juegos de Liquidez: Cómo los Hedge Funds Afectan el Precio de Bitcoin
Los ETFs (fondos cotizados en bolsa) de Bitcoin han atraído tanto a inversores a largo plazo como a hedge funds, pero no todos están en el mercado por las mismas razones. Mientras que algunos ven en Bitcoin una oportunidad de inversión a largo plazo, otros, como los hedge funds, están aprovechando las oportunidades de arbitraje que ofrecen estos instrumentos financieros. Chasse explica que los hedge funds han estado explotando operaciones de bajo riesgo utilizando ETFs spot de Bitcoin y futuros de CME (Chicago Mercantile Exchange).
Estas operaciones, conocidas como “juegos de liquidez”, han contribuido significativamente a la volatilidad del mercado. Los hedge funds compran Bitcoin a través de ETFs spot y simultáneamente venden futuros de Bitcoin en CME, aprovechando las diferencias de precios entre ambos mercados. Sin embargo, recientemente, esta diferencia ha colapsado, lo que ha llevado a una disminución en la rentabilidad de estas operaciones y, en consecuencia, a una mayor volatilidad en el precio de Bitcoin.
Operación de Cash and Carry: ¿Por qué los Hedge Funds No Apuestan por Bitcoin?
La operación de cash and carry es una estrategia común entre los hedge funds. Consiste en comprar un activo en el mercado spot y venderlo simultáneamente en el mercado de futuros, aprovechando las diferencias de precios entre ambos. En el caso de Bitcoin, los hedge funds han estado utilizando esta estrategia para obtener rendimientos de bajo riesgo sin necesidad de apostar por el crecimiento a largo plazo de la criptomoneda.
Chasse señala que los hedge funds no están interesados en el crecimiento de Bitcoin, sino en aprovechar las diferencias de precios entre los ETFs spot y los futuros de CME. Esta falta de interés en el crecimiento a largo plazo ha dejado al mercado en una situación de caída libre, ya que los hedge funds han comenzado a retirar su liquidez del mercado.
Markus Thielen, analista de 10x Research, ha observado que la caída en las tasas de financiación ha afectado estas operaciones. Las tasas de financiación, que son los costos asociados con mantener posiciones en futuros, han disminuido, lo que ha reducido la rentabilidad de las operaciones de cash and carry y ha llevado a los hedge funds a retirarse del mercado.
Bitcoin cae por debajo de $80,000: ¿Qué está impulsando la caída?
Recientemente, Bitcoin ha caído por debajo de los $80,000, una caída que ha sido impulsada por una combinación de factores macroeconómicos y la retirada de liquidez por parte de los hedge funds. La incertidumbre generada por la reelección de Donald Trump y los aranceles propuestos ha añadido presión adicional al mercado.
Pav Hundal, analista de Swyftx, ha señalado que la mayor parte del ajuste ya ha ocurrido y que es probable que el mercado encuentre un suelo pronto. Sin embargo, los próximos datos de inflación de EE. UU. podrían tener un impacto significativo en el mercado. Si los datos muestran un aumento en la inflación, es probable que el mercado reaccione negativamente, lo que podría llevar a una mayor caída en el precio de Bitcoin.
¿Qué sigue para Bitcoin? Perspectivas de los Expertos
A pesar de la volatilidad actual, algunos expertos creen que Bitcoin aún tiene un año alcista por delante. Chasse ha señalado que la retirada de liquidez por parte de los hedge funds ha dejado al mercado en caída libre, pero también ha creado una oportunidad para que los compradores orgánicos ingresen al mercado.
Otros analistas, como Markus Thielen, creen que Bitcoin podría encontrar un suelo pronto, especialmente si los datos de inflación de EE. UU. muestran una estabilización. Sin embargo, también advierten que el mercado podría seguir siendo volátil en el corto plazo, especialmente si los hedge funds continúan retirando su liquidez.
Conclusión
La volatilidad en el precio de Bitcoin continuará hasta que los compradores orgánicos, aquellos que buscan invertir a largo plazo, ingresen al mercado. Los juegos de liquidez de los hedge funds han contribuido significativamente a esta volatilidad, pero su retirada del mercado podría crear una oportunidad para que los inversores a largo plazo estabilicen el precio de Bitcoin.
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